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KT, 목표가 하향, 5만원 → 4만3000원 유진證

12.01/19 07:30

강우람

[아이투자 강우람] 유진투자증권이 18일 KT40,800원, ▲1,050원, 2.64%에 대해 매수 투자의견을 유지하나 목표주가는 종전 5만원에서 4만3000원으로 하향했다. 전일 종가는 3만3450원이다.

유진투자증권은 KT의 4분기 매출액이 전년대비 1% 감소한 5조 300억원, 영업이익은 전년대비 10.2% 증가한 3906억원을 기록할 것으로 예상했다. 이는 수치상으로는 예상치에 부합한 것이나 일회성 부동산 매각이익(2000억원)을 감안할 경우 어닝 쇼크 수준이라고 평가했다.

유진투자증권은 KT가 향후 LTE로 인한 마케팅비, 감가상각비 증가가 예상되어 고전할 것으로 예상되나, 지금이라도 LTE시장에 진입한 점, 하반기 가입자당 매출액(ARPU) 증가가 기대된다고 분석했다. 또한 시가배당률이 6%에 이른다는 점 또한 KT의 장점이라는 의견도 덧붙였다.

KT에 투자의견을 제시한 20개 증권사의 최근 3개월 평균 목표주가 컨센서스는 지난 18일 기준 5만389원이다. 최고가는 6만900원, 최저가는 4만원이다.

[투자포인트]
-6%에 이르는 배당률

[통신서비스 업계] 이슈와 수혜주

초고속 인터넷, 이동통신 시장이 성숙기에 진입해 통신서비스 업계는 현재 구조에선 실적도 정체 상태다. 이에 주가도 장기간 정체 또는 하락을 보여 코스피 상승률을 따라가기에도 벅차다. 정부와 시민단체의 요금인하 압박 또한 통신서비스 업계의 실적 악화 리스크다.

이를 극복하기 위해 통신서비스 업계는 모바일 결제 서비스, 네트워크 및 무선데이터 사업, 클라우드 서비스 확장 등 사업 다각화를 추진중이다.

KT, SK텔레콤, SK브로드밴드, LG유플러스

[저작권자ⓒ 한국투자교육연구소 www.kieri.co.kr]

[통신서비스 업계] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	PER	PBR	ROE
KT	33,450원	▲100원 (0.3%)	7.7	0.76	9.9%
SK텔레콤	137,500원	▲3,000원 (2.2%)	6.2	0.95	15.2%
SK브로드밴드	3,355원	▲10원 (0.3%)	51.4	0.72	1.4%
LG유플러스	6,610원	▼170원 (-2.5%)	36.2	0.87	2.4%

[KT] 기업정보

기업개요	유무선전화, 초고속인터넷 등 통신서비스 제공업체
사업환경	국내 이동통신 보급률은 95% 이상으로 성숙기. 완만한 성장세 예상
경기변동	이동통신은 기간산업으로 경기변동 및 계절적인 요인과 무관
실적변수	스마트폰 보급량, 4세대 통신 LTE 등 신규 서비스 성과
신규사업	스마트홈 패드 출시 예정

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[KT] 실적 및 주요 투자 지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.9월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	149,012	202,335	159,062	117,848
영업이익(보고서)	16,927	20,533	6,116	11,134
영업이익률(%)	11.4%	10.1%	3.8%	9.4%
영업이익(K-GAAP)	16,927	20,533	6,116	11,134
영업이익률(%)	11.4%	10.1%	3.8%	9.4%
순이익(지배)	10,352	11,719	5,165	4,498
순이익률(%)	6.9%	5.8%	3.2%	3.8%

주요투자지표
이시각 PER	7.66
이시각 PBR	0.76
이시각 ROE	9.87%
5년평균 PER	13.54
5년평균 PBR	1.07
5년평균 ROE	8.91%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

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