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SK이노베이션, 목표주가 22만2000원 유지...'유가 강세 수혜'

12.01/27 10:54

강우람

[아이투자 강우람] 교보증권이 27일 SK이노베이션116,200원, ▲100원, 0.09%에 대해 '적극매수' 투자의견과 목표주가 22만2000원을 유지했다. 전일 종가는 17만1500원이다.

교보증권은 SK이노베이션의 4분기 실적이 전분기 대비 각각 2.9%, 44.5% 감소한 16조7000억원, 4784억원을 기록한 것은 전 사업부문 부진과 일회성비용(2000억원) 부진에 근거한다고 설명했다.

그러나 교보증권은 중국내 벙커 C유 (B-C유) 강세, 유럽재정위기 해결 과정으로 인한 통화 증발 등으로 석유가격이 강세를 띌 것으로 예상되어 올해 실적 회복이 가능할 것으로 전망했다.

SK이노베이션에 투자의견을 제시한 19개 증권사의 최근 3개월 목표주가 컨센서스는 지난 26일 기준 23만9368원이다. 최고가는 26만원, 최저가는 22만원이다.

[투자포인트]
-중국내 B-C유 강세
-유럽 재정위기 해결 과정으로 인한 통화 증발로 석유가격 강세 예상

[정유 업체] 이슈와 수혜주

정유 업체는 기름 값이 오르면 수익성이 높아 지고 주가도 함께 상승한다.

지속적인 원유 가격 상승에 따라 정유 업계는 수익성이 높은 원유 생산을 위해 고도화설비 증설을 앞다퉈 진행중이다. 고도화설비란 원가 보다 낮은 벙커C유 등 중질유를 촉매제를 첨가해 휘발유 등의 고부가가치 상품으로 바꾸는 설비를 말한다.

2012년 5월 현대오일뱅크가 유가증권시장에 상장할 계획이다. 상장 전후에 정유 업체들의 주가에도 긍정적인 영향을 줄 것으로 전망된다.

[유가 상승시 수혜 종목]
SK이노베이션, S-Oil, GS 칼텍스(비상장), 현대오일뱅크(비상장)

[저작권자ⓒ 한국투자교육연구소 www.kieri.co.kr]

[정유 업체] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
SK이노베이션	171,000원	▼500원 (-0.3%)	11,685	4,285	17,769	8.1	1.25	15.5%
S-Oil	123,000원	▲1,000원 (0.8%)	226,499	12,629	8,555	11.8	2.80	23.7%
GS	60,500원	▼100원 (-0.2%)	3,147	2,859	2,421	13.2	1.21	9.2%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2011년 1월~9월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[SK이노베이션] 기업정보

기업개요	SK계열의 국내 최대 정유업체. 옛 SK에너지
사업환경	석유화학은 대규모 장치가 필수인 전형적인 공단형 산업
경기변동	유화를 비롯한 전방 산업의 경기 변동에 민감. 일반적으로 정유업 경기 사이클은 7~8년
실적변수	국제 유가가 오르면 판매가 상승. 환율이 오르면 원유 수입에서 환차손 발생. 해외 유전개발 진행 중
신규사업	진행 중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[SK이노베이션] 실적 및 주요 투자 지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.9월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	11,685	438,636	358,275	457,373
영업이익(보고서)	4,285	17,141	9,078	18,915
영업이익률(%)	36.7%	3.9%	2.5%	4.1%
영업이익(K-GAAP)	4,481	17,141	9,078	18,915
영업이익률(%)	38.3%	3.9%	2.5%	4.1%
순이익(지배)	17,769	12,084	6,798	8,881
순이익률(%)	152.1%	2.8%	1.9%	1.9%

주요투자지표
이시각 PER	8.09
이시각 PBR	1.25
이시각 ROE	15.51%
5년평균 PER	16.91
5년평균 PBR	1.51
5년평균 ROE	8.38%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[SK이노베이션] 관련 투자 정보

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