자동차 부품회사 한국단자71,200원, ▼-1,500원, -2.06%의 주가가 반등하고 있다. 한국단자는 52주 최저가 대비 32% 상승한 2만3100원대에 거래되고 있다. 그러나 한국단자의 주가는 여전히 2003년 가격 수준이다. 한국단자의 최근 6개월간 수익률 역시 시장을 하회했다. 한국단자는 시장 인기주식으로 올라설 수 있을까.

[표1] 최근 6개월간 한국단자-코스피 지수 수익률 비교 차트

(자료:블룸버그)

◆ 자동차용 커넥터 시장의 강자

한국단자는 자동차용 커넥터를 만드는 회사다. 자동차용 커넥터는 자동차의 램프, 계기판, 오디오, 에어컨등을 전력공급원과 연결하는데 쓴다. 한국단자의 자동차 산업 매출비중은 80%에 달한다.

한국단자는 국내에서 스위스 타이코에이엠피(Tyco AMP)사와 자동차용 커넥터 시장에서 경쟁하고 있다. Tyco AMP가 한국공장 생산라인의 50%를 중국으로 이전하자 상대적으로 신뢰성이 더 높은 한국단자쪽의 매출이 상승하고 있다.

[그림1] 한국단자 커넥터

(자료:아이투자, 한국단자 홈페이지)

자동차용 커넥터는 구리가격에 민감하다. 원가의 50%를 구리가 차지하기 때문에 구리가격은 한국단자 수익성에 직접적으로 영향을 준다. 구리가격은 작년 고공행진을 하다 9월말에 급락했다. 올해 초부터 다시 구리가격이 상승하고 있지만 여전히 작년에 비해서는 20% 낮은 가격에 거래되고 있다. 구리가격이 낮게 유지되면 한국단자의 수익성은 좋아진다.

[표2] 구리가격 추이


유가 상승으로 경쟁사 대비 효율이 좋은 현대차그룹의 자동차 수출이 늘어나 자동차 부품기업들은 호황을 누렸다. 한국단자의 3분기 매출액은 1029억원으로 전년 동기 대비 26.5% 상승해 사상 최대 매출을 기록했다. 그러나 구리가격 고공행진으로 원가율이 상승해 영업이익은 63억원으로 전년 동기 65억원 보다 소폭 하락했다. 4분기에 구리가격이 급락했기 때문에 4분기 영업이익은 다시 높아질 것으로 예상한다.

◆ 최근 외국인 매수 시작

한국단자는 최근 외국인이 매수하고 있다. 외국인은 지난 16일부터 넥센테크의 주식을 매수하기 시작해 사흘 연속 순매수했다. 일본의 야자키(YAZAKI)사는 한국단자의 주식 7%를 보유한 주요주주다. 야자키와 한국단자는 서로 기술협력관계다. 처음에는 야자키와의 계약으로 해외 커넥터 수출이 불가능했지만 재계약을 통해 수출도 가능해졌다.

대형 기관투자자도 한국단자를 보유하고 있다. 신영자산운용은 한국단자의 11.7%를 보유한 주요주주다. 피델리티 역시 한국단자의 6.7%를 보유하고 있으며, 국민연금공단도 5%를 보유 중이다.

◆ MRI 분석 결과 : 상위 18%

아이투자가 자체 개발한 종목 분석툴인 주식 MRI 분석에 따르면 한국단자71,200원, ▼-1,500원, -2.06%의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 15점을 기록해 전체 상장기업 중 379위로 상위 18%에 랭크됐다.

중장기적으로 이익 성장률이 시장평균으로 중간성장형 기업에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 다만 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.

주식 MRI 차트는 아이투자에서 자체 개발한 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식 MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다.

[신영자산운용 5% 이상 보유기업] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 신영자산운용(이하 신영자산)은 한국투자밸류자산운용과 함께 우리나라 가치투자 기관의 양대산맥으로 불린다. 1956년 설립된 신영증권의 자회사로 1996년 출범했다. 전체 운용금액은 4조8000억원이며 대표적인 펀드로 '마라톤펀드'가 있다.

한편 5% 이상 지분을 가진 주주는 매달 변동내역과 보유현황을 공시할 의무가 있다. 신영자산은 매달 10일쯤 내역을 공시한다.

[신규 보고 종목과 지분율 -2011.12.1~2012.1.10]
KMH, 5.25

[보유 종목과 지분율 -2012년 1월 10일 기준]
삼영이엔씨, 14.68 화천기공, 14.48 신세계 I&C, 13.63 NPC, 12.58
세이브존I&C, 12.43 피에스케이, 12.42 WISCOM, 11.66 일진에너지, 11.52
한국단자, 11.26 영풍정밀, 11.01 세보엠이씨, 11.01 한국공항, 10.79
경동가스, 10.37 KC코트렐, 10.36 KCC건설, 10.19 한세실업, 10.18
삼정펄프, 10.11 위닉스, 9.98 차이나그레이트, 9.95 농심홀딩스, 9.73
유진테크, 9.63 동성하이켐, 9.56 삼보판지, 9.38 한신공영, 9.00
금화피에스시, 8.86 KSS해운, 8.83 듀오백코리아, 8.45 건설화학, 8.29
에스피지, 8.24 에머슨퍼시픽, 8.19

[신영자산운용 5% 이상 보유기업] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
삼영이엔씨	6,140원	▼10원 (-0.2%)	327	68	61	6.5	1.03	15.7%
화천기공	50,300원	▼400원 (-0.8%)	1,747	222	177	4.6	0.56	12.3%
신세계 I&C	52,700원	▼1,800원 (-3.3%)	2,563	154	130	5.8	0.75	12.9%
NPC	2,845원	▲10원 (0.3%)	1,835	152	120	6.5	0.87	13.4%
세이브존I&C	2,570원	▼45원 (-1.7%)	1,232	226	132	8	0.43	5.4%
피에스케이	6,090원	0원 (0%)	651	30	-8	N/A	0.97	-0.5%
WISCOM	4,100원	0원 (0%)	1,281	77	70	7.2	0.55	7.7%
일진에너지	6,850원	▲150원 (2.2%)	1,059	157	123	27	1.51	5.6%
한국단자	23,000원	▼200원 (-0.9%)	2,960	223	206	8.6	0.75	8.7%
영풍정밀	12,100원	▼200원 (-1.6%)	811	157	131	9.2	0.91	9.9%
세보엠이씨	3,560원	▲250원 (7.5%)	2,372	66	45	5.8	0.48	8.3%
한국공항	33,500원	▼100원 (-0.3%)	2,972	179	130	11.2	0.42	3.8%
경동가스	56,000원	▼1,300원 (-2.3%)	12,524	441	394	4	0.48	11.9%
KC코트렐	18,950원	0원 (0%)	1,462	138	110	7.1	1.85	26%
KCC건설	34,200원	▼750원 (-2.1%)	8,032	401	279	5.6	0.48	8.7%
한세실업	7,960원	▼110원 (-1.4%)	7,019	396	296	10.6	1.89	17.8%
삼정펄프	38,500원	▲1,200원 (3.2%)	1,196	112	118	4.1	0.49	12.1%
위닉스	3,695원	▼5원 (-0.1%)	1,108	21	-35	N/A	0.84	-5.4%
차이나그레이트	1,720원	0원 (0%)	0	0	0	N/A		0%
농심홀딩스	51,400원	▼500원 (-1%)	198	174	145	7.5	0.47	6.3%
유진테크	30,050원	▼650원 (-2.1%)	903	207	172	18.6	6.32	34%
동성하이켐	5,390원	▼20원 (-0.4%)	1,555	99	77	8	1.47	18.4%
삼보판지	28,350원	▼50원 (-0.2%)	843	22	1	N/A	0.22	-0.5%
한신공영	8,320원	▼70원 (-0.8%)	6,224	195	72	12.5	0.22	1.7%
금화피에스시	11,800원	▼50원 (-0.4%)	604	105	96	5.5	1.00	18.3%
KSS해운	4,290원	▼60원 (-1.4%)	693	259	194	1.7	0.38	22.2%
듀오백코리아	3,940원	▼140원 (-3.4%)	326	17	20	8.4	0.51	6%
건설화학	16,200원	▲50원 (0.3%)	2,264	181	148	5.2	0.47	8.9%
에스피지	3,760원	▲65원 (1.8%)	748	45	31	14.3	0.79	5.5%
에머슨퍼시픽	2,240원	▼20원 (-0.9%)	147	-40	-42	6.9	0.70	10.2%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2011년 1월~9월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[한국단자] 투자 체크 포인트

기업개요	자동차 전장장치·무선모듈, 전자부품 전문업체
사업환경	자동차 부문은 내수·수출 호조로 수요 증가. 차량의 스마트화, 친환경차량 개발 등의 추세에 따라 수요 증가
경기변동	자동차, IT 부문 업황에 민감함
실적변수	주원료인 구리(전기동)의 국제 시세. 현대차그룹, GM대우 등 자동차 업계 실적. 삼성전자·LG전자 등 전자업체 실적
신규사업	하이브리드 차량 전장부품 개발

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[한국단자] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.9월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	2,960	3,567	2,501	2,496
영업이익(보고서)	223	280	148	142
영업이익률(%)	7.5%	7.8%	5.9%	5.7%
영업이익(K-GAAP)	223	280	148	142
영업이익률(%)	7.5%	7.8%	5.9%	5.7%
순이익(지배)	206	273	132	162
순이익률(%)	7%	7.7%	5.3%	6.5%

주요투자지표
이시각 PER	8.64
이시각 PBR	0.75
이시각 ROE	8.67%
5년평균 PER	11.75
5년평균 PBR	0.87
5년평균 ROE	8.38%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

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