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신원, '올해 실적 개선 가능' - KTB
[아이투자 강우람] KTB투자증권은 24일 신원1,190원, ▼-3원, -0.25%에 대해 탐방 레포트를 작성했다. 다만 투자의견과 목표주가는 제시하지 않았다.
신원은 니트, 스웨터, 핸드백을 OEM(주문자상표부착)생산하는 수출부문과 베스티벨리, SI, VIKI 등 세 개의 여성복 브랜드, SIEG, SEIG FAHRENHEIT 두 개의 남성복 브랜드와 이탈리아 명품 브랜드 Brioni의 내수부문으로 구성되었다. 수출부문과 내수부문이 총 매출에서 차지하는 비중은 55%, 45%다.
신원은 작년 매출액은 5% 성장한 5270억원을 기록했으나, 영업이익은 66% 감소한 46억원을 기록했다고 발표했다. KTB투자증권은 이에 대해 2010년 말 면화가격 급등에 따른 수급 불안으로 과잉 재고 축적, 2011년 고가 원재료가 제조단가에 반영됨으로써 손익이 악화된 것에 근거한다고 설명했다. 그러나 KTB투자증권은 신원이 보유한 고가 원재료가 거의 소진되었으며, 올 하반기 신규라인 가동이 정상화될 것으로 보임에 따라 올해 이익은 회복세로 돌아설 것이라고 분석했다.
KTB투자증권 김소라 애널리스트는 "환율에 따른 영향을 받을 수는 있으나, 최근 면화가격이 하락세인 점, Target, GAP, AEO, Forever21 등 신규 바이어 확보로 꾸준한 수출 확대를 기대할 수 있어 올해 실적 개선이 가능할 것"이라고 설명했다.
KTB투자증권은 이를 근거로 올해 신원의 매출액, 영업이익이 전년 대비 각각 12%, 313% 증가한 5900억원, 190억원을 달성할 것으로 전망했다.
신원에 대해 투자의견을 제시한 증권사는 최근 3개월간 없다.
신원은 니트, 스웨터, 핸드백을 OEM(주문자상표부착)생산하는 수출부문과 베스티벨리, SI, VIKI 등 세 개의 여성복 브랜드, SIEG, SEIG FAHRENHEIT 두 개의 남성복 브랜드와 이탈리아 명품 브랜드 Brioni의 내수부문으로 구성되었다. 수출부문과 내수부문이 총 매출에서 차지하는 비중은 55%, 45%다.
신원은 작년 매출액은 5% 성장한 5270억원을 기록했으나, 영업이익은 66% 감소한 46억원을 기록했다고 발표했다. KTB투자증권은 이에 대해 2010년 말 면화가격 급등에 따른 수급 불안으로 과잉 재고 축적, 2011년 고가 원재료가 제조단가에 반영됨으로써 손익이 악화된 것에 근거한다고 설명했다. 그러나 KTB투자증권은 신원이 보유한 고가 원재료가 거의 소진되었으며, 올 하반기 신규라인 가동이 정상화될 것으로 보임에 따라 올해 이익은 회복세로 돌아설 것이라고 분석했다.
KTB투자증권 김소라 애널리스트는 "환율에 따른 영향을 받을 수는 있으나, 최근 면화가격이 하락세인 점, Target, GAP, AEO, Forever21 등 신규 바이어 확보로 꾸준한 수출 확대를 기대할 수 있어 올해 실적 개선이 가능할 것"이라고 설명했다.
KTB투자증권은 이를 근거로 올해 신원의 매출액, 영업이익이 전년 대비 각각 12%, 313% 증가한 5900억원, 190억원을 달성할 것으로 전망했다.
신원에 대해 투자의견을 제시한 증권사는 최근 3개월간 없다.
[의류업계] 이슈와 수혜주
[한국투자교육연구소] 의류업은 크게 패션산업과 섬유산업으로 구분된다. 패션산업은 고급 브랜드 보유 여부가, 섬유산업은 원재료인 면화가격 추이가 중요한 실적 변수다. 상대적으로 옷값이 비싼 겨울에 실적이 개선되는 특성이 있다.
[주요 기업]
제일모직(패션사업부), LG패션, 신원, 한섬, 인디에프(옛 나산), 베이직하우스, 코오롱인더(패션사업부), F&F, 한세실업, 이랜드월드(비상장), 신성통상, 휠라코리아, 에스티오
* 2011년 노스페이스 인기 등 아웃도어 시장이 급성장하면서 영원무역이 최대 수혜주로 꼽혀 주가가 급등하기도 했다.
아웃도어 의류: 영원무역홀딩스, 영원무역
[주요 기업]
제일모직(패션사업부), LG패션, 신원, 한섬, 인디에프(옛 나산), 베이직하우스, 코오롱인더(패션사업부), F&F, 한세실업, 이랜드월드(비상장), 신성통상, 휠라코리아, 에스티오
* 2011년 노스페이스 인기 등 아웃도어 시장이 급성장하면서 영원무역이 최대 수혜주로 꼽혀 주가가 급등하기도 했다.
아웃도어 의류: 영원무역홀딩스, 영원무역
[의류업계] 관련종목
| 종목명 | 현재가 | 전일대비 | 매출액 | 영업이익 | 순이익 | PER | PBR | ROE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 제일모직 | 95,400원 | ▼1,300원 (-1.3%) | 41,145 | 2,332 | 1,987 | 20.5 | 1.51 | 7.4% |
| LG패션 | 45,750원 | 0원 (0%) | 9,594 | 913 | 696 | 12 | 1.67 | 13.9% |
| 신원 | 1,490원 | 0원 (0%) | 3,829 | -13 | -25 | 42.8 | 0.51 | 1.2% |
| 한섬 | 34,500원 | ▲450원 (1.3%) | 3,234 | 654 | 477 | 11.5 | 1.46 | 12.7% |
| 인디에프 | 730원 | ▲21원 (3%) | 1,684 | -113 | -162 | N/A | 0.38 | -19.6% |
| 베이직하우스 | 21,050원 | 0원 (0%) | 1,259 | 2 | -25 | 52.1 | 2.60 | 5% |
| 코오롱인더 | 73,600원 | ▼2,900원 (-3.8%) | 29,369 | 2,367 | 1,541 | 9.1 | 1.25 | 13.8% |
| F&F | 7,180원 | 0원 (0%) | 1,585 | 175 | 127 | 4.1 | 0.71 | 17.4% |
| 한세실업 | 8,310원 | 0원 (0%) | 7,019 | 396 | 296 | 10.9 | 1.94 | 17.8% |
| 신성통상 | 1,805원 | 0원 (0%) | 1,714 | 119 | 72 | 18.9 | 1.20 | 6.3% |
| 휠라코리아 | 82,500원 | ▲400원 (0.5%) | 3,242 | 397 | 305 | 16.2 | 2.64 | 16.3% |
| 영원무역홀딩스 | 54,000원 | ▲400원 (0.8%) | 411 | 391 | 373 | 11.6 | 2.24 | 19.4% |
| 영원무역 | 25,800원 | ▲800원 (3.2%) | 7,517 | 565 | 424 | 22.4 | 2.23 | 10% |
| 대현 | 1,710원 | 0원 (0%) | 1,349 | 92 | 66 | 4.9 | 0.82 | 16.8% |
| 에스티오 | 5,390원 | 0원 (0%) | 687 | 56 | 25 | 7.9 | 0.96 | 12.2% |
* 매출액, 영업이익, 순이익은 2011년 1월~9월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.
[신원] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | SIEG 등 브랜드 보유한 패션의류회사 |
|---|---|
| 사업환경 | 패션사업의 옷종별 영역이 파괴되고 컨셉별 브랜드 사업으로 전환되면서 치열한 경쟁 예상 |
| 경기변동 | 경기와 계절 날씨에 따라 실적 영향을 받는 산업으로, 유행에 민감함 |
| 실적변수 | 내수 경기 활성화시 수혜 |
| 신규사업 | 진행중인 신규사업 없음 |
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[신원] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
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