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[미리 분석] 리노스, TRS분야의 강자

12.02/28 08:28

박동규

[아이투자 박동규] 28일 개장을 앞둔 가운데 전일 급등을 기록한 리노스가 강세를 지속할 수 있을지 주목된다. 이화전기는 전날 5.3% 오른 2000원으로 거래를 마감했다.

리노스는 디지털 TRS(주파수공용통신) 솔루션을 공급하고 있다. TRS란 중계소에 할당된 소수의 주파수를 다수의 이용자가 공동으로 사용하는 방식의 서비스를 의미한다. 리노스가 제공하는 TRS 솔루션은 통신 단말기를 이용해 '무전기+무선전화+데이터'를 통합적으로 이용할 수 있으며 다자간 통화 가능한 서비스다. 리노스는 TRS 시스템에 관한 기획(IT컨설팅)에서부터 구축 및 실제 운용까지 모든 과정상의 서비스를 제공하고 있다.

TRS 솔루션의 주요 수요처는 경찰, 소방방재청, 인천공한 등 재난재해 및 공공안전을 위한 공공기관이다. 최근에는 그룹통화에 대한 수요가 늘면서 교통(철도, 지하철, 도로), 유틸리티(수도, 가스, 전력), 상용(조선소, 경기장) 등 고객의 범위가 넓어지고 있는 추세다.

리노스는 세계 TRS 시장에서 높은 경쟁력의 시스템을 생산하는 모토로라로부터 물품을 받아 판매하고 있다. 디지털 TRS 제조 판매업체는 모토로라, EADS, 텔트로닉스 등이 있으며, 모토로라는 세계적인 TRS 기술력을 기반으로 유럽 시장의 69%, 아시아 시장의 80%를 점유하고 있습니다. TRS를 제외한 그 외 솔루션은 모두 리노스가 직접 제공하고 있다.

이 회사의 3분기 누적 매출액은 전년 대비 9.7% 감소한 546억원을 기록했다. 같은 기간 영업이익은 1.6% 증가한 59억6500만원, 순이익은 11.2% 감소한 43억700만원으로 집계됐다.

◆ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 10%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 리노스의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 17점으로 전체 상장기업 중 213위(상위 10%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.

[GTX, 고속철도 관련 기업] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] GTX(광역급행철도)는 경기도에서 추진하는 사업으로 경기도와 서울 도심을 30분 이내로 연결한다. 민간업체가 수익성을 판단해 참여하는 방식으로 이뤄진다. 아직 확정되진 않았으며 계획대로라면 2012년 착공, 2017년 개통 예정이다.

[관련 기업]
시스템 및 제어 : 포스코 ICT, LS산전, 대아티아이, 리노스, 일진전기
토목 공사 : 동아지질, 혜인, 현대건설, 삼성물산, GS건설
차량 및 부품 제조 : 동양강철, 대호에이엘, 대원강업, 하이록코리아, 세명전기

[GTX, 고속철도 관련 기업] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
포스코 ICT	8,220원	▼80원 (-1%)	6,614	231	232	36.4	4.87	13.4%
LS산전	63,800원	▼1,000원 (-1.5%)	10,043	788	446	26.3	2.62	9.9%
대아티아이	1,860원	▼55원 (-2.9%)	308	13	22	42.4	2.53	6%
리노스	2,000원	▲100원 (5.3%)	546	60	43	13.1	1.90	14.5%
일진전기	6,770원	▲100원 (1.5%)	7,324	33	-47	N/A	0.73	-1.3%
동아지질	10,900원	▲50원 (0.5%)	1,884	45	48	19.4	1.00	5.2%
혜인	4,970원	▼230원 (-4.4%)	1,404	53	40	12.5	0.53	4.3%
현대건설	81,300원	▼1,600원 (-1.9%)	69,917	4,377	4,243	18.3	2.12	11.6%
삼성물산	74,500원	▼2,600원 (-3.4%)	110,690	3,951	2,040	54.1	1.45	2.7%
GS건설	95,700원	▼3,100원 (-3.1%)	59,706	5,425	3,392	11.4	1.29	11.3%
동양강철	3,020원	▲25원 (0.8%)	1,876	93	21	41.5	1.17	2.8%
대호에이엘	2,800원	▲20원 (0.7%)	1,325	94	67	9.6	1.84	19.3%
대원강업	5,600원	▼160원 (-2.8%)	5,238	311	212	9	1.09	12.1%
하이록코리아	20,300원	▲550원 (2.8%)	1,030	234	181	11.5	1.83	15.9%
세명전기	6,180원	▲70원 (1.1%)	149	47	33	32.7	1.95	6%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2011년 1월~9월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[리노스] 투자 체크 포인트

기업개요	'kipling'브랜드 등의 유통과 디지털 TRS 사업을 영위하는 회사
사업환경	1)패션부문: 잡화시장이 큰 폭으로 성장할 전망 2)TRS부문: 긴급 상황에 대한 대응성이 우수해 각종 공공기관에서 주로 사용
경기변동	1)패션부문: 소비심리에 영향을 받으나 경기 변동에 둔감 2)TRS부문: 공공기관이 주 고객이기 때문에 경기 변동에 둔감
실적변수	1)패션부문: 브랜드 인지도 상승시 수혜 2)TRS부문: 정부 정책에 따라 실적이 영향을 받음
신규사업	진행중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[리노스] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.9월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	546	836	768	701
영업이익(보고서)	60	74	31	17
영업이익률(%)	11%	8.9%	4%	2.4%
영업이익(K-GAAP)	60	74	31	17
영업이익률(%)	11%	8.9%	4%	2.4%
순이익(지배)	43	60	48	-316
순이익률(%)	7.9%	7.2%	6.3%	-45.1%

주요투자지표
이시각 PER	13.13
이시각 PBR	1.90
이시각 ROE	14.47%
5년평균 PER	16.16
5년평균 PBR	2.47
5년평균 ROE	-18.23%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[리노스] 최신 투자 정보

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