[아이투자 형재혁] LIG투자증권은 21일 코스맥스135,600원, ▼-6,400원, -4.51%에 대해 매수 투자의견과 목표주가 2만400원을 유지했다. 전일 종가는 1만5950원이다.

이 증권사 손효주 연구원은 코스맥스가 자회사들의 이익기여도 확대에 힘입어 올해도 양호한 성장세를 이어갈 것으로 전망했다. 손 연구원은 코스맥스가 지난 4분기에 매출액은 전년보다 15% 늘어난 435억원을, 영업이익과 순이익은 모두 전년 대비 약 22% 늘어나 각각 20억원, 19억원을 기록할 것으로 추정했다. 

이는 국내 화장품 시장이 브랜드 샵 중심으로 성장해 수주 물량이 늘어났고, 수출 물량 확대됐기 때문이다. 특히 자회사들의 이익 기여도가 높아졌는데, 중국법인은 매출액과 순이익이 각각 전년 대비 60%, 45% 늘어난 405억원, 24억원을 기록했다 같은 기간 일진제약은 매출액은 전년 대비 57% 늘어 407억원을 기록했고, 순이익은 2853% 늘어난 12억원을 기록했을 것으로 예상했다.

손 연구원은 올해도 국내 브랜드 샵 중심의 화장품 성장 지속과 자회사들의 이익기여도 확대로 양호한 실적 성장을 이어갈 것으로 봤다. 따라서 매출액은 전년 대비 11% 늘어난 1953억원을, 영업이익과 순이익은 전년 대비 각각 17%, 27% 늘어난 101억원 138억원을 기록할 것으로 전망했다.

코스맥스에 투자의견을 제시한 2개 증권사의 최근 3개월 목표주가 컨센서스는 지난 20일 기준, 2만700원이다. 최고가는 2만1000원, 최저가는 2만400원이다.

[투자포인트]
- 자회사의 이익기여도 확대로 기업가치 향상 지속
- 2011년 4분기 양호한 실적 예상
- 2012년 성장세 지속