[아이투자 강우람] KTB투자증권이 29일 SK텔레콤56,100원, ▲400원, 0.72%에 대해 매수 투자의견과 목표주가 21만원을 유지했다. 전일 종가는 14만3000원이다.

KTB투자증권은 엘피다의 부도로 인한 수혜주로 기존 반도체업체 뿐만 아니라 SK텔레콤도 포함되야 한다는 견해를 밝혔다. SK텔레콤이 하이닉스의 지분 21%를 인수, 지분법 평가이익이 반영되는 것을 근거로 삼았다. 또한 SK텔레콤의 주가가 최근 LTE 경쟁 심화에 따른 이익감소 우려 및 정부의 추가 요금인하 압력으로 주가가 약세였다는 점 역시 SK텔레콤에 대한 투자 매력중 하나로 꼽았다.

KTB투자증권 송재경 애널리스트는 "하이닉스의 주가 상승으로 SK텔레콤은 이미 1조원의 평가 차익이 발생했다"며 또한 "하이닉스 인수로 안정적 배당 + 하이닉스 등 비통신부문 성장이라는 그림은 재평가가 필요하다"고 강조했다.

SK텔레콤에 투자의견을 제시한 18개 증권사의 최근 3개월 평균 목표주가 컨센서스는 지난 28일 기준 19만522원이다. 최고가는 23만원, 최저가는 16만9000원이다.

[투자포인트]
-엘피다 파산으로 인한 간접 수혜
-하이닉스 인수로 인한 비통신부문 강화로 재평가 필요성

[통신서비스 업계] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 초고속 인터넷, 이동통신 시장이 성숙기에 진입해 통신서비스 업계는 현재 구조에선 실적도 정체 상태다. 이에 주가도 장기간 정체 또는 하락을 보여 코스피 상승률을 따라가기에도 벅차다. 정부와 시민단체의 요금인하 압박 또한 통신서비스 업계의 실적 악화 리스크다.

이를 극복하기 위해 통신서비스 업계는 모바일 결제 서비스, 네트워크 및 무선데이터 사업, 클라우드 서비스 확장 등 사업 다각화를 추진중이다.

[주요기업]
KT, SK텔레콤, SK브로드밴드, LG유플러스

[통신서비스 업계] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
KT	32,400원	▲100원 (0.3%)	149,012	16,927	10,352	7.4	0.73	9.9%
SK텔레콤	143,500원	▲500원 (0.3%)	95,218	17,378	14,237	6.5	0.98	15.2%
SK브로드밴드	3,620원	▲40원 (1.1%)	16,416	626	182	54.8	0.77	1.4%
LG유플러스	6,310원	▲20원 (0.3%)	67,459	2,441	1,463	34.5	0.82	2.4%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2011년 1월~9월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[SK텔레콤] 투자 체크 포인트

기업개요	국내 시장점유율 1위 이동통신업체
사업환경	국내 이동통신 보급률은 95% 이상으로 성숙기. 완만한 성장세 예상
경기변동	이동통신은 기간산업으로 경기변동 및 계절적인 요인과 무관
실적변수	스마트폰 보급량, 4세대 통신 LTE 등 신규 서비스 성과
신규사업	기존 서비스 고도화 및 차세대 서비스 개발

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[SK텔레콤] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.9월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	95,218	124,600	121,012	116,747
영업이익(보고서)	17,378	20,350	21,793	20,599
영업이익률(%)	18.3%	16.3%	18%	17.6%
영업이익(K-GAAP)	18,068	20,350	21,793	20,599
영업이익률(%)	19%	16.3%	18%	17.6%
순이익(지배)	14,237	14,110	12,883	12,777
순이익률(%)	15%	11.3%	10.6%	10.9%

주요투자지표
이시각 PER	6.47
이시각 PBR	0.98
이시각 ROE	15.22%
5년평균 PER	9.91
5년평균 PBR	1.29
5년평균 ROE	13.39%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

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