[아이투자 강우람] 하나대투증권이 7일 {S&T중공업}에 대해 분석을 시작하면서 매수 투자의견과 목표주가 2만4200원을 제시했다. 전일 종가는 1만7850원이다.

S&T중공업은 차량용 파워트레인, 방위산업제품, 공작기계, 주물소재 전문 생산업체로서, 차량용 파워트레인은 상용차 및 건설, 중장비 쪽으로 특성화되어 있다. 또한 방위산업제품은 방산용 자동변속기와 화력장비 등을 독점 공급중인 업체. 

하나대투증권은 S&T중공업이 영위하고 잇는 방위산업, 차량부품 사업부가 호조를 보일 것으로 예상된다고 분석했다. 하나대투증권 이상우 애널리스트는 "현재 한국군은 병력 증강보다는 장비의 첨단화로 개개인의 전투력을 증강할 계획에 있다"며 육군의 K-2전차, K-21장갑차, 해군, 공군의 차기호위함, 함포 등의 발주는 S&T중공업의 실적 상승에 기여할 것"이라고 설명했다.
또한 "차량부품사업분야도 대형 상용차 부품공급선 확대를 통해, 세계 광산개발 증가의 수혜를 누릴 수 있는 대표 종목"이라고 분석했다.

S&T중공업에 투자의견을 제시한 증권사는 최근 3개월간 1곳 뿐이며 목표주가는 2만2700원이다.

[투자포인트]
-방위산업, 자동차 부품 산업의 동반 성장 기대

[방위산업 관련주] 이슈와 수혜주

방위산업 관련주는 대체로 북한의 도발 등으로 남북관계가 악화되면 주가가 급등한다. 심리적 요인이 크게 작용할 때가 많아 주가 상승도 일시적일 때가 많다.

유도무기, 정밀탄약, 로켓, 추진체는 방위산업의 핵심으로 향후 성장전망이 밝다. 정부에서는 남북관계 변화와 관계 없이 방위산업을 수출 전략산업으로 육성하려는 정책을 가지고 있다.

가시적인 성과로 T-50 고등훈련기는 2011년 5월, 잠수함은 2011년 12월 각각 인도네시아에 수출됐다. 계약 규모는 훈련기가 4억달러, 잠수함이 11억 달러다.

[방위산업 관련주] * 괄호 안은 주요 품목

군용 장비업체 : 빅텍, 스페코, 포메탈, 퍼스텍, 루멘스, 웰크론, DMS, 한화, S&T중공업, 풍산(탄약, 국내유일), 삼성테크윈(자주포), S&T대우, 현대위아(화포), 한국항공우주(항공기), 두산인프라코어(장갑차), 이엠코리아, 휴니드

방위산업 지정 조선업체 : 현대중공업, 대우조선해양, 한진중공업, STX조선

[방위산업 관련주] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
빅텍	1,640원	▼10원 (-0.6%)	196	-32	-23	N/A	1.28	-5.3%
스페코	2,315원	▼5원 (-0.2%)	349	17	-12	N/A	1.13	-10%
포메탈	19,200원	▼250원 (-1.3%)	498	47	47	21	3.62	17.2%
퍼스텍	1,965원	▲10원 (0.5%)	499	18	11	42.4	1.44	3.4%
루멘스	7,240원	▼380원 (-5%)	2,561	172	125	27.6	2.56	9.3%
웰크론	3,325원	0원 (0%)	471	11	-23	N/A	1.05	-7.6%
DMS	5,430원	▼250원 (-4.4%)	1,924	221	93	N/A	0.67	-1.2%
한화	37,000원	0원 (0%)	39,041	930	794	N/A	1.07	-2.4%
S&T중공업	17,850원	0원 (0%)	4,301	485	409	10.7	0.92	8.6%
풍산	33,950원	▲100원 (0.3%)	16,967	1,180	687	9.9	1.00	10%
삼성테크윈	56,200원	▲600원 (1.1%)	20,331	2,687	2,401	10.7	1.94	18.1%
S&T대우	30,850원	0원 (0%)	5,670	515	375	7.1	0.81	11.3%
휴니드	3,140원	0원 (0%)	296	16	-7	60.3	0.45	0.8%
이엠코리아	6,090원	▲60원 (1%)	563	67	37	18	1.59	8.8%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2011년 1월~9월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[S&T중공업] 기업정보

기업개요	자동차 차축, 변속기 및 공작기계 제조업체
사업환경	차량부품과 공작기계는 세계적으로 대형화, 전문화되는 추세. 독자적 기술력 확보와 수출 확대가 필요
경기변동	차량부품은 전방산업인 자동차 업황이 중요. 공작기계는 전반적인 산업 경기에 민감
실적변수	국내외 자동차 판매량, 기업의 설비투자량
신규사업	풍력발전용 파워트레인 독자기술 개발

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[S&T중공업] 실적 및 주요 투자 지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.9월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	4,301	5,541	4,677	4,350
영업이익(보고서)	485	613	502	360
영업이익률(%)	11.3%	11.1%	10.7%	8.3%
영업이익(K-GAAP)	399	613	502	360
영업이익률(%)	9.3%	11.1%	10.7%	8.3%
순이익(지배)	409	551	418	321
순이익률(%)	9.5%	9.9%	8.9%	7.4%

주요투자지표
이시각 PER	10.70
이시각 PBR	0.92
이시각 ROE	8.60%
5년평균 PER	12.62
5년평균 PBR	1.12
5년평균 ROE	9.36%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

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