[아이투자 강우람] 유진투자증권이 9일 솔브레인215,000원, ▼-9,000원, -4.02%에 대해 매수 투자의견과 목표주가 5만6000원을 유지했다. 전일 종가는 3만7300원이다.

솔브레인은 반도체 공정용 화학재료, 디스플레이 공정용 화학재료, 2차 전지 전해액 등을 생산하고 있으며 국내의 주요 반도체, 디스플레이 제조사, 2차 전지 제조사에 제품을 공급하고 있다. 지난해 기준 반도체용 식각액 시장점유율은 95%에 달하며, LCD용 식각액과 2차전지 전해액의 시장점유율도 각각 50%, 35%를 기록하고 있는 상황. 삼성전자, 하이닉스반도체, LG디스플레이 등 국내 반도체 및 LCD 제조사에 화학재료 등을 공급하고 있다.

유진투자증권은 솔브레인의 4분기 실적은 LCD패널업체들의 가동률 상승 얇은 유리 (Thin Glass) 사업부 호조에 따른 디스플레이 재료부문 실적 회복과, 식각액을 중심으로 한 반도체재료부문 실적 호조세 지속 등으로 성장세를 이어갈 것으로 예상했다.

유진투자증권은 솔브레인이 지속되고 있는 실적 호조에도 불구하고 자회사들의 2011년 실적 부진 우려와 BW/CB 전환에 따른 물량 부담 이슈 등으로 약세를 면치 못하고 있다고 분석했다. 그러나 솔브레인의 실적이 안정적으로 성장중일 뿐만 아니라 LCD/OLED용 Thin Glass 사업부와 전해액 사업부 실적이 지속적으로 성장할 것으로 보여 중, 장기적 관점으로 매수할 것을 추천했다.

솔브레인에 투자의견을 제시한 14개 증권사의 최근 3개월 평균 목표주가 컨센서스는 지난 8일 기준 5만4486원이다. 최고가는 5만9000원, 최저가는 4만9000원이다.

[투자포인트]
-지속적인 실적 개선, 주가하락을 매수기회로 삼아야

[반도체 투자 확대 수혜] 이슈와 수혜주

메모리 반도체 세계 1위 기업인 삼성전자가 비메모리 산업에 2012년 8조원을 투자하기로 알려지면서 이에 대한 수혜 기업에 관심이 몰리고 있다.

[삼성전자, 하이닉스 반도체 투자 확대 수혜 기업]

- 원익IPS : 반도체 증착장비 업체
- STS반도체 : 반도체 조립 및 테스트, 패키징 업체
- 하나마이크론 : 반도체 조립 및 테스트, 패키징 업체
- 시그네틱스 : 반도체 패키징 전문 업체
- 솔브레인 : 반도체 공정용 화학 재료 업체
- 심텍 : 반도체 Package Substrate, 모듈 PCB 업체

[저작권자ⓒ 한국투자교육연구소 www.kieri.co.kr]

[반도체 투자 확대 수혜] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
원익IPS	9,170원	▼60원 (-0.7%)	1,716	123	98	87.2	3.86	4.4%
STS반도체	8,970원	▲90원 (1%)	3,117	225	131	25.5	1.81	7.1%
하나마이크론	10,300원	▲200원 (2%)	2,218	161	108	15.2	1.38	9.1%
시그네틱스	3,710원	▼15원 (-0.4%)	2,102	198	155	18.9	2.27	12%
솔브레인	37,350원	▲50원 (0.1%)	3,258	452	327	14.6	2.17	14.9%
심텍	14,150원	▼300원 (-2.1%)	4,466	456	304	8.7	2.55	29.4%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2011년 1월~9월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[솔브레인] 기업정보

기업개요	반도체·디스플레이·기타 전자 재료 전문업체
사업환경	1)반도체: 메모리/비메모리 반도체 수요는 증가하는 추세. 2)디스플레이: LCD 패널 가격은 지속적으로 떨어지는 추세
경기변동	경기변동에 민감
실적변수	D램 가격 상승시 수혜, LCD 패널 가격 상승시 수혜, TV·PC·휴대폰 수요 증가시 수혜, 경쟁사 감산시 수혜
신규사업	2차전지 리드탭 사업 진출 예정

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[솔브레인] 실적 및 주요 투자 지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.9월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	3,258	3,487	2,901	2,238
영업이익(보고서)	452	492	357	304
영업이익률(%)	13.9%	14.1%	12.3%	13.6%
영업이익(K-GAAP)	457	492	357	304
영업이익률(%)	14%	14.1%	12.3%	13.6%
순이익(지배)	327	330	255	187
순이익률(%)	10%	9.5%	8.8%	8.4%

주요투자지표
이시각 PER	14.63
이시각 PBR	2.17
이시각 ROE	14.86%
5년평균 PER	12.58
5년평균 PBR	1.95
5년평균 ROE	15.92%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

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