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[급등! 저평가주]오성엘에스티 3.9% 상승···이익증가미반영기업

12.02/03 10:45

이래학

[아이투자 이래학] 이익증가미반영기업인 오성엘에스티가 상승세다.

3일 오전 10시 26분 현재 오성엘에스티는 전일 대비 3.9%(550원) 오른 1만4650원에 거래되고 있다.

오성엘에스티는 최근 순이익이 증가했지만 주가는 하락해 아이투자의 ‘이익증가미반영기업’ 포함됐다.

오성엘에스티의 지난해 3분기 연환산(12개월 합산) 순이익은 6개월 전인 212억원보다 1% 증가한 215억원을 거뒀다. 반면 주가는 6개월 전 2만1200원에서 현재 1만4650원으로 45% 하락했다. 순이익 증가율(1%)에서 주가 변동율(-45%)을 뺀 괴리율은 46%다. 괴리율이 높고, 주가수익배수(PER) 또는 주가순자산배수(PBR)이 낮을수록 주가 상승 여력이 높은 것으로 판단한다.

한편 오성엘에스티는 디스플레이 사업부문과 태양광 사업부문을 운영하는 회사다.

[태양광 에너지 확대 수혜] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 태양광 발전은 태양빛을 전기로 직접 변환시키는 발전 방식이다. 친환경적 장점에도 불구, 초기 투자비와 발전단가가 높다는 점이 최대 단점이다.

이를 보완하기 위해 태양광 산업은 정부의 보조금 및 세제지원 정책에 의존해 왔다. 2011년 하반기 재정위기에 처한 유럽 정부의 보조금 인하와 중국 등의 공급과잉으로 태양광 제품가격이 최소 30% 이상 크게 하락했다.

업계에선 2012년 하반기부터 업황이 점진적으로 개선될 것으로 전망하고 있다. 또 기술 개발과 공급 확대, 유가 강세로 2014년이면 화석연료를 통한 발전 단가와 태양광 발전 단가가 같아지는 '그리드 패리티'에 도달할 것으로 관측된다.

태양광 기술은 결정질형과 박막형으로 구분되는데, 결정질형이 세계시장의 대부분이다. 결정질형은 폴리실리콘→잉곳→웨이퍼→태양전지→모듈→설계시공 단계로 나눠져 있다. 단계별 기업 수도 많고 신규진입도 용이하다.

이에 삼성, LG, 현대중공업, 한화, SK 등 주요 대기업들의 진출과 수직계열화가 진행되고 있다.

[태양광 발전 확대 수혜]
폴리실리콘: OCI, KCC
잉곳,웨이퍼: SKC솔믹스, 티씨케이, KCC, 오성엘에스티, 넥솔론
셀: 현대중공업, 주성엔지니어링
모듈: 웅진에너지, SDN, 에스에너지, 한국철강, 현대중공업, 한솔테크닉스, 신성솔라에너지
시스템 설치, 서비스: SDN, 에스에너지, LS산전, 현대중공업

* 현대중공업은 2011.11.8 태양광 모듈공장 일부 생산 중단을 발표했다.
* SK케미칼은 2011.11.23 폴리실리콘 사업 철수를 결정했다.

[태양광 에너지 확대 수혜] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
OCI	279,500원	▲4,000원 (1.4%)	27,416	8,715	7,133	7.2	1.92	26.7%
KCC	328,000원	▲16,000원 (5.1%)	22,191	803	3,966	4.7	0.61	13.1%
SKC 솔믹스	7,090원	▼20원 (-0.3%)	661	-20	-43	N/A	1.10	-1.5%
티씨케이	16,450원	▼400원 (-2.4%)	448	119	93	14.8	2.78	18.8%
신성솔라에너지	4,715원	▲10원 (0.2%)	1,562	-67	-217	N/A	1.06	-7%
오성엘에스티	14,550원	▲450원 (3.2%)	1,181	43	4	16.4	2.12	12.9%
넥솔론	5,480원	▼10원 (-0.2%)	3,463	402	271	62.4	2.81	4.5%
현대중공업	300,500원	▼17,000원 (-5.3%)	182,685	22,082	18,746	8.2	1.64	19.9%
주성엔지니어링	11,950원	▼100원 (-0.8%)	2,641	84	46	42.1	1.75	4.2%
웅진에너지	6,860원	▲270원 (4.1%)	2,443	152	103	16	1.35	8.4%
SDN	7,370원	▼20원 (-0.3%)	1,191	192	120	18.4	2.12	11.5%
에스에너지	8,330원	▲110원 (1.3%)	1,480	1	-21	N/A	1.46	-0.5%
한국철강	27,500원	▲300원 (1.1%)	6,955	7	-11	30.7	0.35	1.1%
한솔테크닉스	24,900원	▼650원 (-2.5%)	7,620	-1	-5	N/A	1.04	-5.5%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2011년 1월~9월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[오성엘에스티] 기업정보

기업개요	태양광용 주괴 및 태양광, LCD장비 제조업체
사업환경	고유가 및 온실가스 감축으로 태양광 시장 급성장 하였으나 유럽 재정위기로 제품가격 하락 중
경기변동	경기에 따라 실적 영향을 크게 받는 산업으로 원유가격, 폴리실리콘가격에 영향을 받음
실적변수	원유가격 상승시 수혜, 폴리실리콘가격 안정시 수혜
신규사업	진행중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[오성엘에스티] 실적 및 주요 투자 지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.9월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	1,181	1,450	1,272	681
영업이익(보고서)	43	103	108	52
영업이익률(%)	3.6%	7.1%	8.5%	7.6%
영업이익(K-GAAP)	63	103	108	52
영업이익률(%)	5.3%	7.1%	8.5%	7.6%
순이익(지배)	4	190	42	6
순이익률(%)	0.3%	13.1%	3.3%	0.9%

주요투자지표
이시각 PER	16.42
이시각 PBR	2.12
이시각 ROE	12.89%
5년평균 PER	65.61
5년평균 PBR	2.36
5년평균 ROE	15.30%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[오성엘에스티] 관련 투자 정보

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