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시그네틱스, 목표가 하향 5900원 → 5000원 - 동부證

[아이투자 형재혁] 동부투자증권은 16일 시그네틱스1,002원, ▼-18원, -1.76%에 대해 매수 투자의견을 유지했으나, 목표주가는 종전의 5900원에서 5000원으로 내렸다. 전일 종가는 3920원이다.

동부증권 신현준 연구원은 시그네틱스가 국외 주요 거래선향 비메모리 매출이 위축되고, 국내 모바일향 메모리 패키징 출하량이 감소해 올해 1분기까지 부진한 실적을 기록할 것으로 전망했다. 

하지만 2분기 이후 국내 DRAM 제조업체들의 재고조정으로 모바일 메모리 패키징 수요가 회복되고, 신규 국외 거래선 수주도 이어질 것으로 전망돼 매수 투자의견을 유지한다고 밝혔다.


시그네틱스에 대해 투자의견을 제시한 1개 증권사의 최근 3개월 목표주가 컨센서스는 지난 15일 기준 6500원이다. 최고가와 최저가 모두 6500원이다. 

[투자포인트]
- 2012년 1분기 실적은 소폭 하락할 것으로 예상
- 2012년 2분기 이후 매출액, 수익성 회복 예상










[비메모리 반도체 수혜] 이슈와 수혜주

비메모리 반도체 산업은 정부의 시스템반도체 육성 전략과 삼성전자의 비메모리 설비 투자 확장에 따라 지속적인 성장이 예상된다. 삼성전자는 2012년 비메모리 분야에 2011년(4.2조원)보다 두 배 가까이 늘어난 8조원을 투자할 예정이다.

비메모리 반도체는 스마트폰 등의 모바일 부문, 디지털 가전 부문, 자동차 부문에 적용되고 있다.

<비메모리 반도체 산업의 밸류 체인>
1. 설계 전문(Fabless) : 실리콘웍스, 티엘아이, 아이앤씨, 텔레칩스, 씨앤에스, 넥스트칩
2. 제조(Foundry) : 동부하이텍, KEC, 광전자
3. 패키징(Packaging) : 하나마이크론, STS반도체, 시그네틱스
4. 검사(Testing) : STS반도체, 아이텍반도체

[저작권자ⓒ 한국투자교육연구소 www.kieri.co.kr]

[비메모리 반도체 수혜] 관련종목

종목명 현재가 전일대비 매출액 영업이익 순이익 PER PBR ROE
실리콘웍스 34,950 ▲300 (0.9%) 2,241 166 223 17.8 2.68 15%
티엘아이 7,140 ▼50 (-0.7%) 396 -8 18 14 0.59 4.2%
아이앤씨 5,860 ▼110 (-1.8%) 287 92 90 7.7 0.92 11.9%
텔레칩스 6,430 ▼40 (-0.6%) 520 -20 -4 N/A 0.74 -1%
씨앤에스 4,395 ▲45 (1%) 117 -55 -63 N/A 7.70 -82.5%
넥스트칩 11,500 ▼300 (-2.5%) 332 37 52 19.4 2.44 12.6%
동부하이텍 9,090 ▼110 (-1.2%) 4,196 -88 -536 N/A 1.18 -17.3%
KEC 924 ▲9 (1%) 2,222 -60 -127 N/A 0.86 -40.8%
광전자 3,650 ▲25 (0.7%) 2,582 108 49 24.7 0.76 3.1%
하나마이크론 11,050 0 (0%) 2,218 161 108 16.6 1.51 9.1%
STS반도체 9,960 ▲190 (1.9%) 3,117 225 131 28.1 1.99 7.1%
시그네틱스 3,925 ▲5 (0.1%) 2,102 198 155 19.9 2.39 12%
아이텍반도체 3,410 ▼115 (-3.3%) 180 16 6 31.5 0.74 2.4%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2011년 1월~9월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.


[시그네틱스] 투자 체크 포인트

기업개요 반도체 패키징 제조회사
사업환경 반도체 가격 하락으로 반도체 기업들의 매출액 감소할 전망
경기변동 경기에 따라 실적 영향을 크게 받는 산업으로 반도체 가격에 영향을 받음
실적변수 반도체 가격 상승시 수혜, 환율 상승시 수혜
신규사업 진행중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)


[시그네틱스] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서 2011.9월 2010.12월 2009.12월 2008.12월
매출액 2,102 2,387 1,996 1,890
영업이익(보고서) 198 239 165 162
영업이익률(%) 9.4% 10% 8.3% 8.6%
영업이익(K-GAAP) 195 239 165 162
영업이익률(%) 9.3% 10% 8.3% 8.6%
순이익(지배) 155 196 113 14
순이익률(%) 7.4% 8.2% 5.7% 0.7%
주요투자지표
이시각 PER 19.90
이시각 PBR 2.39
이시각 ROE 12.02%
5년평균 PER 20.27
5년평균 PBR 2.42
5년평균 ROE 2.73%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)


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