[아이투자 강우람] 한국투자증권이 7일 SKC153,800원, ▲3,700원, 2.47%에 대해 분석을 시작하면서 매수 투자의견과 목표주가 6만5000원을 제시했다. 전일 종가는 5만2000원이다.

한국투자증권은 SKC의 화학사업이 안정되었으며, 올해 하반기에는 전방산업인 디스플레이, 태양광 시황이 반등할 것으로 전망되어 지속적인 실적 개선이 가능할 것으로 내다봤다.

한국투자증권 김정수 애널리스트는 "SKC는 폴리우레탄의 기초원료인 PO(Propoylen Oxide)의 기초소재인 PO, PPG로 사업영억을 확대해 *제품 수직계열화를 강화했다"며 "글로벌 PO 증설은 태국에서의 39만톤 규모의 증설을 제외하고는 규모가 크지 않아 올해도 수급이 타이트할 것"이라고 예상했다.

또한 필름사업은 전방 산업인 디스플레이, 태양광 시장의 업황 악화로 2011년 하반기부터 수익성이 하락하고 있으나, 공격적인 생산설비 증설로 점유율을 확대, 업황 반등시 큰 수혜가 예상된다고 분석했다.

SKC에 투자의견을 제시한 9개 증권사의 최근 3개월 평균 목표주가 컨센서스는 지난 6일 기준 6만589원이다. 최고가는 7만원, 최저가는 5만4000원이다.

*제품 수직계열화 - 제품의 생산공정을 한 회사가 모두 소유, 생산하는 것을 말한다. 예를 들어 치킨 제품을 수직계열화 한다면 병아리를 포함한 양계장, 닭 도살장, 치킨 생산 시설을 모두 보유하고 생산하는 것, 수직계열화가 완성되면 유통과정을 크게 줄일 수 있어 제품 생산단가를 낮출 수 있는 장점이 있다.

[투자포인트]
-화학사업 안정화
-디스플레이, 태양광 시장 반등시 수혜

[석유화학 업계 - 유가상승 수혜] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 석유화학 업종 주가는 원유 가격 상승시 강세를 나타낸다. 이는 원유 가격 인상을 석유화학 제품 가격 인상으로 고스란히 전가시킬 수 있기 때문이다.

반면, 원유 가격이 급락하면 제품 가격 하락에 영향을 미쳐 수익성이 하락하기 때문에 원유 가격 변동이 주가에 직접적인 영향을 준다.

석유화학 산업은 원유에서 나프타를 분리해 기초유분(에틸렌,프로필렌,부타디엔,BTX)을 만들고, 이를 합성해 섬유, 플라스틱, 고무, 화장품 등 우리 생활에 밀접한 제품을 생산한다.

[원유 가격 상승시 수혜 종목]
LG화학, 호남석유, 금호석유, 케이피케미칼, 대한유화, 한화케미칼, SKC, 삼성정밀화학, S-Oil 등

[석유화학 업계 - 유가상승 수혜] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
LG화학	408,000원	▲3,000원 (0.7%)	148,801	20,856	16,851	13.2	3.05	23.2%
호남석유	375,500원	▲3,000원 (0.8%)	64,977	8,794	6,828	13.9	2.36	17%
금호석유	176,500원	▼1,000원 (-0.6%)	40,362	6,198	3,478	9.3	5.77	62.3%
케이피케미칼	18,300원	▲600원 (3.4%)	23,896	2,857	2,478	5.5	1.48	26.9%
대한유화	111,000원	▲1,500원 (1.4%)	14,792	557	315	13.7	0.93	6.8%
한화케미칼	31,700원	▲600원 (1.9%)	30,599	4,573	4,136	10	1.27	12.6%
SKC	51,500원	▼500원 (-1%)	12,817	2,034	1,312	11.3	1.73	15.3%
삼성정밀화학	67,800원	▲1,300원 (1.9%)	10,072	795	704	19.7	1.58	8%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2011년 1월~9월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[SKC] 기업정보

기업개요	SK그룹 계열의 프로필렌옥시드(PO) 및 PET필름 제조업체
사업환경	세계 PO시장은 연평균 5%의 꾸준한 성장세 지속, 세계 수요의 80%가 선진국에 집중, 중국 등 신흥국 수요 급증 추세
경기변동	자동차, 조선, 건설 등 주요 산업의 경기 변동에 영향
실적변수	자동차·조선·건설 등 전방산업 호황시 수혜, PO 및 PET필름 등 주요 제품 가격 상승시 수혜
신규사업	PET필름 사업 확장, LED조명 시장 진출 등

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[SKC] 실적 및 주요 투자 지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.9월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	12,817	14,633	12,079	10,186
영업이익(보고서)	2,034	1,682	745	720
영업이익률(%)	15.9%	11.5%	6.2%	7.1%
영업이익(K-GAAP)	1,618	1,682	745	720
영업이익률(%)	12.6%	11.5%	6.2%	7.1%
순이익(지배)	1,312	1,306	103	102
순이익률(%)	10.2%	8.9%	0.9%	1%

주요투자지표
이시각 PER	11.34
이시각 PBR	1.73
이시각 ROE	15.29%
5년평균 PER	24.77
5년평균 PBR	1.16
5년평균 ROE	8.84%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[SKC] 관련 투자 정보

• [한줄속보]SKC 8일째 상승···1.4% ↑
• [핫스톡 마감]부진한 장세 속 빛난 '저평가주'
• [핫스톡] SKC 3.8% 상승···실적 호조
• SKC, 성장스토리는 여전히 유효...목표가↑-SK
• [장 후 공시]SKC, 작년 영업익 2300억···46%↑