[아이투자 조석근] SK텔레콤54,900원, ▼-1,700원, -3%이 지난 4분기 저조한 실적을 기록한 가운데 주가가 하락하고 있다. 3일 오후 1시 35분 현재 주가는 전날보다 3.1% 떨어진 13만7500원이다.

SK텔레콤의 지난 4분기 연결 재무제표 기준 매출액은 전년보다 2.3% 감소한 3조9303억원이다. 같은 기간 영업이익은 35.7% 감소한 3294억원이다. 이는 시장의 예상치보다 30%가량 낮은 성적이다. 이는 4세대 롱텀에볼루션(LTE) 서비스 가입자 유치를 두고 업계간 경쟁이 치열해졌기 때문인 것으로 분석된다.

동양종금증권 최남곤 애널리스트는 “마케팅비용은 증가했지만 요금은 인하되면서 매출액이 줄었다”며 “스마트폰 할인금액의 누적으로 가입자당매출액(ARPU) 하락은 상반기까지 지속될 전망”이라고 분석했다.


◆SK텔레콤, 투자매력 ‘가격은 싸다’





X-Ray로 측정한 SK텔레콤의 투자매력 종합점수는 17점이다. 전체 상장기업 238위, 상위 11%에 해당한다. 국내 이동통신업계 1위 업체로 시장점유율 과반 이상이지만 업계 특성상 중장기적 이익성장률은 낮은 저상장주로 분류된다.

그러나 적정주가보다 40%가량 낮은 가격에 거래되고 있기 때문에 투자매력은 높은 편이다. 종합점수를 반영한 투자의견은 ‘매수검토 가능’이다.

X-Ray 차트는 아이투자에서 자체 개발한 종목분석 도구로 수익성장성, 재무안전성, 사업독점력, 현금창출력, 적정주가 수준을 함께 고려해 산정한다. 종합점수는 25점이 만점이며 높을수록 저평가된 우량기업이다.