{F&F}는 패션브랜드인 MLB 유통업 영위하고 있다. F&F는 1등 브랜드 효과를 극대화하고자 지난해 초 MLB 키즈(KISDS)를 런칭해 현재 주요 거점에 매장을 운영·확장하고 있으며, 앞으로도 매장 수를 늘리려 하고 있다. 지난해 3분기 기준 MLB가 매출비중 56.2%로 가장 높고, 뒤를 이어 레노마스포츠(11.26%), 바닐라 B(10.94%, MLB키즈(7.26%) 등이 자리하고 있다.. 

아이투자에서는 지속적인 성장에도 불구하고 낮은 주가 순자산배수(PBR)가 투자 포인트라고 분석했다. 아이투자는 주력 브랜드인 MLB 브랜드의 지속성장과 신규 런칭한 MLB 키즈의 성장으로 매출이 꾸준히 증가하고 있다고 설명했다. 그럼에도 불구하고 지난해 중순 주가는 고점을 찍고 지속적으로 하락, 현재 PBR은 0.65배를 나타내고 있다. PBR이 1 미만이라는 것은 현재 보유 재산보다도 시가총액이 낮다는 의미다. 따라서 PBR이 낮을수록 주식을 저평가 된 것으로 판단한다.

또한 내부자 매수도 주목할 만 하다. F&F의 대주주이자 대표인 김창수 씨는 지난해 말 꾸준히 지분을 늘려 현재 51.62%의 지분율을 확보하고 있다. 당시 매입단가는 6000원에서 7000원 사이다. 내부자가 꾸준히 주식을 매수했다면 향후 실적 개선과 더불어 주가 상승 가능성을 기대해볼 수 있다.

이 회사의 지난해 3분기 누적 매출액은 전년 동기 대비 9% 증가한 1584억960만원을 기록했다. 같은 기간 영업이익은 5.7% 감소한 174억6100만원, 순이익은 5.8% 줄어든 127억1000만원으로 집계됐다. 그리고 최근 발표된 지난해 전체 매출액은 3.9% 증가한 2178억5600만원, 영업이익과 순이익은 각각 30.6%씩 감소한 245억7000만원, 185억1100만원으로 나타났다. 지난해 매출액이 늘었음에도 이익이 부진했던 이유는 매출원가 상승과 2010년 발생한 현대홈쇼핑 잔여보유주식 매각처분수익(기타수식에 포함) 때문이다.

F&F의 주가는 1년간 3.3% 상승했다. 이는 코스피지수 수익률인 -4.8%보다 8.1% 포인트 앞선 성과다. 그러나 피드 로우 펀드가 보고한 7월 7일 기준으로는 33% 하락했다. 이날은 지난해 F&F의 주가가 최고점 기록한 날 부근이다.

(자료: 네이버 증권)

X-Ray 차트에 따르면, F&F의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 16점을 기록해 전체 상장기업 중 317위로 상위 15%에 랭크됐다.

중장기적으로 이익 성장률이 시장평균으로 중간성장형 기업에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.

현재 주가는 적정주가 대비 40% 정도 싸게 거래되고 있다. X-Ray 종합 점수를 반영한 투자의견은 매수검토 가능한 상황이다.