[아이투자 강우람] 대우증권이 3일 삼성물산133,500원, ▼-1,800원, -1.33%에 대해 매수 투자의견과 목표주가 9만원을 유지했다. 전일 종가는 7만2400원이다.

삼성물산은 올해 신규수주 목표치를 전년 대비 30.4% 증가한 16조원을 설정했으며, 비중은 해외, 국내 수주액이 전년 대비 각각 62.8%, 6.3% 증가한 8조5000억원, 7조5000억원을 제시했다.

대우증권은 이에 대해 삼성물산이 신규 수주 증가를 통한 성장 의지를 표현한 것으로 해석, 긍정적으로 평가했으다. 대웆으권은 삼성물산이 건설부문에서 인력을 지속적으로 충원함으로써 성장에 대비하고 있으며, 그에 따른 과실을 수확하는 시기가 곧 도래할 것으로 전망했다.

삼성물산에 투자의견을 제시한 18개 증권사의 최근 3개월 평균 목표주가 컨센서스는 지난 2일 기준 9만7428원이다. 최고가는 11만5000원, 최저가는 8만5000원이다.

[투자포인트]
-공격적인 수주 전략으로 성장성 확보

[자원개발 수혜 - 종합상사] 이슈와 수혜주

종합상사는 광범위한 상품군의 수입과 수출을 담당한다. 최근에는 무역업뿐만 아니라 과거 축적한 네트워크와 정보력을 활용해 연관 사업 투자, 중소기업 금융 지원, 대형 프로젝트 조직화 등으로 사업을 확장하고 있다. 환율과 세계 경기변동에 민감하다.

종합상사들은 최근 해외 자원개발 사업에 주력하고 있다. 이에 원자재 가격 변동이 실적에 미치는 영향도 점차 커지는 추세다.

[주요기업]
SK네트웍스, 대우인터내셔널, 삼성물산, LG상사

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[자원개발 수혜 - 종합상사] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
SK네트웍스	11,150원	0원 (0%)	192,377	1,996	769	25.1	0.90	3.6%
대우인터내셔널	30,700원	▼400원 (-1.3%)	136,514	1,610	723	18.8	2.23	11.9%
삼성물산	73,200원	▲800원 (1.1%)	110,690	3,951	2,040	52.6	1.41	2.7%
LG상사	58,200원	▼500원 (-0.8%)	54,770	1,039	1,337	16.4	2.26	13.8%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2011년 1월~9월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[삼성물산] 기업정보

기업개요	건설부문과 상사부문을 영위하는 삼성그룹 계열사
사업환경	1)건설부문: 해외시장 진출이 활성화되는 추세 2)상사부문: 자원개발 및 신재생에너지 사업이 성장하는 추세
경기변동	1)건설부문: 경기변동에 따른 영향이 큼 2)상사부문: 환율 및 원자재 가격 동향에 영향을 받음
실적변수	1)건설부문: 두바이유 상승시 수혜, 수주금액 증가시 수혜 2)상사부문: 원자재 가격 상승시 수혜
신규사업	도시광물 사업, 곡물 사업 진출

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[삼성물산] 실적 및 주요 투자 지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.9월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	110,690	130,441	108,759	118,116
영업이익(보고서)	3,951	3,038	2,805	3,641
영업이익률(%)	3.6%	2.3%	2.6%	3.1%
영업이익(K-GAAP)	2,773	3,038	2,805	3,641
영업이익률(%)	2.5%	2.3%	2.6%	3.1%
순이익(지배)	2,040	4,687	3,075	3,451
순이익률(%)	1.8%	3.6%	2.8%	2.9%

주요투자지표
이시각 PER	52.62
이시각 PBR	1.41
이시각 ROE	2.69%
5년평균 PER	28.83
5년평균 PBR	1.49
5년평균 ROE	6.03%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

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