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삼성SDI, 목표가 상향 16만7000원 → 18만원 - 솔로몬證

12.02/01 14:42

강우람

[아이투자 강우람] 솔로몬투자증권이 1일 삼성SDI367,500원, ▲6,000원, 1.66%에 대해 매수 투자의견과 목표주가를 종전 16만7000원에서 18만원으로 상향했다. 전일 종가는 13만9500원이다.

솔로몬투자증권은 삼성SDI의 4분기 매출액은 전년 대비 15.5% 증가한 1조4400억원을 기록했으나 영업이익은 24.3% 감소한 111억원을 기록한 것에 대해 선전했다고 평가했다. 계졀적 비수기인데다 주력 사업인 2차전지 부문의 호조가 돋보였다는 것을 근거로 들었다.

솔로몬투자증권은 향후 태블릿PC와 울트라북 시장의 성장이 플리머 전지 수요를 견인할 것으로 전망, 삼성SDI가 추세적인 영업이익 증가가 가능할 것으로 분석했다. 그러나 PDP부문의 이익 감소와 태양광 사업부문의 부진은 주가 상승의 걸림돌이라는 견해도 덧붙였다.

삼성SDI에 투자의견을 제시한 22개 증권사의 최근 3개월 평균 목표주가 컨센서스는 지난 31일 기준 17만8773원이다. 최고가는 20만3000원, 최저가는 16만원이다.

[투자포인트]
-스티머 전지 수요 호조로 실적 개선 기대

[스마트폰, 태블릿PC 부품 기업] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 스마트폰, 태블릿PC는 기존의 휴대전화와 PC를 대체하며 급성장하고 있다.

시장분석기관 가트너(Gartner)는 2012년 전세계 스마트폰 판매량을 전년 대비 32% 증가한 5.2억 대로 예상했다. 이는 전체 휴대폰 판매량 중 37%에 해당한다. 태블릿PC 예상 판매량은 1억 3백만대로 2011년의 2배의 이를 것으로 보인다.

핵심 부품은 PCB, 특히 FPCB(연성PCB)이며 디스플레이, 터치스크린, 터치패널 관련 기술력 보유 업체도 수혜가 예상된다. 이외 카메라 모듈, 휴대폰용 필터, 휴대폰 패널 부품 업체들도 관심 대상이다. 2011년 3분기 스마트폰 점유율 1위에 오른 삼성전자의 판매량이 상승할 수록 부품 기업의 실적도 개선될 전망이다.

[스마트기기 부품 관련기업]
메인PCB: 인터플렉스, 비에이치, 대덕GDS, 액트, 코리아써키트, 디에이피, 이녹스, 플렉스컴, 대덕전자, 아모텍, KH바텍, 이수페타시스
D램, 낸드플래시: 삼성전자, 하이닉스
디스플레이: LG디스플레이, 실리콘웍스, 이라이콤, 우주일렉트로, 엘디티, 크로바하이텍
터치스크린: 멜파스, 일진디스플, 에스맥, 유아이디, 태양기전
카메라, 배터리: LG이노텍, 캠시스, 파트론, 삼성SDI, 자화전자, 하이소닉, 옵트론텍
케이스: 인탑스, 신양
필터, : 이노칩, 와이솔

[스마트폰, 태블릿PC 부품 기업] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
인터플렉스	39,050원	▲1,050원 (2.8%)	3,652	208	148	26.6	2.29	8.6%
이녹스	17,700원	▲500원 (2.9%)	848	105	64	20.9	2.59	12.4%
플렉스컴	8,660원	▼40원 (-0.5%)	1,191	71	58	10.4	1.71	16.4%
대덕전자	10,750원	▼250원 (-2.3%)	4,695	436	385	11.3	1.41	12.4%
비에이치	5,980원	▲210원 (3.6%)	1,111	81	48	15.1	1.49	9.9%
아모텍	4,890원	▲635원 (14.9%)	654	1	-26	N/A	0.38	-2%
KH바텍	9,520원	▲100원 (1.1%)	2,099	186	146	10.7	0.74	6.9%
액트	3,925원	▼75원 (-1.9%)	551	66	59	9.2	1.95	21.1%
코리아써키트	8,120원	▲70원 (0.9%)	2,465	22	41	137.8	0.80	0.6%
디에이피	2,445원	▲20원 (0.8%)	1,549	73	38	8.1	0.95	11.7%
실리콘웍스	31,550원	▲200원 (0.6%)	2,241	166	223	16.1	2.42	15%
이라이콤	14,500원	▲100원 (0.7%)	3,146	196	167	8.3	2.17	26.1%
우주일렉트로	22,250원	▲1,150원 (5.5%)	1,073	106	95	14.9	1.45	9.7%
멜파스	22,500원	▼350원 (-1.5%)	1,789	145	141	15.1	2.85	18.9%
일진디스플	12,600원	▲600원 (5%)	2,239	249	173	14.6	4.28	29.4%
에스맥	10,000원	▼100원 (-1%)	3,064	163	184	3.3	1.36	41.9%
LG이노텍	92,100원	▲2,100원 (2.3%)	31,463	-389	-700	N/A	1.30	-6.3%
캠시스	2,200원	▲115원 (5.5%)	1,145	55	62	N/A	0.90	-7.5%
파트론	13,000원	▼100원 (-0.8%)	2,385	273	238	14.1	2.74	19.5%
삼성SDI	145,000원	▲5,500원 (3.9%)	33,298	-400	-413	619.8	1.14	0.2%
유아이디	7,100원	▲730원 (11.5%)	493	100	72	4.7	2.86	61.6%
태양기전	13,400원	▲100원 (0.8%)	850	-9	1	86.5	1.52	1.8%
이수페타시스	5,150원	0원 (0%)	2,216	133	102	12.3	1.41	11.5%
인탑스	19,700원	▼100원 (-0.5%)	2,992	193	200	5.9	0.62	10.5%
신양	5,580원	▼190원 (-3.3%)	814	18	38	8.5	0.99	11.6%
자화전자	9,160원	0원 (0%)	1,149	57	64	34.3	1.22	3.5%
하이소닉	4,135원	▼35원 (-0.8%)	347	6	11	24	0.92	3.8%
옵트론텍	6,320원	▲110원 (1.8%)	584	100	71	12.2	1.56	12.8%
이노칩	11,100원	0원 (0%)	486	127	126	11.6	2.41	20.8%
와이솔	15,250원	▼300원 (-1.9%)	655	78	59	18.5	4.23	22.8%
엘디티	7,320원	▼130원 (-1.7%)	256	27	28	14.4	2.26	15.7%
크로바하이텍	4,170원	▲55원 (1.3%)	745	26	13	129.3	1.35	1%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2011년 1월~9월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[삼성SDI] 기업정보

기업개요	디스플레이·2차전지 주력의 삼성그룹 계열사
사업환경	1)디스플레이: PDP 모듈 산업은 TV, PID 등으로 확대되는 추세 2)2차전지: 전기자동차의 에너지원으로 주목받는 추세
경기변동	경기에 따라 실적 영향을 크게 받는 산업으로 디스플레이 부문은 고객의 니즈, 경쟁사의 수급 상황에 영향을 받음
실적변수	세계 경기 호황시 수혜, 환율 상승시 수혜
신규사업	광에너지 사업과 대용량 에너지 저장장치(ESS) 사업을 연계할 계획

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[삼성SDI] 실적 및 주요 투자 지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.9월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	33,298	39,807	35,506	37,262
영업이익(보고서)	-400	1,501	1,866	889
영업이익률(%)	-1.2%	3.8%	5.3%	2.4%
영업이익(K-GAAP)	-57	1,022	1,081	889
영업이익률(%)	-0.2%	2.6%	3%	2.4%
순이익(지배)	-413	1,500	1,732	389
순이익률(%)	-1.2%	3.8%	4.9%	1%

주요투자지표
이시각 PER	619.84
이시각 PBR	1.14
이시각 ROE	0.18%
5년평균 PER	152.92
5년평균 PBR	0.96
5년평균 ROE	-0.96%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

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