[아이투자 강우람] 하나대투증권이 7일 한국항공우주53,900원, ▲600원, 1.13%에 대해 매수 투자의견을 유지했으나 목표주가를 종전 4만6400원에서 4만2000원으로 하향했다. 전일 종가는 3만1150원이다.

한국항공우주는 국내 유일 종합 항공기 제작 업체로 정부와의 지속적인 거래를 통해 독점적 시장 지위를 누리고 있다.

하나대투증권은 한국항공우주의 민영화 게획이 4월로 연기된 점, 이스라엘 고등훈련기 사업에서 T-50이 탈락되었다는 외신보도로 해외 훈련기 사업에서의 수주 우려감으로 주가가 조정을 받았다고 설명했다. 그러나 한국항공우주는 성장산업의 초기단게에 접어든 점, 해외 항공기업체도 상장 초기 높은 가치평가를 받앗던 사례를 받았던 점을 고려할 때 아직 충분한 매력을 갖고 있다고 평가했다.

한국항공우주에 투자의견을 제시한 2개 증권사의 최근 3개월 평균 목표주가 컨센서스는 지난 6일 기준 4만4700원이다. 최고가는 4만6400원, 최저가는 4만3000원이다.

[투자포인트]
-민영화 계획 지연, 미래 확보할 수주량 감소로 주가 조정 중
-성장산업의 초기 단계, 민영화는 이루어질 것

[국산 항공기 수출 수혜 기업] 이슈와 수혜주

한국항공우주(KAI)는 항공기 완제기를 제조하는 국내 유일 업체다. 국산 항공기는 훈련기 KT-1, T-50, 기동헬기 수리온이 개발됐는데 KT-1은 인도네시아와 터키, T-50은 인도네시아에 각각 수출됐다. T-50은 미국, 이스라엘, 폴란드, 아랍에미리트에 수출을 추진 중이다.

[항공기 수출 수혜 기업]
한국항공우주 : 국내 유일의 완제기 생산
MDS테크 : 항공용 SW 'NEOS' 자체 개발

[저작권자ⓒ 한국투자교육연구소 www.kieri.co.kr]

[국산 항공기 수출 수혜 기업] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
한국항공우주	31,200원	▲50원 (0.2%)	9,363	771	567	53.5	3.63	6.8%
MDS테크	10,350원	▲50원 (0.5%)	415	46	43	15.8	1.70	10.8%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2011년 1월~9월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[한국항공우주] 기업정보

기업개요	국내 유일의 완성 항공기 제작업체
사업환경	정부 지원이 필요한 국가 기간 산업으로 군수사업 성장은 지속될 전망
경기변동	군용기 시장은 경기에 둔감하나 민항기 시장은 항공운송량의 영향을 받음
실적변수	신규 국방사업 진행시 수혜, 항공운송량 증가시 수혜
신규사업	KF-X 한국형 전투기 개발, LAH 소형무장헬기, 한국형 중형항공기 제작 사업

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[한국항공우주] 실적 및 주요 투자 지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.9월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	9,363	12,667	10,866	9,101
영업이익(보고서)	771	1,210	504	794
영업이익률(%)	8.2%	9.6%	4.6%	8.7%
영업이익(K-GAAP)	780	1,210	504	794
영업이익률(%)	8.3%	9.6%	4.6%	8.7%
순이익(지배)	567	788	902	191
순이익률(%)	6.1%	6.2%	8.3%	2.1%

주요투자지표
이시각 PER	53.54
이시각 PBR	3.63
이시각 ROE	6.78%
5년평균 PER	56.43
5년평균 PBR	3.82
5년평균 ROE	2.84%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

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