[아이투자 강우람] HMC투자증권이 제이엔케이히터에 대해 매수 투자의견과 목표주가 2만5000원을 유지했다. 전일 종가는 17450원이다.

제이엔케이히터는 국내 유일의 산업용 가열로 업체로 과거 대림 ENG부터 시작하여 1998년 독립하여 설립되었다. 가열로는 정유공장과 같은 석유화학 플랜트 내 필수 설비다.

제이엔케이히터는 삼성토탈이 건설중인 파라자일렌(PX)에 산업용 가열로를 공급하기로 결정했다.. 또한 삼성엔지니어링으로부터 삼성토탈이 방향족 복합 프로젝트에 들어가는 산업용 가열로 12기의 발주 의향서를 접수했다. 이는 445억원 상당 규모로써 올해 목표 수주량의 30%에 해당하는 금액이다.

HMC투자증권은 제이엔케이히터가 부진할 것으로 예상되는 4분기(매출, 영업이익 278억원, 15억원) 실적보다는 올해 증가하고 있는 산유국들의 플랜트 발주에 초점을 맞춰야 한다고 강조했다.

제이엔케이히터에 투자의견을 제시한 2개 증권사의 최근 3개월 평균 목표주가 컨센서스는 지난 16일 기준 2만6500원이다. 최고가는 2만8000원, 최저가는 2만5000원이다.

[투자포인트]
-올해 수주 확대 가능

[중동 플랜트 발주 확대 수혜 기업] 테마분석

플랜트 발주는 국제 유가가 오를수록 증가한다. 2008년 금융위기 이후 유가 상승으로 정유, 화학 플랜트의 발주가 늘었다. 세계 플랜트 시장에서 국내 업체의 수주 비중은 5~6%며 해외 수주 가운데 중동이 차지하는 비중은 70%로 가장 높다.

[플랜트 발주 확대 수혜 기업]
플랜트 : 두산중공업, 현대중공업, 대우조선해양, 삼성중공업
플랜트 기자재 : S&TC, 대경기계, 티에스엠텍, KC코트렐, 세원셀론텍
피팅밸브 : 태광, 성광벤드, 하이록코리아, 디케이락, 비엠티, 엔에스브이
단조류 : 태웅, 현진소재, 마이스코

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[중동 플랜트 발주 확대 수혜 기업] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	PER	PBR	ROE
두산중공업	65,500원	▲400원 (0.6%)	57	1.86	3.3%
현대중공업	293,500원	▲6,500원 (2.3%)	7.4	1.48	19.9%
대우조선해양	26,600원	▲800원 (3.1%)	5.4	1.10	20.3%
삼성중공업	33,300원	▼400원 (-1.2%)	8.8	1.69	19.3%
S&TC	15,650원	▲50원 (0.3%)	N/A	0.71	-3.8%
대경기계	2,740원	▲5원 (0.2%)	N/A	2.05	-4.1%
티에스엠텍	7,950원	▲70원 (0.9%)	20.2	0.89	4.4%
KC코트렐	15,850원	▼300원 (-1.9%)	6.1	1.58	26%
세원셀론텍	4,060원	▲10원 (0.3%)	N/A	1.17	-7.8%
태광	23,250원	▲850원 (3.8%)	25.4	1.55	6.1%
성광벤드	21,350원	▲700원 (3.4%)	33.6	2.00	5.9%
하이록코리아	17,700원	▲300원 (1.7%)	9.9	1.57	15.9%
디케이락	7,120원	0원 (0%)	8.1	1.07	13.1%
비엠티	4,500원	▲30원 (0.7%)	5.8	0.69	12%
엔에스브이	2,815원	▲15원 (0.5%)	N/A	0.88	-7.4%
태웅	28,900원	▲650원 (2.3%)	33	1.05	3.2%
현진소재	10,850원	▲300원 (2.8%)	741.2	0.79	0.1%

[제이엔케이히터] 실적 및 주요 투자 지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.9월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	648	910	842	662
영업이익(보고서)	110	150	125	51
영업이익률(%)	17%	16.5%	14.8%	7.7%
영업이익(K-GAAP)	88	150	125	51
영업이익률(%)	13.6%	16.5%	14.8%	7.7%
순이익(지배)	91	133	98	66
순이익률(%)	14%	14.6%	11.6%	10%

주요투자지표
이시각 PER	14.11
이시각 PBR	1.90
이시각 ROE	13.43%
5년평균 PER	13.85
5년평균 PBR	2.16
5년평균 ROE	5.85%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

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