[편집자주 : 오늘의 승부주는 잘 알려지지 않은 저평가 우량주 중에서 외국인 등 '큰손' 투자자들이 지분을 확대하는 주식을 골라 아이투자에서 매일 공개합니다. 오늘 하루에 승부를 보는 종목이 아닌, 오늘부터 관심권에 두는 종목으로 활용하시기 바랍니다.]

백화점형 아울렛기업 세이브존I&C2,120원, ▼-10원, -0.47%의 주가가 최근 반등하고 있다. 세이브존I&C의 주가는 작년 8월 금융위기 때 급락하기 시작해 11월에는 금융위기 전보다 35% 하락한 2060원에 거래됐다. 그러나 최근 반등을 시작해 21% 상승한 2510원에 거래된다. 최근 1개월간 세이브존I&C의 주가 상승률은 코스피 지수보다 좋았다. 세이브존I&C의 반등은 계속될 수 있을까.

[표1] 최근 1개월간 세이브존I&C-코스피 지수 수익률 비교 차트

(자료:블룸버그)

◆ 틈새시장을 노리는 패션아울렛 회사

세이브존I&C는 백화점형 아울렛 회사다. 입지는 좋지만 유동성위기에 빠진 점포를 인수한 후 수익성을 개선시키는게 특기다. 중산층이 거주하는 대단지 아파트 근처에서 저렴한 가격을 무기로 삼는다. 세이브존 브랜드 매장 중 세이브존I&C가 운영하는 점포는 노원점, 성남점, 광명점, 대전점, 부천상동점, 전주점 총 6개 점포다. 매출액은 식품이 56.2%를 차지하나 원가율이 낮은 의류, 잡화가 매출총이익의 62.2%로 주 수익원이다.
*매출총이익 : 매출액에서 매출원가를 감한 금액

[그림1] 세이브존I&C 주요매장

(자료: 세이브존 홈페이지)

모회사 세이브존은 이랜드그룹과의 악연을 쌓아왔다. 과거 이랜드의 아울렛 매장위치 선정 및 확보를 담당하던 팀이 독립해 세이브존을 창립한 후 이랜드와의 사이는 최악을 달렸다. 이랜드와의 인수 경쟁과 이랜드의 세이브존 적대적 인수 시도로 계속 싸워왔다. 이 과정에서 세이브존은 많은 자금과 에너지를 사용했다. 특기인 인수,합병을 통한 성장을 할 수 없었다.

그러나 세이브존의 경영권이 다시 안정화되고, 2008년 임대로 사용하던 점포 4곳을 매수해 임차비용 절약으로 이익률이 상승했다. 덕분에 세이브존I&C은 작년 8년만의 신규점포인 전주코아점을 개점했다. 세이브존I&C의 3분기 매출액은 407억원으로 전년 동기 대비 4.6% 성장했다. 영업이익 역시 53억원을 기록해 전년 동기 대비 23% 상승했다.

[표2] 세이브존I&C 이익률-수익 차트


◆ 최근 외국인의 매수 시작 및 꾸준한 내부자 매수

최근 외국인은 세이브존I&C의 주식을 3일 연속 순매수 했다. 작년 8월 유럽발 금융위기로 0.28%까지 내려갔던 외국인지분율은 0.52%로 상승했다. 장기투자 성향을 가진 신영투신에서도 세이브존I&C 주식의 13%를 보유하고 있다.

또한 세이브존I&C는 내부자가 꾸준히 매수하고 있다. 세이브존I&C의 유영길 대표이사 외 경영진은 작년 내내 주식을 매수했다. 세이브존I&C의 대주주는 모회사 세이브존으로, 특수관계인 지분을 포함해 세이브존I&C의 주식 49%를 확보하고 있다.

[신영자산운용 5% 이상 보유기업] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 신영자산운용(이하 신영자산)은 한국투자밸류자산운용과 함께 우리나라 가치투자 기관의 양대산맥으로 불린다. 1956년 설립된 신영증권의 자회사로 1996년 출범했다. 전체 운용금액은 4조8000억원이며 대표적인 펀드로 '마라톤펀드'가 있다.

한편 5% 이상 지분을 가진 주주는 매달 변동내역과 보유현황을 공시할 의무가 있다. 신영자산은 매달 10일쯤 내역을 공시한다.

[신규 보고 종목과 지분율 -2011.12.1~2012.1.10]
KMH, 5.25

[보유 종목과 지분율 -2012년 1월 10일 기준]
삼영이엔씨, 14.68 화천기공, 14.48 신세계 I&C, 13.63 NPC, 12.58
세이브존I&C, 12.43 피에스케이, 12.42 WISCOM, 11.66 일진에너지, 11.52
한국단자, 11.26 영풍정밀, 11.01 세보엠이씨, 11.01 한국공항, 10.79
경동가스, 10.37 KC코트렐, 10.36 KCC건설, 10.19 한세실업, 10.18
삼정펄프, 10.11 위닉스, 9.98 차이나그레이트, 9.95 농심홀딩스, 9.73
유진테크, 9.63 동성하이켐, 9.56 삼보판지, 9.38 한신공영, 9.00
금화피에스시, 8.86 KSS해운, 8.83 듀오백코리아, 8.45 건설화학, 8.29
에스피지, 8.24 에머슨퍼시픽, 8.19

[신영자산운용 5% 이상 보유기업] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
삼영이엔씨	5,790원	▼70원 (-1.2%)	327	68	61	6.2	0.97	15.7%
화천기공	44,700원	▼150원 (-0.3%)	1,747	222	177	4	0.50	12.3%
신세계 I&C	50,300원	▼1,000원 (-1.9%)	2,563	154	130	5.3	0.69	12.9%
NPC	2,735원	▼5원 (-0.2%)	1,835	152	120	6.3	0.84	13.4%
세이브존I&C	2,530원	▲30원 (1.2%)	1,232	226	132	7.8	0.42	5.4%
피에스케이	5,850원	▼150원 (-2.5%)	651	30	-8	N/A	0.94	-0.5%
WISCOM	4,035원	▲20원 (0.5%)	1,281	77	70	7.1	0.54	7.7%
일진에너지	5,300원	▼360원 (-6.4%)	1,059	157	123	21.4	1.19	5.6%
한국단자	22,800원	▲950원 (4.3%)	2,960	223	206	8.5	0.74	8.7%
영풍정밀	10,100원	0원 (0%)	811	157	131	7.5	0.75	9.9%
세보엠이씨	2,685원	▼45원 (-1.6%)	2,372	66	45	4.7	0.39	8.3%
한국공항	32,650원	▲850원 (2.7%)	2,972	179	130	10.9	0.41	3.8%
경동가스	56,200원	0원 (0%)	12,524	441	394	3.9	0.47	11.9%
KC코트렐	15,450원	▼450원 (-2.8%)	1,462	138	110	5.8	1.51	26%
KCC건설	33,450원	▲550원 (1.7%)	8,032	401	279	5.4	0.46	8.7%
한세실업	6,490원	▼60원 (-0.9%)	7,019	396	296	8.5	1.52	17.8%
삼정펄프	34,550원	▲650원 (1.9%)	1,196	112	118	3.8	0.46	12.1%
위닉스	3,590원	▼55원 (-1.5%)	1,108	21	-35	N/A	0.82	-5.4%
차이나그레이트	1,685원	▼10원 (-0.6%)	0	0	0	N/A		0%
농심홀딩스	51,300원	▲200원 (0.4%)	198	174	145	7.4	0.47	6.3%
유진테크	29,000원	▼400원 (-1.4%)	903	207	172	17.6	5.97	34%
동성하이켐	4,300원	▲260원 (6.4%)	1,555	99	77	6.3	1.17	18.4%
삼보판지	28,850원	▼200원 (-0.7%)	843	22	1	N/A	0.22	-0.5%
한신공영	7,790원	▼140원 (-1.8%)	6,224	195	72	11.6	0.20	1.7%
금화피에스시	11,500원	▼400원 (-3.4%)	604	105	96	5.3	0.97	18.3%
KSS해운	3,850원	0원 (0%)	693	259	194	1.5	0.34	22.2%
듀오백코리아	4,120원	▼100원 (-2.4%)	326	17	20	8.6	0.52	6%
건설화학	14,400원	0원 (0%)	2,264	181	148	4.7	0.42	8.9%
에스피지	3,340원	▼40원 (-1.2%)	748	45	31	13	0.71	5.5%
에머슨퍼시픽	2,000원	0원 (0%)	147	-40	-42	6.1	0.62	10.2%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2011년 월 누적

[세이브존I&C] 기업정보

기업개요	백화점형 할인점 '세이브존' 운영업체
사업환경	대형마트 업태는 내수시장 포화를 극복하고 안정적 성장세를 유지하기 위해 해외직소싱 확대 및 온라인 쇼핑몰 활성화 등 다방면의 노력 지속 중
경기변동	생활 필수품 위주의 상품구성에 의해 다른 소매업태에 비해 상대적으로 경기변동의 영향이 적음
실적변수	산직 및 해외 직소싱을 통한 원가 절감시 실적향상 가능, 신규점포 오픈시 수혜
신규사업	진행중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[세이브존I&C] 실적 및 주요 투자 지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.9월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	1,232	1,579	1,477	1,369
영업이익(보고서)	226	271	200	127
영업이익률(%)	18.3%	17.2%	13.5%	9.3%
영업이익(K-GAAP)	221	271	200	127
영업이익률(%)	17.9%	17.2%	13.5%	9.3%
순이익(지배)	132	108	82	2
순이익률(%)	10.7%	6.8%	5.6%	0.1%

주요투자지표
이시각 PER	7.75
이시각 PBR	0.42
이시각 ROE	5.37%
5년평균 PER	24.26
5년평균 PBR	0.53
5년평균 ROE	3.43%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[세이브존I&C] 관련 투자 정보

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