[아이투자 강우람] 하나대투증권은 18일 현대하이스코에 대해 매수 투자의견과 목표주가 5만3000원을 유지했다. 전일 종가는 3만9450원이다.

하나대투증권은 현대하이스코의 4분기 매출액, 영업이익이 전분기 대비 각각 7%, 36% 증가한 1조8610억원, 954억원을 기록할 것으로 예상했다. 이는 예상치를 상회한 것으로 주력제품인 자동차강판 판매 호조에 근거한다.

하나대투증권은 현대하이스코의 실적이 올해 현대/기아차의 약진이 지속될 전망이라 안정적인 실적이 기대된다고 분석했다. 하나대투증권 김정욱 애널리스트는 "고부가가치 자동차용 강판 위주의 판매전략은 마진 확보가 수월하다"며 또한 "2013년 당진 제2 냉연공장 준공으로 성장잠재력이 강화될 것"이라고 설명했다.

하나대투증권은 현대하이스코가 대내외 불확실성 확대에도 불구하고 이익의 안정성과 중장기 성장잠재력이 강화되는 점을 감안하면 적절한 투자 대안이 될 수 있을 것이라는 견해를 보였다.

현대하이스코에 투자의견을 제시한 19개 증권사의 최근 3개월 평균 목표주가 컨센서스는 지난 17일 기준 5만206원이다. 최고가는 6만원, 최저가는 3만8000원이다.

[투자포인트]
-현대차그룹의 후광으로 안정적인 성장 가능

[철강업계] 테마분석

철강 생산은 고로와 전기로 방식으로 구분된다. 고로는 철광석을, 전기로는 고철을 녹여 제품을 생산한다.

고로의 수익성이 전기로보다 좋으며 우리나라에선 포스코, 현대제철이 고로를 가동 중이다. 주요 전방산업은 건설, 조선, 자동차, 기계, 전자 산업이다.

[주요 철강기업]
고로: 포스코, 현대제철
전기로: 현대제철, 동국제강, 동부제철, 세아베스틸, 대한제강, 한국철강
열연판매: 부국철강, 삼현철강, 동양에스텍, 문배철강, 대동스틸, 한일철강, 우경철강
냉연판매: 금강철강, 경남스틸
강관: 세아제강, 휴스틸, 현대하이스코
강판: 현대하이스코, 유니온스틸, 동양석판(비상장)
내화물: 포스코켐텍, 조선내화(포스코 납품), 한국내화(현대제철 납품)
생석회: 백광소재, 포스코켐텍
합금철: 동부메탈(비상장), 심팩메탈로이, 동일산업

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[철강업계] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	PER	PBR	ROE
POSCO	391,500원	▼2,500원 (-0.6%)	11.7	0.93	8%
현대제철	105,000원	0원 (0%)	11.3	0.99	8.8%
동국제강	21,900원	0원 (0%)	N/A	0.47	-1%
동부제철	5,720원	0원 (0%)	N/A	0.18	-10.4%
세아베스틸	49,250원	▼150원 (-0.3%)	8	1.43	17.8%
대한제강	6,320원	▲10원 (0.2%)	19.8	0.47	2.4%
한국철강	23,350원	▲150원 (0.7%)	26.2	0.30	1.1%
부국철강	2,075원	▲10원 (0.5%)	9	0.41	4.6%
삼현철강	3,530원	▼30원 (-0.8%)	3.9	0.52	13.6%
동양에스텍	2,165원	▲20원 (0.9%)	10.6	0.38	3.6%
문배철강	1,950원	▲10원 (0.5%)	6.1	0.47	7.8%
대동스틸	2,720원	▲30원 (1.1%)	8.2	0.46	5.6%
한일철강	14,350원	0원 (0%)	N/A	0.19	-0.1%
우경철강	8,250원	▲80원 (1%)	N/A	1.36	-58.4%
금강철강	2,920원	▼25원 (-0.8%)	6.5	0.67	10.4%
경남스틸	6,410원	▲120원 (1.9%)	2	0.59	30%
세아제강	83,700원	▲2,800원 (3.5%)	6.2	0.50	8.1%
휴스틸	18,600원	▲50원 (0.3%)	4.6	0.35	7.6%
현대하이스코	39,350원	▼100원 (-0.3%)	13.8	2.16	15.6%
유니온스틸	16,150원	▼100원 (-0.6%)	N/A	0.22	-6.1%
포스코켐텍	162,600원	▲900원 (0.6%)	11.5	3.16	27.4%
조선내화	63,100원	▲200원 (0.3%)	7.2	0.56	7.7%
한국내화	3,790원	▲60원 (1.6%)	5.4	0.83	15.6%
백광소재	19,150원	▲250원 (1.3%)	4.8	0.54	11.3%
SIMPAC METALLOY	8,070원	0원 (0%)	5.1	0.68	13.3%
동일산업	55,500원	▲100원 (0.2%)	3.4	0.48	14.2%

[현대하이스코] 기업정보

기업개요	냉연제품·강관제품 제조 기업
사업환경	1)냉연부문: 신규 고로업체 등장으로 경쟁력이 강화될 전망 2)강관부문: 해외 플랜트 사업 증가로 수출물량 증가 추세
경기변동	1)냉연부문: 건설·자동차·기계 산업에 영향을 받음 2)강관부문: 건설 경기, 정부 SOC투자에 영향을 받음
실적변수	현대·기아차 생산량 증가시 수혜, 원재료인 열연강판 가격 하락시 수혜, 건설 경기 호황시 수혜
신규사업	해외 자원개발 사업, 연료전지 개발 사업

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[현대하이스코] 실적 및 주요 투자 지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.9월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	50,671	58,465	44,233	50,346
영업이익(보고서)	2,566	2,586	1,427	1,716
영업이익률(%)	5.1%	4.4%	3.2%	3.4%
영업이익(K-GAAP)	2,588	2,586	1,427	1,716
영업이익률(%)	5.1%	4.4%	3.2%	3.4%
순이익(지배)	1,919	1,990	544	229
순이익률(%)	3.8%	3.4%	1.2%	0.5%

주요투자지표
이시각 PER	13.84
이시각 PBR	2.16
이시각 ROE	15.59%
5년평균 PER	28.36
5년평균 PBR	1.30
5년평균 ROE	6.10%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

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