[아이투자 강우람] 키움증권이 18일 티에스엠텍에 대해 분석을 시작하면서 매수 투자의견과 목표주가 1만4000원을 제시했다. 전일 종가는 7750원이다.

키움증권은 티에스엠텍의 4분기 매출액, 영업이익이 각각 960억원, 120억원을 기록할 것으로 추정했다. 이는 단일 분기 사상 최대 실적으로 태양광,  PTA(고순도테레프탈산)설비 매출 증가에 기인한다.

키움증권은 티에스엠텍이 2009년을 바닥으로 지속적인 수주 증가, 실적 개선 등을 근거로 향후 높은 성장률을 보일 것으로 전망했다.

키움증권 최원경 애널리스트는 "고유가로 인해 태양광과 석유화학제품 생산설비에 대한 수요가 늘고 있다"며 "고유가가 지속되는 한 이러한 추세는 역전되기 힘들 것"이라고 설명했다. 또한 "올해 예상 실적기준 PER 5.5, PBR 0.7인것을 미루어볼 때 충분히 매력적인 가격"이라는 견해도 제시했다.

키움증권은 티에스엠텍이 CB, BW에 대해서도 언급했다. 키움증권은 티에스엠텍이 150만주 상당의 CB(전환가 9886원), 110만주 상당의 BW(전환가 9049원) 이 있기는 하나 BW의 채권은 이미 상환 완료했으며, CB중 80억원을 작년 4분기중 상환했다고 밝혔다. 때문에 이제 CB중 남아잇는 부채는 70억원에 불과한 점을 미루어볼때 크게 염려할 필요는 없을 것이라고 분석했다.

티에스엠텍에 투자의견을 제시한 증권사는 최근 3개월간 없으며 키움증권이 첫 레포트다.

[중동 플랜트 발주 확대 수혜 기업] 이슈와 수혜주

플랜트 발주는 국제 유가가 오를수록 증가한다. 2008년 금융위기 이후 유가 상승으로 정유, 화학 플랜트의 발주가 늘었다. 세계 플랜트 시장에서 국내 업체의 수주 비중은 5~6%며 해외 수주 가운데 중동이 차지하는 비중은 70%로 가장 높다.

[플랜트 발주 확대 수혜 기업]
플랜트 : 두산중공업, 현대중공업, 대우조선해양, 삼성중공업
플랜트 기자재 : S&TC, 대경기계, 티에스엠텍, KC코트렐, 세원셀론텍
피팅밸브 : 태광, 성광벤드, 하이록코리아, 디케이락, 비엠티, 엔에스브이
단조류 : 태웅, 현진소재, 마이스코

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[중동 플랜트 발주 확대 수혜 기업] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	PER	PBR	ROE
두산중공업	65,400원	▲200원 (0.3%)	57.1	1.86	3.3%
현대중공업	307,000원	▲9,500원 (3.2%)	7.7	1.54	19.9%
대우조선해양	28,100원	▲900원 (3.3%)	5.7	1.16	20.3%
삼성중공업	34,250원	▲400원 (1.2%)	8.8	1.70	19.3%
S&TC	15,800원	▲50원 (0.3%)	N/A	0.71	-3.8%
대경기계	2,735원	▼20원 (-0.7%)	N/A	2.06	-4.1%
티에스엠텍	8,160원	▲410원 (5.3%)	19.8	0.88	4.4%
KC코트렐	16,050원	▲50원 (0.3%)	6	1.56	26%
세원셀론텍	4,100원	▲40원 (1%)	N/A	1.17	-7.8%
태광	23,500원	▲350원 (1.5%)	26.2	1.61	6.1%
성광벤드	21,000원	▼50원 (-0.2%)	34.3	2.04	5.9%
하이록코리아	17,550원	▲250원 (1.4%)	9.8	1.56	15.9%
디케이락	7,170원	▼10원 (-0.1%)	8.2	1.08	13.1%
비엠티	4,390원	▲5원 (0.1%)	5.7	0.68	12%
엔에스브이	2,760원	0원 (0%)	N/A	0.86	-7.4%
태웅	30,250원	▲1,500원 (5.2%)	33.6	1.07	3.2%
현진소재	11,850원	▲1,050원 (9.7%)	758.7	0.81	0.1%

[티에스엠텍] 기업정보

기업개요	티타늄을 비롯한 특수소재 장비, 부품류 생산업체
사업환경	제품은 화학, 발전 등의 플랜트에 사용. 그 밖에 파인세라믹스, 고분자 신소재 등 제조
경기변동	전방사업이 다양해 경기변동에 민감. 기계·플랜트 시장의 경기에 민감
실적변수	정부, 전력업체의 발전소 설립 계획. 티타늄 수입가에 따라 원자재비 등락
신규사업	진행 중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[티에스엠텍] 실적 및 주요 투자 지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.9월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	2,104	2,469	1,864	2,224
영업이익(보고서)	133	168	29	166
영업이익률(%)	6.3%	6.8%	1.6%	7.5%
영업이익(K-GAAP)	156	168	29	166
영업이익률(%)	7.4%	6.8%	1.6%	7.5%
순이익(지배)	31	22	-64	38
순이익률(%)	1.5%	0.9%	-3.4%	1.7%

주요투자지표
이시각 PER	19.82
이시각 PBR	0.88
이시각 ROE	4.44%
5년평균 PER	208.23
5년평균 PBR	1.77
5년평균 ROE	5.04%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

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