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AP시스템,목표가 2만1000원 유지...'올해도 고성장'
[아이투자 강우람] 이트레이드증권이 AP시스템19,620원, ▲430원, 2.24%에 대해 매수 투자의견과 목표주가 2만1000원을 유지했다. 전일 종가는 1만3150원이다.
AP시스템은 AMOLED용 봉지(Encap) 장비를 2009년 하반기부터 삼성모바일디스플레이에 공급하고 있으며, 반도체 제조장비 및 위성이동통신 서비스를 영위하고 있다.
이트레이드증권은 AP시스템의 4분기 매출액, 영업이익이 전분기대비 63.8%, 76.5% 증가한 863억원, 90억원을 기록할 것으로 전망했다. 이는 시장 예상치를 크게 초과한 달성한 것으로써 고객사의 AMOLED 생산시설 증설로 인한 수주가 집중적으로 발생한 것에 근거한다.
이트레이드증권은 AP시스템의 올해 이익성장률이 60%에 근접할 것으로 예상했다. 이트레이드증권 송은정 애널리스트는 "올해 AMOLED 시설 증설이 계속 이루어지고, 대형 AMOLED 분야로 수주가 확대될 것으로 보인다"며 호실적에 대한 근거를 설명했다.
AP시스템에 투자의견을 제시한 7개 증권사의 최근 목표주가 컨센서스는 지난 16일 기준 1만9714원이다. 최고가는 2만1000원, 최저가는 1만7000원이다.
[투자포인트]
-올해 고성장 가능
AP시스템은 AMOLED용 봉지(Encap) 장비를 2009년 하반기부터 삼성모바일디스플레이에 공급하고 있으며, 반도체 제조장비 및 위성이동통신 서비스를 영위하고 있다.
이트레이드증권은 AP시스템의 4분기 매출액, 영업이익이 전분기대비 63.8%, 76.5% 증가한 863억원, 90억원을 기록할 것으로 전망했다. 이는 시장 예상치를 크게 초과한 달성한 것으로써 고객사의 AMOLED 생산시설 증설로 인한 수주가 집중적으로 발생한 것에 근거한다.
이트레이드증권은 AP시스템의 올해 이익성장률이 60%에 근접할 것으로 예상했다. 이트레이드증권 송은정 애널리스트는 "올해 AMOLED 시설 증설이 계속 이루어지고, 대형 AMOLED 분야로 수주가 확대될 것으로 보인다"며 호실적에 대한 근거를 설명했다.
AP시스템에 투자의견을 제시한 7개 증권사의 최근 목표주가 컨센서스는 지난 16일 기준 1만9714원이다. 최고가는 2만1000원, 최저가는 1만7000원이다.
[투자포인트]
-올해 고성장 가능
[액정 디스플레이(LCD) 업계] 테마분석
LCD는 현재 널리 사용되는 디스플레이 기술이다. 대량 생산을 위한 대규모 투자가 진입장벽으로 작용한다. 대형 패널은 PC, TV에 쓰이고, 중소형은 스마트폰, 의료장비, 네비게이션 등에 사용된다.
경기에 민감하고 생산업체들의 설비 투자에 따라 수요 공급 불균형이 주기적으로 반복된다. 대규모 투자와 기술 발전을 통한 가격 경쟁력과 안정적인 매출처가 중요한 산업이다.
LCD 패널의 주요 생산업체는 한국, 대만, 일본 중국 등 대부분 아시아 지역에 위치한다.
[주요 기업]
소재(편광필름): 세진티에스
부품: 삼성전기, LG이노텍, 인지디스플레, 오디텍
장비: 아바코, AP시스템
세트완제품: 삼성전자, LG디스플레이
경기에 민감하고 생산업체들의 설비 투자에 따라 수요 공급 불균형이 주기적으로 반복된다. 대규모 투자와 기술 발전을 통한 가격 경쟁력과 안정적인 매출처가 중요한 산업이다.
LCD 패널의 주요 생산업체는 한국, 대만, 일본 중국 등 대부분 아시아 지역에 위치한다.
[주요 기업]
소재(편광필름): 세진티에스
부품: 삼성전기, LG이노텍, 인지디스플레, 오디텍
장비: 아바코, AP시스템
세트완제품: 삼성전자, LG디스플레이
[액정 디스플레이(LCD) 업계] 관련종목
| 종목명 | 현재가 | 전일대비 | PER | PBR | ROE |
|---|---|---|---|---|---|
| 세진티에스 | 2,990원 | ▲25원 (0.8%) | 13 | 0.44 | 3.4% |
| 삼성전기 | 83,700원 | ▲600원 (0.7%) | 21.7 | 1.89 | 8.7% |
| LG이노텍 | 71,500원 | ▲400원 (0.6%) | N/A | 1.03 | -6.3% |
| 인지디스플레 | 2,690원 | ▲120원 (4.7%) | 4.3 | 1.02 | 23.8% |
| 오디텍 | 8,130원 | ▼100원 (-1.2%) | 10.9 | 1.04 | 9.5% |
| 아바코 | 15,000원 | ▼450원 (-2.9%) | 12.9 | 2.11 | 16.4% |
| AP시스템 | 13,150원 | ▲50원 (0.4%) | N/A | 3.59 | -14.2% |
| 삼성전자 | 1,024,000원 | ▼6,000원 (-0.6%) | 14.7 | 1.77 | 12.1% |
| LG디스플레이 | 26,700원 | ▲200원 (0.8%) | N/A | 0.96 | -11.5% |
[AP시스템] 기업정보
| 기업개요 | AMOLED·반도체 장비 제조 업체 |
|---|---|
| 사업환경 | 휴대폰시장의 급속한 성장으로 AMOLED패널 시장은 매우 높은 성장률 보일 것, OLED장비수요도 OLED패널성장과 함께 높아짐 |
| 경기변동 | 투자시기에 수주와 매출이 집중되고 1 ~ 2년간 차세대 기술개발에 집중해야 하는 경기변동의 폭이 큰 산업 |
| 실적변수 | 전기전자 전방산업의 호황시 수혜, 최종 완성품업체의 판매 실적과 재고 보유 수준 및 생산 수준이 중요 |
| 신규사업 | 기술개발(R&D) 등을 통해 항공우주산업 부문 육성 |
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[AP시스템] 실적 및 주요 투자 지표
(단위: 억원)
| 손익계산서 | 2011.9월 | 2010.12월 | 2009.12월 | 2008.12월 |
|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 1,537 | 1,543 | 920 | 203 |
| 영업이익(보고서) | 120 | -13 | 36 | 9 |
| 영업이익률(%) | 7.8% | -0.8% | 3.9% | 4.4% |
| 영업이익(K-GAAP) | 120 | -13 | 36 | 9 |
| 영업이익률(%) | 7.8% | -0.8% | 3.9% | 4.4% |
| 순이익(지배) | 77 | -170 | 20 | 42 |
| 순이익률(%) | 5% | -11% | 2.2% | 20.7% |
| 주요투자지표 | |
|---|---|
| 이시각 PER | N/A |
| 이시각 PBR | 3.59 |
| 이시각 ROE | -14.21% |
| 5년평균 PER | 48.64 |
| 5년평균 PBR | 2.88 |
| 5년평균 ROE | -5.69% |
(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)
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