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[미리 분석]건설화학 7일째 상승…MRI 상위 10%

12.02/27 08:09

박동규

[아이투자 박동규] 7일 연속 상승세를 기록한 건설화학이 27일에도 강세를 지속할 수 있을지 주목된다. 지난 24일 건설화학은 전일 대비 5.2% 오른 1만7350원으로 마감했다.

건설화학은 페인트 등을 생산하는 전문 도료업체다. 도료는 정밀화학공업으로서 건축, 조선, 자동차용 뿐만 아니라 첨단산업을 포함한 전산업에 공급되고 있다. 제품 생산에 필요한 원료의 상당부분은 해외에서 수입되고 있어 국제 원유가격과 환율 변동에 의해 영향을 받는다.

국내 도료산업은 60, 70년대 정부의 경제개발계획에 따라 연평균 15% 이상의 고성장을 지속했으나 최근엔 신장세가 10%로 하향추세에 있다. 업계에선 새로운 용도 및 기능 추구로 시장 확대가 이뤄질 것으로 전망하고 있다. 도료산업은 제조공정이 정형화된 산업으로서 소규모 자본으로도 시장진입이 가능하다는 특징을 가지고 있어 150여개에 달하는 군소업체가 난립해 치열한 가격경쟁을 하고 있는 상태다.

건설화학의 시장점유율은 2011년 3분기 누적 기준 10.8%로 국내 4위를 차지하고 있다. 시장점유율 1위는 KCC284,000원, ▼-1,000원, -0.35%로 50% 가량의 점유율을 기록하고 있으며, 2, 3위는 각각 삼화페인트7,470원, ▼-230원, -2.99%, 노루페인트9,010원, ▲10원, 0.11%다.

아직 지난해 실적을 발표하고 있지 않은 가운데, 이 회사의 3분기까지 누적 매출액은 전년 동기 대비 17.4% 증가한 2264억원을 기록했다. 같은 기간 영업이익과 순이익은 각각 20% 늘어난 181억원, 148억원으로 집계됐다.

◆ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 10%

아이투자가 자체 개발한 주식MRI로 분석한 건설화학의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 17점을 기록해 전체 상장기업 중 209위로 상위 10%에 랭크됐다.

중장기적으로 이익 성장률이 시장평균으로 중간성장형 기업에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 종목분석 도구다. 주식MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다.

[국민연금 보유기업] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 국민연금이 증시 '큰손'으로 부각되면서 국민연금이 투자하는 기업에 대한 관심이 높다.

국민연금이 운용하는 자산총액은 2011년 7월말 현재 343조원이다. 자산의 18.1%인 82조원을 국내 주식에 투자하고 있다. 국민연금은 국내외 주식투자와 대체 투자를 지속적으로 확대할 방침이며 2016년에는 국내 주식투자 20% 이상, 해외 주식투자를 10% 이상으로 늘린다는 계획이다. 국민연금이 2012년 1월 10일 현재 5%이상 지분을 보유한 기업은 188개다.

한편, 국민연금은 3개월마다 보유내역과 변동사항을 공시한다. 보고마감일은 분기가 끝난 다음달(1월, 4월, 7월, 10월) 10일까지다. 5% 이상 신규 보유 등 개별종목에 대한 보고의무가 발생해도 바로 공시하지 않고, 해당 분기 보고일에 한꺼번에 공시한다.

이는 보유종목이 많은 국민연금에 보고 특례가 적용되기 때문이다. 세부 변동내역에서 매매단가를 생략할 수 있다.

[보유 지분율 상위 30종목 - 2012.1.10 기준, 단위(%)]
현대그린푸드, 9.81 LG상사, 9.66 만도, 9.62 LIG손해보험, 9.62 CJ제일제당, 9.59
동양기전, 9.50 S&T중공업, 9.46 건설화학, 9.38 하나금융지주, 9.35
키움증권, 9.33 국도화학, 9.33 녹십자, 9.33 호텔신라, 9.32 대덕전자, 9.32
SK케미칼, 9.32 LG하우시스, 9.28 LS, 9.28 S&T대우, 9.27 한미약품, 9.25
엔씨소프트, 9.21 대한항공, 9.21 S&T홀딩스, 9.19 CJ오쇼핑, 9.19
대우인터내셔널, 9.17 하이닉스, 9.15 이수페타시스, 9.14 삼성SDI, 9.14
한라공조, 9.13 현대제철, 9.13 코오롱인더, 9.10

[신규 보고 기업 - 2012.1.10 기준, 단위(%)]
한국콜마, 8.61 우주일렉트로, 8.37 이녹스, 7.23 제닉, 7.23 삼양사, 6.67
테라세미콘, 6.28 신흥기계, 6.16 대상, 6.12 신세계인터내셔날, 6.08
삼성정밀화학, 5.34 KCC, 5.08 우리금융, 5.07 실리콘웍스, 5.07 SK텔레콤, 5.05
현대위아, 5.05 우림기계, 5.03 태광, 5.03 포스코켐텍, 5.00 동부화재, 5.00
한일이화, 5.00 유비벨록스, 5.00 에스엘, 5.00 아이마켓코리아, 5.00

[국민연금 보유기업] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
현대그린푸드	14,950원	▼150원 (-1%)	5,389	354	348	31.3	1.26	4%
LG상사	60,200원	▲400원 (0.7%)	54,770	1,039	1,337	16.9	2.32	13.8%
만도	165,000원	▲2,500원 (1.5%)	19,965	1,367	1,121	18.9	2.62	13.8%
LIG손해보험	26,150원	▼500원 (-1.9%)	1,852	1,081	50	13.4	1.30	9.7%
CJ제일제당	344,000원	▲6,000원 (1.8%)	33,661	1,524	845	42.2	1.77	4.2%
동양기전	14,450원	▲600원 (4.3%)	4,574	381	201	14.3	1.97	13.7%
S&T중공업	18,950원	▲100원 (0.5%)	4,301	485	409	11.4	0.98	8.6%
건설화학	17,350원	▲850원 (5.2%)	2,264	181	148	5.6	0.50	8.9%
하나금융지주	40,800원	▲1,050원 (2.6%)	-227	122	0	21	0.76	3.6%
키움증권	67,200원	▲3,200원 (5%)	296	4	0	14	2.02	14.4%
국도화학	57,900원	▼900원 (-1.5%)	5,238	260	205	13.3	1.14	8.6%
녹십자	128,500원	▲2,000원 (1.6%)	5,282	731	554	26.4	2.16	8.2%
호텔신라	44,900원	▼100원 (-0.2%)	12,533	603	339	41.8	3.08	7.4%
대덕전자	11,850원	▲300원 (2.6%)	4,695	436	385	12.2	1.51	12.4%
SK케미칼	68,800원	▲400원 (0.6%)	11,472	568	351	29.2	1.54	5.3%
LG하우시스	79,500원	▲1,300원 (1.7%)	15,345	455	288	19.8	0.97	4.9%
LS	86,900원	▲700원 (0.8%)	777	566	502	22.4	1.69	7.5%
S&T대우	30,900원	▼100원 (-0.3%)	5,670	515	375	7.1	0.81	11.3%
한미약품	58,700원	▼100원 (-0.2%)	3,838	119	13	N/A	1.50	-1.9%
엔씨소프트	271,000원	▼3,000원 (-1.1%)	3,912	1,686	1,497	31.6	6.29	19.9%
대한항공	52,800원	▲400원 (0.8%)	87,432	3,173	-3,593	N/A	1.74	-13.5%
S&T홀딩스	13,550원	▼100원 (-0.7%)	16	-45	51	11.4	0.52	4.5%
CJ오쇼핑	300,000원	▲6,500원 (2.2%)	6,286	1,018	695	20	5.48	27.4%
대우인터내셔널	35,600원	▲1,100원 (3.2%)	136,514	1,610	723	21.5	2.56	11.9%
하이닉스	28,850원	0원 (0%)	77,552	6,737	3,907	40	2.34	5.8%
이수페타시스	5,470원	▼80원 (-1.4%)	2,216	133	102	13.1	1.50	11.5%
삼성SDI	141,000원	▲4,500원 (3.3%)	33,298	-400	-413	626.5	1.15	0.2%
한라공조	23,050원	▼50원 (-0.2%)	14,654	1,254	978	18.2	2.32	12.8%
현대제철	110,000원	▲2,500원 (2.3%)	113,560	10,054	4,650	11.8	1.03	8.8%
코오롱인더	73,900원	▲300원 (0.4%)	29,369	2,367	1,541	9.1	1.26	13.8%
우림기계	11,150원	▲300원 (2.8%)	535	88	72	10.9	1.42	13.1%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2011년 1월~9월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[건설화학] 투자 체크 포인트

기업개요	페인트·래커·에나멜·바니시 등 도료 제조업체
사업환경	건설경기 위축으로 동반 위칙, 새로운 용도 및 기능의 추구로 시장 확대가 이루어질 것으로 전망
경기변동	전방산업의 경기에 따라 경기변동, 계절에 따라 경기가 순환하는 경향
실적변수	도료의 용도 및 기능 추구로 시장 확대시 수혜, 도료 가격 인상시 수혜, 안료/유지/수지 등 화학 원재료 가격 하락시 수혜
신규사업	각종 UV도료, SF 도료 등 신제품 개발 중

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[건설화학] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.9월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	2,264	2,603	2,238	2,233
영업이익(보고서)	181	140	158	59
영업이익률(%)	8%	5.4%	7.1%	2.6%
영업이익(K-GAAP)	150	140	158	59
영업이익률(%)	6.6%	5.4%	7.1%	2.6%
순이익(지배)	148	218	247	88
순이익률(%)	6.5%	8.4%	11%	3.9%

주요투자지표
이시각 PER	5.63
이시각 PBR	0.50
이시각 ROE	8.94%
5년평균 PER	7.30
5년평균 PBR	0.46
5년평균 ROE	6.84%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

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