[아이투자 강우람] 유진투자증권이 27일 인프라웨어에 대해 리포트를 작성했으나 투자의견과 목표주가는 제시하지 않았다. 전일 종가는 1만5500원이다.

인프라웨어는 1997년 설립된 소프트웨어 업체로 과거 피처폰용 인터넷 브라우저를 판매하며 성장했고, 모바일오피스, 방송용솔루션 등으로 사업영역을 확장했다. 인프라웨어의 폴라리스브라우저는 모바일용 웹브라우저이고, 폴라리스오피스는 워드, 엑셀 등의 문서를 모바일로 편집이 가능한 제품.

유진투자증권은 인프라웨어가 11년 첫 출시한 오피스 제품이 매출비중 35.4%를 달성한 것에 호평하면서 올해 56%까지 매출비중이 확대될 것으로 예상했다. 또한 전 세계 스마트기기들 확대 및 오피스 제품 채택 확대 추세가 지속되어 수혜를 누림과 동시에 자회사 디오텍의 기업가치 증가 및 시너지 효과를 기대할만 하다고 분석했다.

인프라웨어에 투자의견을 제시한 2개 증권사의 최근 3개월 평균 목표주가 컨센서스는 지난 24일 기준 2만1650원이다. 최고가는 2만3000원, 최저가는 2만300원이다.

[투자포인트]
-스마트기기 확대 수혜, 모바일 오피스 제품공급 확대로 외형 성장 가능

[모바일 앱 관련 기업] 이슈와 수혜주

모바일 앱은 스마트폰, 태블릿 PC 등 모바일 환경에서 쓰이는 소프트웨어, 콘텐츠를 의미한다. 게임, 움원, 영상, eBook, 오피스 등으로 구분된다. eBook, 게임, 엔터테인먼트 비중이 크다.

시장분석기관 가트너는 2011년 모바일 앱 다운로드 횟수가 177억번으로 2010년 82억번보다 2배 이상 증가할 것으로 예상했다.

[관련 기업]
게임: 게임빌, 컴투스
오피스: 인프라웨어, 한글과컴퓨터
음악: 로엔(멜론), KT뮤직(도시락), 소리바다(소리바다), 네오위즈인터넷(벅스)
교육: 청담러닝, 예림당(eBook 개발 예정)
방송: 대원미디어, SBS콘텐츠허브, 나우콤

[모바일 앱 관련 기업] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
게임빌	69,300원	▼700원 (-1%)	232	107	100	26.2	6.21	23.7%
컴투스	18,900원	▼600원 (-3.1%)	212	23	32	45.2	2.96	6.5%
인프라웨어	15,700원	▲200원 (1.3%)	226	24	28	73.9	4.12	5.6%
한글과컴퓨터	15,100원	0원 (0%)	423	173	140	29.3	3.05	10.4%
로엔	16,200원	▲600원 (3.9%)	1,204	209	165	35.2	4.31	12.2%
KT뮤직	2,370원	▼30원 (-1.3%)	244	-12	-9	N/A	3.29	-13.5%
소리바다	543원	▼3원 (-0.6%)	200	30	42	27.7	3.73	13.5%
네오위즈인터넷	12,550원	▲50원 (0.4%)	349	97	95	16.1	4.03	25%
청담러닝	13,550원	▼50원 (-0.4%)	725	87	71	13.4	1.27	9.5%
예림당	6,550원	▼100원 (-1.5%)	395	105	84	11.4	2.15	18.8%
대원미디어	9,980원	▼370원 (-3.6%)	344	-6	4	60.5	1.60	2.6%
SBS콘텐츠허브	12,150원	▼100원 (-0.8%)	2,003	285	228	11.5	2.40	20.8%
나우콤	11,750원	▼150원 (-1.3%)	359	41	24	22.4	3.78	16.9%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2011년 1월~9월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[인프라웨어] 투자 체크 포인트

기업개요	모바일 소프트웨어 개발 업체
사업환경	스마트폰과 태블릿 PC를 중심으로 전세계 휴대폰 시장이 지속적으로 성장함에 따라 모발일 소프트웨어 수요 또한 꾸준할 것으로 전망
경기변동	경기에 따라 실적 영향을 크게 받는 산업으로 전방산업(이동통신업)에 직접적 영향을 받음
실적변수	전방산업(이동통신업) 경기 호조시 수혜
신규사업	해당사항 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[인프라웨어] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.9월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	226	266	300	237
영업이익(보고서)	24	-13	53	48
영업이익률(%)	10.6%	-4.9%	17.7%	20.3%
영업이익(K-GAAP)	24	-13	53	48
영업이익률(%)	10.6%	-4.9%	17.7%	20.3%
순이익(지배)	28	-63	19	52
순이익률(%)	12.4%	-23.7%	6.3%	21.9%

주요투자지표
이시각 PER	73.89
이시각 PBR	4.12
이시각 ROE	5.58%
5년평균 PER	133.34
5년평균 PBR	5.93
5년평균 ROE	6.96%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

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