[아이투자 강우람] 유진투자증권은 18일 LG유플러스9,700원, 0원, 0%에 대해 보유 투자의견과 목표주가 6300원을 유지했다. 전일 종가는 6610원이다.

유진투자증권은 LG유플러스의 현 주가는 적정주가라고 평가했다. 유진투자증권 김동준 애널리스트는 "현재까지는 LTE로 인해 가입자당 매출액(ARPU) 상승 기대감에 주가가 상승했지만 이제는 실적을 확인해야 할 때"라고 지적했다.

유진투자증권은 LG유플러스가 LTE로 인한 감가상각비, 차입금 증가(1조원 -> 1조7000억원)로 인한 이자비용 급증했다며, 현재 시장이 기대하고 있는 드라마틱한 실적 개선보다는 완만한 실적 개선을 이룰 것으로 예상된다고 밝혔다.

LG유플러스에 대해 투자의견을 제시한 19개 증권사의 최근 3개월 평균 목표주가 컨센서스는 지난 18일 기준 8300원이다. 최고가는 1만원, 최저가는 6300원이다.

[투자포인트]
-과도한 실적 개선 기대감 경계

[통신서비스 업계] 이슈와 수혜주

초고속 인터넷, 이동통신 시장이 성숙기에 진입해 통신서비스 업계는 현재 구조에선 실적도 정체 상태다. 이에 주가도 장기간 정체 또는 하락을 보여 코스피 상승률을 따라가기에도 벅차다. 정부와 시민단체의 요금인하 압박 또한 통신서비스 업계의 실적 악화 리스크다.

이를 극복하기 위해 통신서비스 업계는 모바일 결제 서비스, 네트워크 및 무선데이터 사업, 클라우드 서비스 확장 등 사업 다각화를 추진중이다.

KT, SK텔레콤, SK브로드밴드, LG유플러스

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[통신서비스 업계] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	PER	PBR	ROE
KT	33,450원	▲100원 (0.3%)	7.7	0.76	9.9%
SK텔레콤	137,500원	▲3,000원 (2.2%)	6.2	0.95	15.2%
SK브로드밴드	3,355원	▲10원 (0.3%)	51.4	0.72	1.4%
LG유플러스	6,610원	▼170원 (-2.5%)	36.2	0.87	2.4%

[LG유플러스] 기업정보

기업개요	유·무선 통신사업을 영위하는 LG그룹 계열사
사업환경	롱텀에볼루션(LTE)서비스 실시로 무선통신서비스 시장은 안정적인 성장을 지속할 것으로 전망
경기변동	생활필수 서비스 산업으로 경기변동에 영향을 덜 받음
실적변수	스마트폰 수요 증가로 LTE 서비스 가입자 증가시 수혜
신규사업	AP를 활용한 와이파이 네트워크 구축, 전국 주요 지역에 모뎀 및 라우터로 4G 서비스 개시

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[LG유플러스] 실적 및 주요 투자 지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.9월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	67,459	84,985	49,584	47,980
영업이익(보고서)	2,441	6,525	3,560	3,790
영업이익률(%)	3.6%	7.7%	7.2%	7.9%
영업이익(K-GAAP)	1,882	6,525	3,560	3,790
영업이익률(%)	2.8%	7.7%	7.2%	7.9%
순이익(지배)	1,463	5,645	2,923	2,836
순이익률(%)	2.2%	6.6%	5.9%	5.9%

주요투자지표
이시각 PER	36.21
이시각 PBR	0.87
이시각 ROE	2.39%
5년평균 PER	19.94
5년평균 PBR	1.88
5년평균 ROE	14.35%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

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