[아이투자 강우람] 한국투자증권이 27일 LG상사에 대해 '매수' 투자의견과 목표주가 7만1000원을 유지햇다. 전일 종가는 5만5100원이다.

한국투자증권은 LG화학이 광구별 생산량 증가로 인해 점차 안정적인 이익을 기록할 수 있을 것으로 분석했다. 한국투자증권 어영상 애널리스트는 "중국 완투고 석탄광구의 이익이 다시 70억원으로 올라섰다"며, "호주 엔샴 석탄광구도 3분기 2억원 손실에서 4분기 67억원 이익으로 전환되었다"고 설명했다. 

한국투자증권은 LG상사가 보유하고 있던 GS리테일 지분매각 자금이 모두 신규사업에 투자될 것으로 추정했으며,  향후 자원개발사업 부문의 이익 증가에 크게 기여할 것이라는 전망도 덧붙였다

LG상사에 투자의견을 제시한 12개 증권사의 최근 3개월 평균 목표주가 컨센서스는 6만8750원이다. 최고가는 8만원, 최저가는 5만7000원이다

[투자포인트]
-실적 안정성 ↑

[자원개발 수혜 - 종합상사] 이슈와 수혜주

종합상사는 광범위한 상품군의 수입과 수출을 담당한다. 최근에는 무역업뿐만 아니라 과거 축적한 네트워크와 정보력을 활용해 연관 사업 투자, 중소기업 금융 지원, 대형 프로젝트 조직화 등으로 사업을 확장하고 있다. 환율과 세계 경기변동에 민감하다.

종합상사들은 최근 해외 자원개발 사업에 주력하고 있다. 이에 원자재 가격 변동이 실적에 미치는 영향도 점차 커지는 추세다.

[주요기업]
SK네트웍스, 대우인터내셔널, 삼성물산, LG상사

[저작권자ⓒ 한국투자교육연구소 www.kieri.co.kr]

[자원개발 수혜 - 종합상사] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
SK네트웍스	10,700원	▲100원 (0.9%)	192,377	1,996	769	23.8	0.86	3.6%
대우인터내셔널	29,850원	▲200원 (0.7%)	136,514	1,610	723	17.9	2.13	11.9%
삼성물산	70,100원	▼400원 (-0.6%)	110,690	3,951	2,040	51.2	1.38	2.7%
LG상사	55,000원	▼100원 (-0.2%)	54,770	1,039	1,337	15.4	2.12	13.8%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2011년 1월~9월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[LG상사] 기업정보

기업개요	LG그룹 계열의 종합 무역상사
사업환경	원자재: 중국 등 신흥국들의 수요 증가, 친환경사업 성장, 산업재: IT 지속 성장, 경쟁 심화, 석유화학 제품 수요 증가
경기변동	원자재: 자원가격 등 세계 경기변동에 민감, 산업재: 완제품 실물경기의 변화에 민감
실적변수	원자재: 자원개발(E&P)로 수익 창출시 수혜, 환율 상승시 수혜, 산업재: 완제품 전방산업 경기 활황시 수혜
신규사업	칠레 석유 생산광구 지분인수 등 해외 자원개발 사업 확대

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[LG상사] 실적 및 주요 투자 지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.9월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	54,770	60,699	43,161	59,167
영업이익(보고서)	1,039	1,227	1,615	1,586
영업이익률(%)	1.9%	2%	3.7%	2.7%
영업이익(K-GAAP)	773	1,227	1,615	1,586
영업이익률(%)	1.4%	2%	3.7%	2.7%
순이익(지배)	1,337	2,879	1,043	498
순이익률(%)	2.4%	4.7%	2.4%	0.8%

주요투자지표
이시각 PER	15.42
이시각 PBR	2.12
이시각 ROE	13.78%
5년평균 PER	12.39
5년평균 PBR	1.67
5년평균 ROE	16.48%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

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