[아이투자 강우람] 우리투자증권이 26일 세아베스틸지주20,100원, ▼-250원, -1.23%에 대해 '매수' 투자의견과 목표주가 7만1000원을 유지했다. 전일 종가는 5만원이다.

우리투자증권은 세아베스틸의 4분기 매출액, 영업이익이 전분기대비 각각 2%, 4.5% 감소한 5950억원, 630억원을 기록할 것으로 내다봤다. 이는 예상치를 하회한 것이나 향후 특수강 판매량 증가가 예상되어 올해 1분기 영업이익 720억원, 2분기 860억원을 기록 점진적인 개선이 가능할 것으로 분석햇다.

우리투자증권은 세아베스틸의 성장투자는 앞으로도 지속될 것이며 특수강 생산 능력은 작년 말 210만톤에서 올해 하반기 270만톤으로 증가할 것으로 전망, 향후 실적 증가에 기여할 것으로 전망했다.

세아베스틸에 투자의견을 제시한 17개 증권사의 최근 3개월 목표주가 컨센서스는 지난 25일 기준 7만1294원이다. 최고가는 8만8000원, 최저가는 6만원이다.

[투자포인트]
-지속적인 성장투자로 장기적 성장동력 확보

[철강업계] 이슈와 수혜주

철강 생산은 고로와 전기로 방식으로 구분된다. 고로는 철광석을, 전기로는 고철을 녹여 제품을 생산한다.

고로의 수익성이 전기로보다 좋으며 우리나라에선 포스코, 현대제철이 고로를 가동 중이다. 주요 전방산업은 건설, 조선, 자동차, 기계, 전자 산업이다.

[주요 철강기업]
고로: 포스코, 현대제철
전기로: 현대제철, 동국제강, 동부제철, 세아베스틸, 대한제강, 한국철강
열연판매: 부국철강, 삼현철강, 동양에스텍, 문배철강, 대동스틸, 한일철강, 우경철강
냉연판매: 금강철강, 경남스틸
강관: 세아제강, 휴스틸, 현대하이스코
강판: 현대하이스코, 유니온스틸, 동양석판(비상장)
내화물: 포스코켐텍, 조선내화(포스코 납품), 한국내화(현대제철 납품)
생석회: 백광소재, 포스코켐텍
합금철: 동부메탈(비상장), 심팩메탈로이, 동일산업

[저작권자ⓒ 한국투자교육연구소 www.kieri.co.kr]

[철강업계] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
POSCO	417,000원	▼4,500원 (-1.1%)	291,055	35,036	24,217	12.5	0.99	8%
현대제철	109,000원	0원 (0%)	113,560	10,054	4,650	11.7	1.02	8.8%
동국제강	23,000원	▲300원 (1.3%)	43,691	1,876	269	N/A	0.49	-1%
동부제철	5,840원	0원 (0%)	29,912	56	-1,169	N/A	0.19	-10.4%
세아베스틸	50,200원	▲200원 (0.4%)	18,874	2,360	1,823	8.1	1.44	17.8%
대한제강	7,510원	▲300원 (4.2%)	6,188	85	16	22.6	0.54	2.4%
한국철강	24,650원	▼50원 (-0.2%)	6,955	7	-11	27.9	0.32	1.1%
부국철강	2,145원	▲65원 (3.1%)	2,096	86	68	9.1	0.41	4.6%
삼현철강	3,480원	0원 (0%)	1,544	156	121	3.8	0.51	13.6%
동양에스텍	2,135원	▲5원 (0.2%)	1,509	37	17	10.5	0.38	3.6%
문배철강	1,930원	▲15원 (0.8%)	1,094	42	56	6	0.47	7.8%
대동스틸	2,720원	▲30원 (1.1%)	1,199	61	39	8.2	0.46	5.6%
한일철강	14,100원	▼250원 (-1.7%)	1,201	35	3	N/A	0.19	-0.1%
우경철강	7,360원	▲40원 (0.6%)	229	-23	-50	N/A	1.22	-58.4%
금강철강	2,735원	▼140원 (-4.9%)	2,194	95	74	6.3	0.66	10.4%
경남스틸	6,300원	▲10원 (0.2%)	2,619	130	84	2	0.59	30%
세아제강	82,000원	▼600원 (-0.7%)	12,360	793	637	6.3	0.51	8.1%
휴스틸	19,200원	▲450원 (2.4%)	4,278	297	249	4.7	0.35	7.6%
현대하이스코	40,400원	▲800원 (2%)	50,671	2,566	1,919	13.9	2.17	15.6%
유니온스틸	17,450원	▲150원 (0.9%)	15,067	509	76	N/A	0.24	-6.1%
포스코켐텍	168,000원	▲300원 (0.2%)	8,685	868	682	12	3.28	27.4%
조선내화	64,700원	▲500원 (0.8%)	3,445	221	258	7.4	0.57	7.7%
한국내화	3,300원	▼10원 (-0.3%)	1,721	163	108	4.8	0.74	15.6%
백광소재	18,800원	▼150원 (-0.8%)	954	75	98	4.8	0.54	11.3%
SIMPAC METALLOY	8,050원	▲100원 (1.3%)	1,216	175	136	5.1	0.67	13.3%
동일산업	56,600원	▲500원 (0.9%)	3,902	366	320	3.4	0.48	14.2%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2011년 1월~9월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[세아베스틸] 기업정보

기업개요	국내 특수강 시장 1위 업체
사업환경	산업구조 고도화로 특수강 비중은 매년 상승 추세, 국내 철강 생산량 중 특수강 비중은 15% 수준으로 선진국의 20~25%에 비해 아직 작음
경기변동	자동차와 연관성이 가장 크고 그 밖에 기계·조선·건설 산업과 관련성 있음
실적변수	국내외 자동차 및 기계·조선·건설 수요 증가시 수혜, 환율 상승시 수혜, 원재료(철스크랩 등) 가격 하락시 수혜
신규사업	조선, 풍력, 기계, 플랜트에 소요되는 대형단조사업 추진

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[세아베스틸] 실적 및 주요 투자 지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.9월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	18,874	18,675	12,454	18,407
영업이익(보고서)	2,360	2,009	14	1,815
영업이익률(%)	12.5%	10.8%	0.1%	9.9%
영업이익(K-GAAP)	2,360	2,009	14	1,815
영업이익률(%)	12.5%	10.8%	0.1%	9.9%
순이익(지배)	1,823	1,431	-387	1,017
순이익률(%)	9.7%	7.7%	-3.1%	5.5%

주요투자지표
이시각 PER	8.11
이시각 PBR	1.44
이시각 ROE	17.78%
5년평균 PER	11.18
5년평균 PBR	1.01
5년평균 ROE	7.66%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

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