[아이투자 강우람] HMC투자증권이 29일 {S&TC}에 대해 리포트를 작성했으나 투자의견과 목표주가는 제시하지 않았다. 전일 종가는 2만2900원이다.

S&TC는 S&T그룹의 중공업회사로 주요 사업품목은 공랭식 열교환기, 배열회수보일러, 복수기 및 원자력 발전 BOP, 탈질설비 등이다. 공랭식 열교환기가 매출의 76%를 차지하고 잇어 주력품목에 속하며, 업계에서도 국내업체 중 독보적인 위치를 차지하고 있다. 전 세계적 가스전 개발 및 LNG설비 증설과 중동, 남미 등 석유화학플랜트 증설로 인하여 공랭식 열교환기 수요는 2015년까지 증가할 것으로 전망되어 이에 따른 수주증가가 예상되는 상황

HMC투자증권은 2011년을 기점으로 공랭식 열교환기 시황이 지속적으로 좋아질 것으로 예상, S&TC의 실적이 점차 좋아질 것으로 전망했다.  HMC투자증권 염동은 애널리스트는 "지난해까지 실적이 부진한 이유는 2009,2010년의 불황기 저가 수주와 유로화 가치 하락에 기인한다"며 "최근 유로화는 안정되고 있으며, 지난해를 기점으로 업황도 반전한 것으로 판단됨에 따라 향후 실적 개선이 기대된다"고 설명했다.

S&TC에 투자의견을 제시한 증권사는 최근 3개월간 1곳이며 목표주가는 3만1000원이다.

[투자포인트]
-전 세계적 가스전 개발 및 중동, 남미 등 석유화학플랜트 증설로 지속적인 실적 개선 가능

[중동 플랜트 발주 확대 수혜 기업] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 플랜트 발주는 국제 유가가 오를수록 증가한다. 2008년 금융위기 이후 유가 상승으로 정유, 화학 플랜트의 발주가 늘었다. 세계 플랜트 시장에서 국내 업체의 수주 비중은 5~6%며 해외 수주 가운데 중동이 차지하는 비중은 70%로 가장 높다.

[플랜트 발주 확대 수혜 기업]
플랜트 : 두산중공업, 현대중공업, 대우조선해양, 삼성중공업
플랜트 기자재 : S&TC, 대경기계, 티에스엠텍, KC코트렐, 세원셀론텍, 제이엔케이히터
피팅밸브 : 태광, 성광벤드, 하이록코리아, 디케이락, 비엠티, 엔에스브이
단조류 : 태웅, 현진소재, 마이스코

[중동 플랜트 발주 확대 수혜 기업] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
두산중공업	71,200원	▼300원 (-0.4%)	44,633	3,075	1,186	62.6	2.04	3.3%
현대중공업	342,500원	▲9,500원 (2.9%)	182,685	22,082	18,746	8.6	1.72	19.9%
대우조선해양	35,950원	▲1,750원 (5.1%)	90,686	9,535	6,769	7.2	1.46	20.3%
삼성중공업	40,850원	▲1,000원 (2.5%)	100,604	9,200	6,888	10.3	2.00	19.3%
S&TC	24,000원	▲1,100원 (4.8%)	1,363	-102	-83	N/A	1.04	-3.8%
대경기계	2,730원	▲25원 (0.9%)	1,796	-26	-40	N/A	2.03	-4.1%
티에스엠텍	10,500원	▼150원 (-1.4%)	2,104	133	31	27.2	1.21	4.4%
KC코트렐	20,000원	0원 (0%)	1,462	138	110	7.5	1.95	26%
세원셀론텍	4,155원	▲65원 (1.6%)	1,497	-95	-121	N/A	1.18	-7.8%
태광	30,700원	▲950원 (3.2%)	1,760	189	151	33.7	2.06	6.1%
성광벤드	24,100원	▲1,100원 (4.8%)	1,804	204	148	37.4	2.22	5.9%
하이록코리아	20,700원	▲200원 (1%)	1,030	234	181	11.6	1.85	15.9%
디케이락	9,350원	▲170원 (1.9%)	359	76	55	10.5	1.38	13.1%
비엠티	5,510원	▲260원 (5%)	328	60	42	6.8	0.81	12%
엔에스브이	3,800원	▼35원 (-0.9%)	213	-12	-19	N/A	1.20	-7.4%
태웅	36,300원	▲1,100원 (3.1%)	3,496	155	124	41.2	1.31	3.2%
현진소재	12,850원	▲500원 (4%)	3,034	164	35	867.9	0.93	0.1%
제이엔케이히터	19,050원	▲500원 (2.7%)	648	110	91	15	2.01	13.4%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2011년 1월~9월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[S&TC] 투자 체크 포인트

기업개요	열교환기 설계·제작 업체, 발전소용 폐열회수장치 등 제작
사업환경	석유화학 및 플랜트 산업은 중동과 아프리카 시장에서 급성장 중이며, 중남미와 동남아 시장은 잠재력이 높음
경기변동	경기변동에 매우 민감
실적변수	대규모 LNG프로젝트 등 플랜트 사업 호황시 수혜, 석유화학·석유정제·GAS플랜트 시장 확대시 수혜
신규사업	진행중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[S&TC] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.9월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	1,363	2,138	1,828	2,005
영업이익(보고서)	-102	79	440	378
영업이익률(%)	-7.5%	3.7%	24.1%	18.9%
영업이익(K-GAAP)	-97	79	440	378
영업이익률(%)	-7.1%	3.7%	24.1%	18.9%
순이익(지배)	-83	28	354	304
순이익률(%)	-6.1%	1.3%	19.4%	15.2%

주요투자지표
이시각 PER	N/A
이시각 PBR	1.04
이시각 ROE	-3.80%
5년평균 PER	14.29
5년평균 PBR	1.32
5년평균 ROE	9.86%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

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