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현대백화점, 목표가 상향 17만4000원 → 18만4000원 - 메리츠證
[아이투자 강우람] 메리츠증권은 8일 현대홈쇼핑46,550원, ▼-450원, -0.96%에 대해 매수 투자의견을 유지하고 목표주가를 종전 17만4000원에서 18만4000원으로 상향했다. 전일 종가는 14만5500원이다.
메리츠증권은 현대홈쇼핑의 1~2월 취급고가 전년 대비 성장률 10% 이상을 기록한데다, 보험부문 성장률도 20% 이상을 기록해 올해 성장 전망을 밝게 하고 있다고 평가했다. 또한 한섬 인수 후에도 4000억원이 넘는 순현금자산이 남아있는 우량한 재무구조,한섬 인수로 인한 시너지 효과, 중국 성장 잠재력 등의 근거를 들어 올해도 15% 정도의 성장이 예상된다고 밝혔다. 그러나 송출 수수료의 인상, '홈앤쇼핑'의 등장으로 인한 점유율 하락으로 인한 불확실성은 위험요인이라는 견해도 덧붙였다.
현대홈쇼핑에 투자의견을 제시한 17개 증권사의 최근 3개월 평균 목표주가 컨센서스는 지난 7일 기준 17만4750원이다. 최고가는 19만8000원, 최저가는 15만1000원이다.
[투자포인트]
-올해도 10% 이상의 견조한 성장 기대
-'송출 수수료 인상, '홈앤쇼핑'으로 인한 점유율 하락은 위험요인
메리츠증권은 현대홈쇼핑의 1~2월 취급고가 전년 대비 성장률 10% 이상을 기록한데다, 보험부문 성장률도 20% 이상을 기록해 올해 성장 전망을 밝게 하고 있다고 평가했다. 또한 한섬 인수 후에도 4000억원이 넘는 순현금자산이 남아있는 우량한 재무구조,한섬 인수로 인한 시너지 효과, 중국 성장 잠재력 등의 근거를 들어 올해도 15% 정도의 성장이 예상된다고 밝혔다. 그러나 송출 수수료의 인상, '홈앤쇼핑'의 등장으로 인한 점유율 하락으로 인한 불확실성은 위험요인이라는 견해도 덧붙였다.
현대홈쇼핑에 투자의견을 제시한 17개 증권사의 최근 3개월 평균 목표주가 컨센서스는 지난 7일 기준 17만4750원이다. 최고가는 19만8000원, 최저가는 15만1000원이다.
[투자포인트]
-올해도 10% 이상의 견조한 성장 기대
-'송출 수수료 인상, '홈앤쇼핑'으로 인한 점유율 하락은 위험요인
[TV홈쇼핑 업계] 이슈와 수혜주
포화 우려에도 국내 홈쇼핑 시장은 지속적으로 성장하고 있다. 편리함과 저렴한 가격이 장점이다. 홈쇼핑 최대 판매 상품은 보험 상품 판매다.
홈쇼핑 업체들은 해외 시장에도 눈을 돌려 GS홈쇼핑은 중국, 인도, 태국, 현대홈쇼핑, 롯데홈쇼핑은 중국, CJ오쇼핑은 인도에 각각 진출했다. 중소기업 전용 홈쇼핑 채널이 신설되는 등 홈쇼핑 업체 경쟁 심화로 송출 수수료 인상은 부담이다.
[관련기업]
GS홈쇼핑, CJ오쇼핑, 현대홈쇼핑, 롯데홈쇼핑(비상장), 농수산홈쇼핑(비상장, 하림 계열)
[저작권자ⓒ 한국투자교육연구소 www.kieri.co.kr]
홈쇼핑 업체들은 해외 시장에도 눈을 돌려 GS홈쇼핑은 중국, 인도, 태국, 현대홈쇼핑, 롯데홈쇼핑은 중국, CJ오쇼핑은 인도에 각각 진출했다. 중소기업 전용 홈쇼핑 채널이 신설되는 등 홈쇼핑 업체 경쟁 심화로 송출 수수료 인상은 부담이다.
[관련기업]
GS홈쇼핑, CJ오쇼핑, 현대홈쇼핑, 롯데홈쇼핑(비상장), 농수산홈쇼핑(비상장, 하림 계열)
[저작권자ⓒ 한국투자교육연구소 www.kieri.co.kr]
[TV홈쇼핑 업계] 관련종목
| 종목명 | 현재가 | 전일대비 | 매출액 | 영업이익 | 순이익 | PER | PBR | ROE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| GS홈쇼핑 | 112,700원 | ▼800원 (-0.7%) | 6,427 | 792 | 2,030 | 3.4 | 1.21 | 35.7% |
| CJ오쇼핑 | 263,200원 | ▼5,800원 (-2.2%) | 6,286 | 1,018 | 695 | 17.9 | 4.92 | 27.4% |
| 현대홈쇼핑 | 144,500원 | ▼1,000원 (-0.7%) | 5,236 | 1,132 | 1,070 | 11.9 | 2.18 | 18.4% |
* 매출액, 영업이익, 순이익은 2011년 1월~9월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.
[현대홈쇼핑] 기업정보
| 기업개요 | 홈쇼핑 전문 업체 |
|---|---|
| 사업환경 | 유통업 특성상 다양한 소비재 산업에 큰 영향을 줌. 디지털케이블TV, IPTV 활성화로 시장 확대 예상 |
| 경기변동 | 경기변동에 능동적 대처 가능. 계절별로 실적이 차이 |
| 실적변수 | 연말 효과로 4분기 실적이 우수. 여름휴가 등으로 3분기는 약세 |
| 신규사업 | 한섬 지분 34.6% 확보 패션사업 진출(2012.01.13), 중국 상해지역에 TV홈쇼핑 사업 진출 |
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[현대홈쇼핑] 실적 및 주요 투자 지표
(단위: 억원)
| 손익계산서 | 2011.9월 | 2010.12월 | 2009.12월 | 2008.12월 |
|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 5,236 | 5,765 | 5,157 | 4,140 |
| 영업이익(보고서) | 1,132 | 1,334 | 1,201 | 859 |
| 영업이익률(%) | 21.6% | 23.1% | 23.3% | 20.7% |
| 영업이익(K-GAAP) | 1,140 | 1,334 | 1,201 | 859 |
| 영업이익률(%) | 21.8% | 23.1% | 23.3% | 20.7% |
| 순이익(지배) | 1,070 | 1,277 | 955 | 591 |
| 순이익률(%) | 20.4% | 22.2% | 18.5% | 14.3% |
| 주요투자지표 | |
|---|---|
| 이시각 PER | 11.86 |
| 이시각 PBR | 2.18 |
| 이시각 ROE | 18.40% |
| 5년평균 PER | 14.26 |
| 5년평균 PBR | 1.91 |
| 5년평균 ROE | 3.18% |
(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)
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