[아이투자 강우람] 미래에셋증권이 20일 아모레퍼시픽131,600원, ▼-5,700원, -4.15%에 대해 보유 투자의견과 목표주가 120만원을 유지했다. 전일 종가는 101만8000원이다.

미래에셋증권은 아모레퍼시픽의 4분기 매출액, 영업이익이 전년 동기 각각 8%, 2% 성장할 것으로 전망했다. 이는 예상치를 하회한 것으로 영업이익 기여도가 가장 높은 화장품 방문판매 부문의 부진에 근거한다.

미래에셋증권은 아모레퍼시픽의 향후 전망에 대해서도 다소 부정적이었다. 미래에셋증권 한국희 애널리스트는 "신규 브랜드 없이 국내 화장품 시장에서 점유율이 큰 폭으로 상승하는 것은 어렵다"며 "해외에서의 성과가 중요하다"고 설명했다. 

아모레퍼시픽에 투자의견을 제시한 16개 증권사의 최근 3개월 평균 목표주가 컨센서스는 지난 19일 기준 137만3750원이다. 최고가는 155만원, 최저가는 120만원이다.

[투자포인트]
-신규 성장 동력 필요

[아모레퍼시픽] 기업정보

기업개요	국내 1위 화장품 제조·판매 업체
사업환경	최근 양극화 현상으로 인해 고가와 중저가로 소비계층으로 나타나는 추세, 남성 수요층 확대, 신흥국 등 화장품 수요 증가
경기변동	경기변동에 민감한 편, 상품의 수명주기가 짧고 계절적 요인에 영향을 많이 받음
실적변수	국내 및 중국의 화장품 판매 증가시 수혜, 달러 환율 상승시 수혜, 유로·엔 환율 상승시 피해
신규사업	중국·동남아 등 신흥시장 진출, 판매채널 다양화

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[아모레퍼시픽] 실적 및 주요 투자 지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.9월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	17,841	20,585	17,690	15,313
영업이익(보고서)	3,134	3,402	3,006	2,552
영업이익률(%)	17.6%	16.5%	17%	16.7%
영업이익(K-GAAP)	3,134	3,402	3,006	2,552
영업이익률(%)	17.6%	16.5%	17%	16.7%
순이익(지배)	2,410	2,845	2,259	1,702
순이익률(%)	13.5%	13.8%	12.8%	11.1%

주요투자지표
이시각 PER	23.50
이시각 PBR	2.89
이시각 ROE	12.31%
5년평균 PER	16.11
5년평균 PBR	1.98
5년평균 ROE	16.31%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[아모레퍼시픽] 관련 투자 정보

• [핫스톡 마감]하락장 속 빛난 헬스케어株
• [한줄속보]아모레퍼시픽, 100만원 재돌파…2% ↑
• [핫스톡]아모레퍼시픽 1.1% 상승…외국인 매수세
• 국민연금, 작년 4분기 뭘 사고 팔았나?
• [핫스톡 마감]日 원전폐쇄···원전株 '날다'