[아이투자 강우람] 유진투자증권이 플렉스컴에 대해 리포트를 작성했으나 투자의견과 목표주가는 제시하지 않았다. 전일 종가는 1만850원이다.

플렉스컴은 인쇄회로기판 제조업체로 삼성계열 시장점유율 및 LG계열에 대한 영업력 확대, 해외 네트워크를 바탕으로 안정적인 매출기반을 확보하고 있다. 또한 스마트기기 및 태블릿PC 등의 수요 확대로 베트남 현지법인을 통한 생산을 증대해나가고 있으며, LCD/LED TV, e-Book, 프로젝터, 의료용 기기, 방산 장비 등의 제품다각화를 통해 사업포트폴리오 구성하고 있다.

유진투자증권은 삼성전자의 '갤럭시노트' 판매 호조와, 베트남에 진출한 국내 유일의 인쇄회로기판(FPCB)업체이며, 삼성전자의 베트남법인이 생산비주을 확대함에 따라 수혜를 입을 것이라고 전망했다. 또한 삼성전자에 대한 매출비중이 85%에 달한다는 점 역시 지금은 장점으로 작용할 것이라고 설명했다.

플렉스컴에 투자의견을 제시한 2개 증권사의 최근 3개월 평균 목표주가 컨센서스는 지난 24일 기준 1만1200원이다. 최고가는 1만2400원, 최저가는 1만원이다.

[투자포인트]
-삼성전자 베트남 법인 생산확대 수혜
-'갤럭시노트'판매 호조 수혜주

[인쇄회로기판(PCB,FPCB) 관련주] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 스마트폰을 비롯한 스마트 기기의 등장으로 인쇄회로기판 시장이 급성장 하고 있어 메가 트렌드 관점에서 볼 필요가 있다.

특히 스마트 모바일 단말기에 사용되는 연성회로기판(FPCB)은 지속적으로 성장하고 있어 해당 기업의 수혜가 예상된다.

<국내 주요 인쇄회로기판 업체>
1. 연성회로기판(FPCB) : 인터플렉스, 비에이치, 플렉스컴, 대덕GDS
2. 메모리모듈 PCB : 삼성전기, 심텍, 대덕전자, 디에이피
3. 스위치/라우터용 MLB : 이수페타시스, 대덕전자
4. 경성회로기판(PCB) : 현우산업, 대덕GDS

[인쇄회로기판(PCB,FPCB) 관련주] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
인터플렉스	43,900원	▼100원 (-0.2%)	3,652	208	148	30.8	2.66	8.6%
비에이치	7,080원	▼170원 (-2.3%)	1,111	81	48	19.7	1.95	9.9%
플렉스컴	10,900원	▼250원 (-2.2%)	1,191	71	58	14.4	2.36	16.4%
대덕GDS	11,600원	▼200원 (-1.7%)	3,091	232	218	6.4	0.69	10.8%
삼성전기	90,800원	▼2,100원 (-2.3%)	29,879	1,506	2,167	24.3	2.12	8.7%
심텍	14,200원	▲200원 (1.4%)	4,466	456	304	8.5	2.49	29.4%
대덕전자	11,800원	▼50원 (-0.4%)	4,695	436	385	12.2	1.51	12.4%
디에이피	2,730원	▼5원 (-0.2%)	1,549	73	38	9.1	1.07	11.7%
이수페타시스	5,370원	▼100원 (-1.8%)	2,216	133	102	13.1	1.50	11.5%
현우산업	3,040원	▼5원 (-0.2%)	755	13	-1	118.2	0.53	0.5%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2011년 1월~9월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[플렉스컴 ] 투자 체크 포인트

기업개요	전자제품의 필수부품인 연성인쇄회로기판(FPCB) 제조업체
사업환경	스마트폰, 태블릿PC 등 스마트 디바이스 급성장으로 수요 급증. 베트남 현지생산 추진
경기변동	전방산업인 IT가전업체는 일반적으로 경기에 매우 민감
실적변수	주력 고객사인 삼성전자, LG전자의 스마트폰 출하량/ 생산계획. 이들의 납품단가 책정
신규사업	진행 중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[플렉스컴 ] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.9월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	1,191	1,544	1,345	134
영업이익(보고서)	71	132	122	-14
영업이익률(%)	6%	8.5%	9.1%	-10.4%
영업이익(K-GAAP)	71	132	122	-14
영업이익률(%)	6%	8.5%	9.1%	-10.4%
순이익(지배)	58	116	61	-15
순이익률(%)	4.9%	7.5%	4.5%	-11.2%

주요투자지표
이시각 PER	14.37
이시각 PBR	2.36
이시각 ROE	16.45%
5년평균 PER	11.00
5년평균 PBR	3.87
5년평균 ROE	-23.24%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

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