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KT, 목표가 5만3000원 유지...'올해가 설비투자 정점'
[아이투자 강우람] 대우증권이 7일 KT40,150원, ▼-900원, -2.19%에 대해 매수 투자의견과 목표주가 5만3000원을 유지했다. 전일 종가는 3만3500원이다.
KT는 4분기 매출액은 전년 대비 24.7% 증가했으나 영업이익은 16.7% 감소한 6조 3791억원, 2876억원을 기록했다고 잠정적으로 집계했다. 매출액은 BC카드를 포함한 18개의 새로운 자회사 연결 편입으로 늘어났으나, 영업이익은 예상치를 하회했다. 이는 무선전화 기본료 1000원 인하와 무료 SMS추가제공, 각종 요금인하 이벤트로 인한 가입자당 매출액(ARPU) 감소이 근거한다.
대우증권은 올해 통신사들의 LTE서비스 시작으로 KT를 포함한 각 통신사들의 마케팅비가 크게 늘어날 것으로 전망했다. 이같은 경쟁은 올해 하반기에 안정화될 것으로 예상했다. 대우증권 최지후 애널리스트는 "KT는 2011년 3조3000억원의 설비투자를 진행했으며 올해도 3조5000억원의 투자를 계획하고 있다"며 "이같이 큰 설비투자 액수는 부담스럽지만 올해가 정점일 것으로 전망되며, 하반기부터는 매출할인 감소로 ARPU가 증가할 것으로 보인다"고 밝혔다.
KT에 투자의견을 제시한 21개 증권사의 최근 3개월 평균 목표주가 컨센서스는 지난 6일 기준 4만8720원이다. 최고가는 6만900원, 최저가는 4만원이다.
[투자포인트]
-설비투자는 올해가 정점
-하반기부터 수익성 회복 가능
KT는 4분기 매출액은 전년 대비 24.7% 증가했으나 영업이익은 16.7% 감소한 6조 3791억원, 2876억원을 기록했다고 잠정적으로 집계했다. 매출액은 BC카드를 포함한 18개의 새로운 자회사 연결 편입으로 늘어났으나, 영업이익은 예상치를 하회했다. 이는 무선전화 기본료 1000원 인하와 무료 SMS추가제공, 각종 요금인하 이벤트로 인한 가입자당 매출액(ARPU) 감소이 근거한다.
대우증권은 올해 통신사들의 LTE서비스 시작으로 KT를 포함한 각 통신사들의 마케팅비가 크게 늘어날 것으로 전망했다. 이같은 경쟁은 올해 하반기에 안정화될 것으로 예상했다. 대우증권 최지후 애널리스트는 "KT는 2011년 3조3000억원의 설비투자를 진행했으며 올해도 3조5000억원의 투자를 계획하고 있다"며 "이같이 큰 설비투자 액수는 부담스럽지만 올해가 정점일 것으로 전망되며, 하반기부터는 매출할인 감소로 ARPU가 증가할 것으로 보인다"고 밝혔다.
KT에 투자의견을 제시한 21개 증권사의 최근 3개월 평균 목표주가 컨센서스는 지난 6일 기준 4만8720원이다. 최고가는 6만900원, 최저가는 4만원이다.
[투자포인트]
-설비투자는 올해가 정점
-하반기부터 수익성 회복 가능
[통신서비스 업계] 이슈와 수혜주
초고속 인터넷, 이동통신 시장이 성숙기에 진입해 통신서비스 업계는 현재 구조에선 실적도 정체 상태다. 이에 주가도 장기간 정체 또는 하락을 보여 코스피 상승률을 따라가기에도 벅차다. 정부와 시민단체의 요금인하 압박 또한 통신서비스 업계의 실적 악화 리스크다.
이를 극복하기 위해 통신서비스 업계는 모바일 결제 서비스, 네트워크 및 무선데이터 사업, 클라우드 서비스 확장 등 사업 다각화를 추진중이다.
KT, SK텔레콤, SK브로드밴드, LG유플러스
[저작권자ⓒ 한국투자교육연구소 www.kieri.co.kr]
이를 극복하기 위해 통신서비스 업계는 모바일 결제 서비스, 네트워크 및 무선데이터 사업, 클라우드 서비스 확장 등 사업 다각화를 추진중이다.
KT, SK텔레콤, SK브로드밴드, LG유플러스
[저작권자ⓒ 한국투자교육연구소 www.kieri.co.kr]
[통신서비스 업계] 관련종목
| 종목명 | 현재가 | 전일대비 | 매출액 | 영업이익 | 순이익 | PER | PBR | ROE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| KT | 33,200원 | ▼300원 (-0.9%) | 149,012 | 16,927 | 10,352 | 7.7 | 0.76 | 9.9% |
| SK텔레콤 | 138,000원 | ▲1,000원 (0.7%) | 95,218 | 17,378 | 14,237 | 6.2 | 0.94 | 15.2% |
| SK브로드밴드 | 3,430원 | ▼60원 (-1.7%) | 16,416 | 626 | 182 | 52.5 | 0.74 | 1.4% |
| LG유플러스 | 5,970원 | ▼90원 (-1.5%) | 67,459 | 2,441 | 1,463 | 33.2 | 0.79 | 2.4% |
* 매출액, 영업이익, 순이익은 2011년 1월~9월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.
[KT] 기업정보
| 기업개요 | 유무선전화, 초고속인터넷 등 통신서비스 제공업체 |
|---|---|
| 사업환경 | 국내 이동통신 보급률은 95% 이상으로 성숙기. 완만한 성장세 예상 |
| 경기변동 | 이동통신은 기간산업으로 경기변동 및 계절적인 요인과 무관 |
| 실적변수 | 스마트폰 보급량, 4세대 통신 LTE 등 신규 서비스 성과 |
| 신규사업 | 스마트홈 패드 출시 예정 |
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[KT] 실적 및 주요 투자 지표
(단위: 억원)
| 손익계산서 | 2011.9월 | 2010.12월 | 2009.12월 | 2008.12월 |
|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 149,012 | 202,335 | 159,062 | 117,848 |
| 영업이익(보고서) | 16,927 | 20,533 | 6,116 | 11,134 |
| 영업이익률(%) | 11.4% | 10.1% | 3.8% | 9.4% |
| 영업이익(K-GAAP) | 16,927 | 20,533 | 6,116 | 11,134 |
| 영업이익률(%) | 11.4% | 10.1% | 3.8% | 9.4% |
| 순이익(지배) | 10,352 | 11,719 | 5,165 | 4,498 |
| 순이익률(%) | 6.9% | 5.8% | 3.2% | 3.8% |
| 주요투자지표 | |
|---|---|
| 이시각 PER | 7.67 |
| 이시각 PBR | 0.76 |
| 이시각 ROE | 9.87% |
| 5년평균 PER | 13.90 |
| 5년평균 PBR | 1.09 |
| 5년평균 ROE | 8.91% |
(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)
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