[아이투자 강우람] 미래에셋증권이 LG상사에 대해 매수 투자의견과 목표주가 7만원을 유지했다. 전일 종가는 5만4700원이다.

미래에셋증권은 글로벌 경기 둔화로 무역 부문의 성장 정체에도 불구하고 2012년 LG상사의 성장률은 25%에 달할 것으로 전망했다.

미래에셋증권 권해순 애널리스트는 "LG상사가 보유한 석탄 광구들의 생산량 확대, 신규 광구개발 이익 반영으로 전년대비 30% 이익 성장이 가능할 것"이라며 또한 "GS리테일의 지분가치(12%)를 반영할 시 더욱 매력적"이라고 설명했다.

LG상사에 투자의견을 제시한 11개 증권사의 최근 3개월 평균 목표주가 컨센서스는 지난 18일 기준 6만8635원이다. 최고가는 8만원, 최저가는 5만7000원이다.

[투자포인트]
-자원개발 부문 개선
-GS리테일 지분가치

[자원개발 수혜 - 종합상사] 이슈와 수혜주

종합상사는 광범위한 상품군의 수입과 수출을 담당한다. 최근에는 무역업뿐만 아니라 과거 축적한 네트워크와 정보력을 활용해 연관 사업 투자, 중소기업 금융 지원, 대형 프로젝트 조직화 등으로 사업을 확장하고 있다. 환율과 세계 경기변동에 민감하다.

종합상사들은 최근 해외 자원개발 사업에 주력하고 있다. 이에 원자재 가격 변동이 실적에 미치는 영향도 점차 커지는 추세다.

[주요기업]
SK네트웍스, 대우인터내셔널, 삼성물산, LG상사

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[자원개발 수혜 - 종합상사] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	PER	PBR	ROE
SK네트웍스	10,550원	▼150원 (-1.4%)	24	0.87	3.6%
대우인터내셔널	29,900원	▲200원 (0.7%)	17.9	2.13	11.9%
삼성물산	67,800원	▲1,000원 (1.5%)	48.5	1.30	2.7%
LG상사	53,900원	▼800원 (-1.5%)	15.3	2.11	13.8%

[LG상사] 기업정보

기업개요	LG그룹 계열의 종합 무역상사
사업환경	원자재: 중국 등 신흥국들의 수요 증가, 친환경사업 성장, 산업재: IT 지속 성장, 경쟁 심화, 석유화학 제품 수요 증가
경기변동	원자재: 자원가격 등 세계 경기변동에 민감, 산업재: 완제품 실물경기의 변화에 민감
실적변수	원자재: 자원개발(E&P)로 수익 창출시 수혜, 환율 상승시 수혜, 산업재: 완제품 전방산업 경기 활황시 수혜
신규사업	칠레 석유 생산광구 지분인수 등 해외 자원개발 사업 확대

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[LG상사] 실적 및 주요 투자 지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.9월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	54,770	60,699	43,161	59,167
영업이익(보고서)	1,039	1,227	1,615	1,586
영업이익률(%)	1.9%	2%	3.7%	2.7%
영업이익(K-GAAP)	773	1,227	1,615	1,586
영업이익률(%)	1.4%	2%	3.7%	2.7%
순이익(지배)	1,337	2,879	1,043	498
순이익률(%)	2.4%	4.7%	2.4%	0.8%

주요투자지표
이시각 PER	15.31
이시각 PBR	2.11
이시각 ROE	13.78%
5년평균 PER	12.61
5년평균 PBR	1.70
5년평균 ROE	16.48%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

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