[아이투자 조석근] 멜파스의 지난 4분기 실적이 부진할 것으로 예상되는 가운데 주가가 하락하고 있다. 17일 오후 1시 현재 멜파스는 전날보다 4.6% 떨어진 2만2450원에 거래되고 있다.

멜파스는 스마트폰의 터치스크린 패널과 칩을 생산하는 업체로 스마트폰 부품업체들 중에서도 대표적인 수혜주로 꼽힌다. 대신증권은 그러나 지난해 4분기 멜파스의 실적이 시장의 예상치 평균보다 저조할 것으로 전망했다. 같은 기간 예상 매출은 전년보다 4.6% 줄어든 787억원, 영업이익은 66% 줄어든 44억원이다.

이는 신기술 개발에 따른 비용 증가와 납품량 감소에 따른 고정비 부담 때문인 것으로 풀이된다. 대신증권은 올해 2분기 들어서야 전반적인 실적 개선을 기대할 수 있다고 분석했다. 대신증권 김록호 애널리스트는 “지난해 3분기부터 마진이 높은 칩 제품의 매출비중이 확대되고 있다”며 “전자업계 비수기인 1분기를 경과하면 공급물량도 회복될 것”이라고 전망했다.

◆멜파스, 투자매력 ‘매수검토 제외’

X-Ray로 측정한 멜파스의 투자매력 종합점수는 10점이다. 전체 상장기업 914위, 상위 43%다. 중장기적 이익성장률과 독점력은 보통 수준이지만 재무적 안전성이 높은 유형이다. 무엇보다 고평가된 점이 투자매력을 잠식하고 있다. 종합점수를 반영한 투자의견은 ‘매수검토 제외’다.

X-Ray 차트는 아이투자에서 자체 개발한 종목분석 도구로 수익성장성, 재무안전성, 사업독점력, 현금창출력, 적정주가 수준을 함께 고려해 종합점수를 산정한다. 25점이 만점이며 높을수록 저평가된 우량기업이다.