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알에스엠텍, 목표가 1만2500원 유지...'음성인식 기기 확대 수혜'
[아이투자 강우람] 동양종합금융증권이 16일 알에프세미2,965원, 0원, 0%에 대해 매수 투자의견과 목표주가 1만2500원을 유지했다. 전일 종가는 9670원이다.
알에프세미의 주요 사업 분야는 *ECM Chip, *TVS Diode, Digital 마이크로폰 칩 제조부문이며 제품 개발에서 생산까지 모두 망라하고 있다. 알에프세미의 세계시장 점유율은 2010년 기준 60%로 추정된다. 스마트폰과 테블릿PC 수요 증가를 고려할때 지속적 고성장이 기대됨
동양종합금융증권은 알에프세미의 4분기 매출액, 영업이익이 전분기대비 각각 0.9%, 0.9% 감소한 100억원, 26억원을 기록할 것으로 전망했다. 26%의 영업이익률을 기록해 여전히 높은 수익성을 기록하고 있다는 설명을 덧붙였다.
동양종합금융증권은 알에프세미가 향후에도 높은 성장세를 보일 것으로 내다봤다. 동양종합금융증권 오경택 애널리스트는 "음성인식 핵심 칩인 'ECM칩(음성신호를 전기신호로 변환)'의 수요가 지속적으로 증가하고 있다"며 또한 "최근 스마트폰에 음성인식 기능이 강화되고 TV는 물론 로봇까지 확대되어 음성인식 적용 IT기기가 확대되고 있어 세계 1위의 위치에 있는 알에프세미가 수혜를 누릴 것"이라고 설명했다.
동양종합금융증권은 알에프세미의 신규제품인 *TVS Diode 매출이 본격화되며 제품 다변화 구조를 확보, 추가 성장이 기대된다고 분석했다. 이 증권사는 알에프세미의 올해 매출액, 영업이익이 전년대비 66.8%, 56.3% 증가한 592억원, 93억원을 기록해 사상 최대 실적을 거둘 수 있을 것으로 예상했다.
*ECM 칩 [ Electric Capacitor Microphone Chip ]
-음성 신호를 전기 신호로 변환시키는 반도체 칩. 마이크로폰 모듈에 내장되어 휴대폰과 캠코더, 디지털 카메라, MP3, 전화기, 헤드셋 등에 사용된다. 전자 제품의 소형화ㆍ슬림화에 따라 ECM 칩도 박막화ㆍ소형화되는 추세이지만 부품이 얇고 작아지면 통화 감도가 떨어지는 문제가 발생한다.
*TVS Diode
-정전기 방전(Electrostatic Discharge)이나 유도부하스위칭(Inductive Load Switching) 혹은 유도방전(Induced Lightning)에서 발생하는 전기적 과도상태로부터 약한 회로를 방지하기 위해 사용하는 소자.
알에스엠텍에 최근 3개월간 투자의견을 제시한 증권사는 없으며 동양종합금융증권의 본 레포트가 최근 3개월간 나온 첫 레포트임.
[투자포인트]
-음성인식 IT기기 확대로 수혜 예상
알에프세미의 주요 사업 분야는 *ECM Chip, *TVS Diode, Digital 마이크로폰 칩 제조부문이며 제품 개발에서 생산까지 모두 망라하고 있다. 알에프세미의 세계시장 점유율은 2010년 기준 60%로 추정된다. 스마트폰과 테블릿PC 수요 증가를 고려할때 지속적 고성장이 기대됨
동양종합금융증권은 알에프세미의 4분기 매출액, 영업이익이 전분기대비 각각 0.9%, 0.9% 감소한 100억원, 26억원을 기록할 것으로 전망했다. 26%의 영업이익률을 기록해 여전히 높은 수익성을 기록하고 있다는 설명을 덧붙였다.
동양종합금융증권은 알에프세미가 향후에도 높은 성장세를 보일 것으로 내다봤다. 동양종합금융증권 오경택 애널리스트는 "음성인식 핵심 칩인 'ECM칩(음성신호를 전기신호로 변환)'의 수요가 지속적으로 증가하고 있다"며 또한 "최근 스마트폰에 음성인식 기능이 강화되고 TV는 물론 로봇까지 확대되어 음성인식 적용 IT기기가 확대되고 있어 세계 1위의 위치에 있는 알에프세미가 수혜를 누릴 것"이라고 설명했다.
동양종합금융증권은 알에프세미의 신규제품인 *TVS Diode 매출이 본격화되며 제품 다변화 구조를 확보, 추가 성장이 기대된다고 분석했다. 이 증권사는 알에프세미의 올해 매출액, 영업이익이 전년대비 66.8%, 56.3% 증가한 592억원, 93억원을 기록해 사상 최대 실적을 거둘 수 있을 것으로 예상했다.
*ECM 칩 [ Electric Capacitor Microphone Chip ]
-음성 신호를 전기 신호로 변환시키는 반도체 칩. 마이크로폰 모듈에 내장되어 휴대폰과 캠코더, 디지털 카메라, MP3, 전화기, 헤드셋 등에 사용된다. 전자 제품의 소형화ㆍ슬림화에 따라 ECM 칩도 박막화ㆍ소형화되는 추세이지만 부품이 얇고 작아지면 통화 감도가 떨어지는 문제가 발생한다.
*TVS Diode
-정전기 방전(Electrostatic Discharge)이나 유도부하스위칭(Inductive Load Switching) 혹은 유도방전(Induced Lightning)에서 발생하는 전기적 과도상태로부터 약한 회로를 방지하기 위해 사용하는 소자.
알에스엠텍에 최근 3개월간 투자의견을 제시한 증권사는 없으며 동양종합금융증권의 본 레포트가 최근 3개월간 나온 첫 레포트임.
[투자포인트]
-음성인식 IT기기 확대로 수혜 예상
[알에프세미] 기업정보
| 기업개요 | 마이크로폰 핵심부품(ECM Chip) 글로벌 1위 업체 |
|---|---|
| 사업환경 | 전방산업인 스마트폰, 태블릿PC 등의 스마트 모바일기기 수요 증가로 ECM 칩 수요도 꾸준히 증가 전망. |
| 경기변동 | 경기 영향 받음. |
| 실적변수 | 경기호전시 수혜. |
| 신규사업 | 진행중인 신규사업 없음 |
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[알에프세미] 실적 및 주요 투자 지표
(단위: 억원)
| 손익계산서 | 2011.9월 | 2010.12월 | 2009.12월 | 2008.12월 |
|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 267 | 291 | 232 | 169 |
| 영업이익(보고서) | 70 | 75 | 61 | 39 |
| 영업이익률(%) | 26.2% | 25.8% | 26.3% | 23.1% |
| 영업이익(K-GAAP) | 64 | 75 | 61 | 39 |
| 영업이익률(%) | 24% | 25.8% | 26.3% | 23.1% |
| 순이익(지배) | 54 | 64 | 48 | 56 |
| 순이익률(%) | 20.2% | 22% | 20.7% | 33.1% |
| 주요투자지표 | |
|---|---|
| 이시각 PER | 10.11 |
| 이시각 PBR | 1.96 |
| 이시각 ROE | 19.41% |
| 5년평균 PER | 10.37 |
| 5년평균 PBR | 1.95 |
| 5년평균 ROE | 15.83% |
(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)
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