[아이투자 강우람] 교보증권이 16일 HL만도38,100원, ▲1,150원, 3.11%에 대해 매수 투자의견과 목표주가 24만5000원을 유지했다. 전일 종가는 19만3500원이다.

교보증권은 만도의 4분기 매출액, 영업이익이 전년대비 각각 27.1%, 54.7% 증가한 1조3100억원, 919억원을 기록할 것으로 전망했다. 이는 예상치에 거의 부합한 것으로 높은 영업이익률을 보이는 중국 지역 매출 증가, HMG 플랫폼 통합 진전에 따른 생산성 향승에 근거한다.

교보증권은 만도가 올해도 고성장과 수익성 개선이 기대된다고 밝혔다. 교보증권 김동하 애널리스트는 "신규 수주 성장(전년대비 18% 증가한 7.2조원 예상)과 안전 및 연비에 대한 글로벌 규제 강화 및 인식 제고로 수익성 높은 전장부품의 매출 비중 확대가 전망된다"고 설명했다. 또한 "중국 지역의 성장 또한 수익성 개선에 도움을 줄 것"이라고 분석했다.

만도에 투자의견을 제시한 16개 증권사의 평균 목표주가 컨센서스는 지난 13일 기준 24만5125원이다. 최고가는 28만원, 최저가는 19만원이다.

[투자포인트]
-향후 고성장 예상

[만도] 기업정보

기업개요	제동부문과 조향부문을 전문으로하는 자동차부품업체
사업환경	선진국과 FTA, 신흥국 수출 증가로 자동차 부품 산업은 자동차 산업과 동반 성장하는 추세
경기변동	경기 변동에 영향을 받는 산업으로 자동차 수요와 밀접한 연관이 있음
실적변수	자동차 판매량 증가시 수혜, 환율 10% 상승시 영업 외 수익 136억원 발생
신규사업	자동차부품 다각화를 위해 기업의 인수 및 합병, 합작회사 설립 검토 중

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[만도] 실적 및 주요 투자 지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.9월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	19,965	21,096	15,125	15,748
영업이익(보고서)	1,367	876	686	248
영업이익률(%)	6.8%	4.2%	4.5%	1.6%
영업이익(K-GAAP)	885	876	686	248
영업이익률(%)	4.4%	4.2%	4.5%	1.6%
순이익(지배)	1,121	1,913	1,074	413
순이익률(%)	5.6%	9.1%	7.1%	2.6%

주요투자지표
이시각 PER	22.23
이시각 PBR	3.07
이시각 ROE	13.83%
5년평균 PER	28.67
5년평균 PBR	2.36
5년평균 ROE	2.30%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

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