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CJ오쇼핑, 목표가 40만원 유지...'해외사업 안정화'
[아이투자 강우람] 한화증권이 18일 CJ오쇼핑에 대해 매수 투자의견과 목표주가 40만원을 유지했다. 전일 종가는 28만500원이다.
한화증권은 CJ오쇼핑이 올해 해외사업을 안정화하는 작업에 들어갈 것으로 전망했다. 한화증권 김경기 애널리스트는 "CJ오쇼핑은 작년 약 160억원의 지분법 손실이 발생했다 "며 "이는 베트남, 중국, 일본 등지에서 공격적인 해외사업을 진행하면서 초기 사업적자가 누적된 것에 기인한다"고 설명했다. 그는 "그러나 올해 이들 사업이 안정궤도에 들어서면 중장기 해외 성장성이 다시 한번 부각될 것"이라고 분석했다.
한화증권은 올해 국내 인터넷 부문 수익성 개선에도 주목했다. 한화증권은 최근 인터넷쇼핑몰 업게의 출혈경쟁이 줄어 수익구조가 개선되고 있다고 분석, 올해 전년대비 40% 이상의 수익성을 유지할 수 있을 것으로 예상했다.
CJ오쇼핑에 대해 투자의견을 제시한 23개 증권사의 최근 3개월 평균 목표주가 컨센서스는 지난 17일 기준 34만9682원이다. 최고가는 44만원, 최저가는 26만원이다.
[투자포인트]
-해외사업 안정화로 수익성 개선 가능
-국내 인터넷 부문 수익성 개선 지속
한화증권은 CJ오쇼핑이 올해 해외사업을 안정화하는 작업에 들어갈 것으로 전망했다. 한화증권 김경기 애널리스트는 "CJ오쇼핑은 작년 약 160억원의 지분법 손실이 발생했다 "며 "이는 베트남, 중국, 일본 등지에서 공격적인 해외사업을 진행하면서 초기 사업적자가 누적된 것에 기인한다"고 설명했다. 그는 "그러나 올해 이들 사업이 안정궤도에 들어서면 중장기 해외 성장성이 다시 한번 부각될 것"이라고 분석했다.
한화증권은 올해 국내 인터넷 부문 수익성 개선에도 주목했다. 한화증권은 최근 인터넷쇼핑몰 업게의 출혈경쟁이 줄어 수익구조가 개선되고 있다고 분석, 올해 전년대비 40% 이상의 수익성을 유지할 수 있을 것으로 예상했다.
CJ오쇼핑에 대해 투자의견을 제시한 23개 증권사의 최근 3개월 평균 목표주가 컨센서스는 지난 17일 기준 34만9682원이다. 최고가는 44만원, 최저가는 26만원이다.
[투자포인트]
-해외사업 안정화로 수익성 개선 가능
-국내 인터넷 부문 수익성 개선 지속
[중국 소비확대 수혜 - 내수 소비재] 이슈와 수혜주
2011년 12월 12일~14일 베이징에서 열린 '중앙경제공작회의'는 내수 확대 중점을 민생 개선, 서비스 산업 촉진에 초점을 맞췄다. 중산층을 늘려 경제발전과 사회안정 둘 다 잡으려는 포석으로 해석된다.
13억 인구를 가진 중국의 소비확대는 중국시장에 진출한 우리 소비재 관련 기업의 실적에 긍정적이다. 중국의 긴축완화 → 내수성장 → 소비확대로 이어져 관련 기업이 증시에서 주목을 받는다. 중국의 물가 상승률이 둔화되고 내수시장 부양책을 발표하면 해당 기업에 호재로 작용한다.
[중국 소비확대 수혜주]
관광: 호텔신라, GKL, 파라다이스
쇼핑: CJ오쇼핑, 롯데쇼핑
의류: 베이직하우스, LG패션
화장품: 코스맥스, 에이블씨엔씨, 아모레퍼시픽, 한국콜마
생활용품: 락앤락, LG생활건강, 웅진코웨이, 오리온
13억 인구를 가진 중국의 소비확대는 중국시장에 진출한 우리 소비재 관련 기업의 실적에 긍정적이다. 중국의 긴축완화 → 내수성장 → 소비확대로 이어져 관련 기업이 증시에서 주목을 받는다. 중국의 물가 상승률이 둔화되고 내수시장 부양책을 발표하면 해당 기업에 호재로 작용한다.
[중국 소비확대 수혜주]
관광: 호텔신라, GKL, 파라다이스
쇼핑: CJ오쇼핑, 롯데쇼핑
의류: 베이직하우스, LG패션
화장품: 코스맥스, 에이블씨엔씨, 아모레퍼시픽, 한국콜마
생활용품: 락앤락, LG생활건강, 웅진코웨이, 오리온
[중국 소비확대 수혜 - 내수 소비재] 관련종목
| 종목명 | 현재가 | 전일대비 | PER | PBR | ROE |
|---|---|---|---|---|---|
| 호텔신라 | 42,150원 | ▲1,300원 (3.2%) | 38 | 2.80 | 7.4% |
| GKL | 18,150원 | ▲250원 (1.4%) | 14.3 | 5.39 | 37.7% |
| 파라다이스 | 8,190원 | ▼110원 (-1.3%) | 39 | 1.39 | 3.6% |
| CJ오쇼핑 | 278,200원 | ▼2,300원 (-0.8%) | 18.7 | 5.13 | 27.4% |
| 롯데쇼핑 | 369,000원 | ▼1,500원 (-0.4%) | 11.9 | 0.83 | 6.9% |
| 베이직하우스 | 18,700원 | ▲200원 (1.1%) | 45.8 | 2.28 | 5% |
| LG패션 | 42,700원 | ▼100원 (-0.2%) | 11.3 | 1.57 | 13.9% |
| 코스맥스 | 16,350원 | ▼200원 (-1.2%) | 40.9 | 4.15 | 10.1% |
| 에이블씨엔씨 | 30,600원 | ▲600원 (2%) | 10.7 | 2.75 | 25.6% |
| 아모레퍼시픽 | 1,001,000원 | ▼10,000원 (-1%) | 23.3 | 2.87 | 12.3% |
| 한국콜마 | 8,350원 | ▼150원 (-1.8%) | 22.5 | 2.03 | 9% |
| 락앤락 | 35,050원 | ▼250원 (-0.7%) | 57.7 | 4.98 | 8.6% |
| LG생활건강 | 494,500원 | ▲500원 (0.1%) | 41.2 | 9.99 | 24.3% |
| 웅진코웨이 | 38,050원 | ▼450원 (-1.2%) | 17.2 | 4.20 | 24.5% |
| 오리온 | 616,000원 | ▲8,000원 (1.3%) | 101.9 | 5.03 | 4.9% |
[CJ오쇼핑] 기업정보
| 기업개요 | 국내 상위 홈쇼핑 업체, 케이블TV홈쇼핑/인터넷쇼핑몰/카탈로그 등을 통해 상품 및 서비스를 제공 |
|---|---|
| 사업환경 | 산업인프라 완비/라이프스타일의 변화 등에 따라 국내 홈쇼핑 시장 지속적인 성장 추세, 중국 시장 급성장 추세 |
| 경기변동 | 경기변동에 다소 영향을 받고 있으나 큰 편은 아님 |
| 실적변수 | 내수경기 활황시 수혜, 홈쇼핑 시장 확대시 수혜, 중국 등 신흥시장 진출 성공시 수혜 |
| 신규사업 | 베트남/일본/인도 등 해외시장 적극 진출 추진 |
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[CJ오쇼핑] 실적 및 주요 투자 지표
(단위: 억원)
| 손익계산서 | 2011.9월 | 2010.12월 | 2009.12월 | 2008.12월 |
|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 6,286 | 7,110 | 6,442 | 5,424 |
| 영업이익(보고서) | 1,018 | 1,208 | 1,024 | 873 |
| 영업이익률(%) | 16.2% | 17% | 15.9% | 16.1% |
| 영업이익(K-GAAP) | 1,003 | 1,208 | 1,024 | 873 |
| 영업이익률(%) | 16% | 17% | 15.9% | 16.1% |
| 순이익(지배) | 695 | 928 | 786 | 289 |
| 순이익률(%) | 11.1% | 13.1% | 12.2% | 5.3% |
| 주요투자지표 | |
|---|---|
| 이시각 PER | 18.72 |
| 이시각 PBR | 5.13 |
| 이시각 ROE | 27.39% |
| 5년평균 PER | 19.54 |
| 5년평균 PBR | 2.69 |
| 5년평균 ROE | 13.73% |
(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)
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