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[적중!] 서원, 아이투자 '승부주' 후 +30%

12.02/27 09:45

박동규

[아이투자 박동규] 아이투자에서 지난해 12월 22일 '오늘의 승부주'로 소개했던 서원1,240원, ▲8원, 0.65%이 나흘 연속 상승세다. 27일 오전 9시 38분 현재 6% 4090원에 거래되고 있다. 승부주로 소개했던 당일의 종가는 3655원으로 당시에 비해 30% 가량 주가가 올라 있다. 아이투자에서 소개하는 '오늘의 승부주'란 시장에 잘 알려지지 않은 저평가 우량주 중에서 외국인 등 '큰손' 투자자들이 지분을 확대하는 주식을 말한다.

서원은 동합금괴 전문 제조회사다. 서원은 구리 스크랩을 용해 후 주조해서 동합금괴로 만든다. 동합금괴는 전기, 전자, 반도체 등 폭넓은 산업에 사용한다.

최근 서원은 조선용 특수 동합금괴 시장에 집중하고 있다. HD현대중공업191,300원, ▲3,700원, 1.97% 프로펠러의 20~30%는 서원의 동합금괴로 만든다. 가격 경쟁력이 외국산보다 높아서 다른 조선사에서도 주문이 들어오고 있다. 지난 10월에는 일본에 최초로 수출에 성공했다. 프로펠러용 특수 동합금괴 매출은 아직 전체의 10% 정도이나 기술장벽이 높아 서원에서는 곧 주요 매출원으로 자리잡을 것으로 기대하고 있다.

소개 당일부터 금일까지 기관이 9만3500주, 개인이 3만7000주 순매수하고 있으며, 외국인이 8만7000주 가량 매도하고 있다.

[구리(전기동) 가격 상승시 수혜주] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 구리 선물 가격은 경기회복을 가장 먼저 반영하는 지표로 알려져 있다. 하락을 지속하던 구리 가격이 상승으로 전환하면 주식시장도 바닥을 지나는 경우가 많다.

구리 가격이 상승하면 구리(전기동)를 원재료로 사용하는 기업들의 수익성이 좋아 진다. 구리 가격 인상은 제품 가격 인상으로 직결되는데, 이 때 기존의 저가 원재료가 투입되면서 영업이익이 급증하는 구조다.

[구리 가격 상승시수혜주]
- LS : 자회사 LS니꼬동제련은 국내 전기동 시장 독점 기업.
- 풍산 : 동판 점유율 61%, 동관 점유율 25%로 과점 기업.
- 이구산업 : 동판 점유율 25%로 산업용 소재 황동 제품 생산 전문 기업.
- LS산전 : 동관 및 스테인리스관 생산. 매출의 25% 차지.
- 서원 : 동합금괴 전문 생산. 매출의 90% 차지.
- 대창 : 황동봉 전문 생산. 매출의 95% 차지.

[구리(전기동) 가격 상승시 수혜주] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
LS	85,400원	▼1,500원 (-1.7%)	777	566	502	22.4	1.69	7.5%
풍산	34,050원	▼250원 (-0.7%)	16,967	1,180	687	10.1	1.01	10%
이구산업	1,740원	▲20원 (1.2%)	2,099	27	-25	N/A	0.47	-1.2%
LS산전	64,100원	▼700원 (-1.1%)	10,043	788	446	26.8	2.66	9.9%
서원	4,050원	▲190원 (4.9%)	3,171	121	39	7.3	1.08	14.9%
대창	1,625원	▲35원 (2.2%)	6,659	197	1	10.6	0.82	7.7%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2011년 1월~9월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[서원] 투자 체크 포인트

기업개요	동합급 제조 및 판매 업체(동합금괴 시장점유율 34%)
사업환경	전자, 항공, 자동차, 신에너지 산업 발전에 따라 동합급 수요는 꾸준히 증가하는 추세
경기변동	경기변동에 민감
실적변수	구리·아연가격 상승시 수혜, 환율 하락시 영업외 수익 발생
신규사업	조선용 프로펠러 동합금을 일본 등으로 수출 확장

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[서원] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.9월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	3,171	3,548	2,342	2,503
영업이익(보고서)	121	169	179	-47
영업이익률(%)	3.8%	4.8%	7.6%	-1.9%
영업이익(K-GAAP)	122	169	179	-47
영업이익률(%)	3.8%	4.8%	7.6%	-1.9%
순이익(지배)	39	232	337	-246
순이익률(%)	1.2%	6.5%	14.4%	-9.8%

주요투자지표
이시각 PER	7.25
이시각 PBR	1.08
이시각 ROE	14.88%
5년평균 PER	12.75
5년평균 PBR	0.77
5년평균 ROE	5.98%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[서원] 최신 투자 정보

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