[아이투자 조석근] 한국타이어앤테크놀로지38,400원, ▼-400원, -1.03%의 수익성이 개선될 것이라는 전망이 제기된 가운데 주가가 높은 상승세를 유지하고 있다. 7일 오후 2시 20분 현재 한국타이어는 전날보다 6.7% 오른 4만4950원에 거래되고 있다.

신영증권은 이날 한국타이어의 원가가 올해 2분기까지 하락세를 유지할 것이라고 내다봤다. 지난해 4분기 톤당 3023원으로 4.9% 줄어든 원재료 투입가격이 올해 1분기 추가적으로 4.1% 하락한다는 것이다. 지난해 지역별로 타이어 판매 가격을 인상한 상태라 영업이익률도 올해 1분기 12.1%에서 2분기 14.1%로 상승할 전망이다.

올해 들어 전반적인 생산능력은 증가한다. 국내와 헝가리의 증설효과로 각각 100만본, 200만본가량 생산량이 늘어날 것으로 예상된다. 한편 올해 하반기 중으로 가동되는 중국 공장과 인도네시아 공장의 생산은 내년부터 본궤도에 오를 것으로 보인다.

신영증권 이형실 애널리스트는 “2016년까지 매년 5~7% 수준의 생산능력 증가가 예상된다”며 “세계 타이어시장에서 지배적인 사업장은 아니지만 품질대비 가격경쟁력이 높은 만큼 안정적인 성장세를 유지할 것”이라고 분석했다.


◆한국타이어, 투자매력 ‘매수 보류’




X-Ray로 측정한 한국타이어의 투자매력 종합점수는 14점이다. 전체 상장기업 529위, 상위 25% 수준이다. 국내 1위 타이어업체로 독점력과 재무적 안전성을 갖췄지만 고평가된 주가가 투자매력을 잠식하는 상태다. 이를 반영한 투자의견은 ‘매수 보류’다.

X-Ray 차트는 아이투자에서 자체 개발한 종목분석 도구로 수익성장성, 재무안전성, 사업독점력, 현금창출력, 적정주가 수준을 함께 고려해 종합점수를 산정한다. 종합점수는 25점이 만점이며 높을수록 저평가된 우량 기업이다.