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현대중공업, 목표가 37만원 유지...'아직 보여준 것은 없다'

12.01/27 08:34

강우람

[아이투자 강우람] 대신증권은 27일 HD현대중공업185,500원, ▲2,400원, 1.31%에 대해 매수 투자의견과 목표주가 37만원을 유지했다. 전일 종가는 30만7500원이다.

대신증권은 현대중공업이 올해 사상 최대 수주량을 확보할 것으로 예상되나 아직 보여준 것은 없어 신중하게 다가가야 한다는 의견을 제시했다.

대신증권은 최근 현대중공업의 주가 상승은 회사의 높은 수주 목표 제시로 인한 기대감과 유럽 재정 문제 우려 완화로 인한 유동성 증가로 인한 것이라고 분석했다. 그러나 대신증권은 현대중공업이 올해 수주목표로 잡은 306억 달러는 사상 최고 수주금액을 기록했던 2008년 275억 달러보다도 높다며, 수주에 대한 가시성이 높아져야 한다고 설명했다.

현대중공업에 투자의견을 제시한 25개 증권사의 최근 3개월 평균 목표주가 컨센서스는 지난 26일 기준 42만4100원이다. 최고가는 54만원, 최저가는 37만원이다.

[투자포인트]
-높은 수주 목표를 제시했지만 아직 보여준 것은 없다.

[조선업계] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 조선업은 대표적인 수주업이다. 주문을 받아 생산하는 수주업의 특성상 현재 받은 수주는 2~3년 후 실적에 반영된다. 따라서 신규 수주를 보면 향후 매출을 전망할 수 있다.

경기에 민감한 산업으로 경기가 좋아지면 물동량이 늘면서 선박 주문도 늘어난다. 국내 대형 조선사 매출에서 해양 플랜트 등 고부가가치 특수선박 비중이 점차 커지고 있다.

[주요 조선업체]
현대중공업, 대우조선해양, 삼성중공업, STX조선해양, 현대미포조선, 한진중공업

[조선업계] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
현대중공업	307,500원	▼10,000원 (-3.1%)	182,685	22,082	18,746	8	1.59	19.9%
대우조선해양	27,100원	▲400원 (1.5%)	90,686	9,535	6,769	5.7	1.16	20.3%
삼성중공업	34,900원	▼100원 (-0.3%)	100,604	9,200	6,888	9.1	1.75	19.3%
STX조선해양	13,200원	▲100원 (0.8%)	31,286	1,041	361	27	0.60	2.2%
현대미포조선	121,500원	▼2,500원 (-2%)	31,473	2,954	3,172	6.2	0.71	11.4%
한진중공업	21,150원	▼150원 (-0.7%)	17,249	447	-647	N/A	0.52	-6.1%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2011년 1월~9월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[현대중공업] 기업정보

기업개요	세계 최대 조선사. 수주잔량 기준 세계 시장점유율 30% 차지
사업환경	대규모 장치산업이자 노동집약적 산업으로 중국 등 신흥국의 후발업체들과 경쟁이 치열함
경기변동	조선 부문은 해운 물동량을 비롯한 국제 경기에 매우 민감함
실적변수	해외 수주에 의존하기 때문에 환율에 따라 실적 변화. 원/달러 환율 3% 상승 시 1000억원 이익 발생
신규사업	고부가가치 선박 개발, 태양광·풍력 등 대체에너지 사업 확대

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[현대중공업] 실적 및 주요 투자 지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.9월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	182,685	224,052	211,422	199,571
영업이익(보고서)	22,082	34,394	22,226	22,062
영업이익률(%)	12.1%	15.4%	10.5%	11.1%
영업이익(K-GAAP)	22,082	34,394	22,226	22,062
영업이익률(%)	12.1%	15.4%	10.5%	11.1%
순이익(지배)	18,746	37,611	21,465	22,567
순이익률(%)	10.3%	16.8%	10.2%	11.3%

주요투자지표
이시각 PER	7.96
이시각 PBR	1.59
이시각 ROE	19.95%
5년평균 PER	10.16
5년평균 PBR	3.18
5년평균 ROE	30.29%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[현대중공업] 관련 투자 정보

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