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대한생명, 목표가 9500원 유지....'견조한 실적'
[아이투자 강우람] NH투자증권이 27일 대한생명에 대해 매수 투자의견과 목표주가 9500원을 유지했다. 전일 종가는 7820원이다.
NH투자증권은 대한생명의 3분기 순이익이 시장 예상치를 소폭 하회하는 1527억원으로 생보 3사중 가장 견조한 순이익을 시현할 것으로 전망했다. 이는 2분기에 미반영되었던 *CLN 평가손실이 3분기에 추가적으로 반영된 것에 근거한다고 설명했다.
*신용연계채권(CLN)
CLN은 Credit Linked Note의 약자로 '신용연계채권'을 말한다.
신용연계채권(CLN)이란 신용위험방지요소가 결합된 채권을 의미하는데 일반적인 CLN은 채권 매입자의 신용위험 부담을 덜어주기 위해 채권에 신용옵션을 결합시켜 만들어진다.
일반적으로 채권자들이 보유채권(기초자산)에 대한 신용위험 방지요소가 결합된 채권을 발행하여 제3자(신용위험인수자, 보장판매자)에게 매각하고 부도나 신용등급 하향 등 기초자산과 관련된 신용사건이 발생할 경우에는 채권매입자에게 기초자산을 양도하거나 사전에 약정된 일정금액을 지급하는 등 신용위험방지관련 계약을 이행하게 된다.
대한생명에 투자의견을 제시한 16개 증권사의 최근 3개워 평균 목표주가 컨센서스는 지난 26일 기준 9075원이다. 최고가는 1만300원, 최저가는 7000원이다.
[투자포인트]
-보험사들 중 가장 견조한 실적
NH투자증권은 대한생명의 3분기 순이익이 시장 예상치를 소폭 하회하는 1527억원으로 생보 3사중 가장 견조한 순이익을 시현할 것으로 전망했다. 이는 2분기에 미반영되었던 *CLN 평가손실이 3분기에 추가적으로 반영된 것에 근거한다고 설명했다.
*신용연계채권(CLN)
CLN은 Credit Linked Note의 약자로 '신용연계채권'을 말한다.
신용연계채권(CLN)이란 신용위험방지요소가 결합된 채권을 의미하는데 일반적인 CLN은 채권 매입자의 신용위험 부담을 덜어주기 위해 채권에 신용옵션을 결합시켜 만들어진다.
일반적으로 채권자들이 보유채권(기초자산)에 대한 신용위험 방지요소가 결합된 채권을 발행하여 제3자(신용위험인수자, 보장판매자)에게 매각하고 부도나 신용등급 하향 등 기초자산과 관련된 신용사건이 발생할 경우에는 채권매입자에게 기초자산을 양도하거나 사전에 약정된 일정금액을 지급하는 등 신용위험방지관련 계약을 이행하게 된다.
대한생명에 투자의견을 제시한 16개 증권사의 최근 3개워 평균 목표주가 컨센서스는 지난 26일 기준 9075원이다. 최고가는 1만300원, 최저가는 7000원이다.
[투자포인트]
-보험사들 중 가장 견조한 실적
[보험사] 이슈와 수혜주
보험사의 주가는 금융시장 상승 초반에 높은 상승률을 보인다. 금리 인상시에는 이익률 개선을 통한 수익성 제고 기대감으로 주가가 상승한다.
보험회사에 투자할 경우 유용한 적정주가 평가 잣대는 주가순자산배수(PBR)다. PBR이 역대 최저 수준일 때 보험사 주식을 사기에 가장 좋은 시기이며, 평균 PBR에 비해 낮을 때 저평가 된 것으로 판단한다.
보험업은 계약자에게 받은 보험료를 유가증권 투자나 대출채권 등 운용자산의 실적에 따라 순이익이 결정되는 사업이다. 사고율이 낮을 수록 영업이익률이 높아지기 때문에 보험사들은 사고율을 낮추기 위한 캠페인이나 공익광고를 집행하기도 한다.
생명보험사 : 삼성생명, 대한생명, 동양생명
손해보험사 : 삼성화재, 현대해상, 동부화재, LIG손해보험, 메리츠화재, 한화손해보험, 롯데손해보험, 흥국화재, 그린손보
재보험사 : 코리안리
[저작권자ⓒ 한국투자교육연구소 www.kieri.co.kr]
보험회사에 투자할 경우 유용한 적정주가 평가 잣대는 주가순자산배수(PBR)다. PBR이 역대 최저 수준일 때 보험사 주식을 사기에 가장 좋은 시기이며, 평균 PBR에 비해 낮을 때 저평가 된 것으로 판단한다.
보험업은 계약자에게 받은 보험료를 유가증권 투자나 대출채권 등 운용자산의 실적에 따라 순이익이 결정되는 사업이다. 사고율이 낮을 수록 영업이익률이 높아지기 때문에 보험사들은 사고율을 낮추기 위한 캠페인이나 공익광고를 집행하기도 한다.
생명보험사 : 삼성생명, 대한생명, 동양생명
손해보험사 : 삼성화재, 현대해상, 동부화재, LIG손해보험, 메리츠화재, 한화손해보험, 롯데손해보험, 흥국화재, 그린손보
재보험사 : 코리안리
[저작권자ⓒ 한국투자교육연구소 www.kieri.co.kr]
[보험사] 관련종목
| 종목명 | 현재가 | 전일대비 | 매출액 | 영업이익 | 순이익 | PER | PBR | ROE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 삼성생명 | 84,600원 | ▼300원 (-0.3%) | 26,447 | 2,215 | 0 | 12.2 | 1.15 | 9.4% |
| 대한생명 | 7,800원 | ▼20원 (-0.3%) | 12,038 | 1,077 | 0 | 17.6 | 1.06 | 6% |
| 동양생명 | 12,900원 | ▼100원 (-0.8%) | 2,505 | 216 | 0 | 10.9 | 1.27 | 11.6% |
| 삼성화재 | 214,000원 | ▲1,000원 (0.5%) | 6,224 | 2,605 | 0 | 11.8 | 1.49 | 12.6% |
| 현대해상 | 32,850원 | ▲350원 (1.1%) | 2,279 | 1,233 | 0 | 9.6 | 1.90 | 19.7% |
| 동부화재 | 48,450원 | ▼50원 (-0.1%) | 2,068 | 1,070 | 3 | 9.2 | 1.74 | 18.9% |
| LIG손해보험 | 24,600원 | ▲400원 (1.6%) | 1,852 | 1,081 | 50 | 12.4 | 1.21 | 9.7% |
| 메리츠화재 | 11,050원 | ▼200원 (-1.8%) | 1,080 | 518 | 0 | 7.5 | 1.33 | 17.8% |
| 한화손해보험 | 7,590원 | 0원 (0%) | 966 | 407 | 0 | 17.7 | 0.94 | 5.3% |
| 롯데손해보험 | 6,100원 | ▲60원 (1%) | 538 | 330 | 0 | N/A | 1.23 | -0.6% |
| 흥국화재 | 5,800원 | ▼50원 (-0.8%) | 507 | 335 | 0 | N/A | 2.07 | -18.2% |
| 그린손해보험 | 2,460원 | ▲10원 (0.4%) | 242 | 332 | 0 | N/A | 2.01 | -233% |
| 코리안리 | 14,400원 | ▼100원 (-0.7%) | 509 | 59 | 176 | 11.4 | 1.41 | 12.4% |
* 매출액, 영업이익, 순이익은 2011년 1월~9월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.
[대한생명] 기업정보
| 기업개요 | 한화그룹 계열의 생명보험회사 |
|---|---|
| 사업환경 | 인구 고령화 추세로 향후 연금, 건강보험의 수요는 꾸준할 것으로 전망 |
| 경기변동 | 경기 변동에 직접적으로 영향을 받지 않음 |
| 실적변수 | 워험손해율·사망률 하락시 수혜, 금융시장 호황시 수혜 |
| 신규사업 | 진행중인 신규사업 없음 |
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
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