[아이투자 강우람] 대우증권이 13일 삼성물산137,200원, ▲2,200원, 1.63%에 대해 매수 투자의견과 목표주가 9만원을 유지했다. 전일 종가는 6만7300원이다.

대우증권은 삼성물산의 4분기 매출액, 영업이익이 전분기대비 각각 4.5%, 4.1% 증가한 5조6341억원, 1970억원을 기록할 것으로 전망했다. 대우증권은 작년 삼성물산이 목표했던 해외 수주 5조2000억원을 달성했으며, 미국 패러랠 패트롤리엄 유전(인수가격 7.7억 달러, 하루에 8400배럴 생산가능)을 인수하는 등 이를 기반으로 올해도 착실하게 성장할 수 있을 것으로 내다봤다.

삼성물산에 투자의견을 제시한 19개 증권사의 최근 3개월 목표주가 컨센서스는 지난 13일 기준 34만842원이다. 최고가는 38만원, 최저가는 27만원이다.

[투자포인트]
- 안정적인 성장

[자원개발 수혜 - 종합상사] 테마분석

종합상사는 광범위한 상품군의 수입과 수출을 담당한다. 최근에는 무역업뿐만 아니라 과거 축적한 네트워크와 정보력을 활용해 연관 사업 투자, 중소기업 금융 지원, 대형 프로젝트 조직화 등으로 사업을 확장하고 있다. 환율과 세계 경기변동에 민감하다.

종합상사들은 최근 해외 자원개발 사업에 주력하고 있다. 이에 원자재 가격 변동이 실적에 미치는 영향도 점차 커지는 추세다.

[주요기업]
SK네트웍스, 대우인터내셔널, 삼성물산, LG상사

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[자원개발 수혜 - 종합상사] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	PER	PBR	ROE
SK네트웍스	10,300원	0원 (0%)	23.1	0.83	3.6%
대우인터내셔널	28,150원	▲350원 (1.3%)	16.8	2.00	11.9%
삼성물산	67,300원	0원 (0%)	48.9	1.31	2.7%
LG상사	52,600원	▲300원 (0.6%)	14.6	2.02	13.8%

[삼성물산] 기업정보

기업개요	건설부문과 상사부문을 영위하는 삼성그룹 계열사
사업환경	1)건설부문: 해외시장 진출이 활성화되는 추세 2)상사부문: 자원개발 및 신재생에너지 사업이 성장하는 추세
경기변동	1)건설부문: 경기변동에 따른 영향이 큼 2)상사부문: 환율 및 원자재 가격 동향에 영향을 받음
실적변수	1)건설부문: 두바이유 상승시 수혜, 수주금액 증가시 수혜 2)상사부문: 원자재 가격 상승시 수혜
신규사업	도시광물 사업, 곡물 사업 진출

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[삼성물산] 실적 및 주요 투자 지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.9월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	110,690	130,441	108,759	118,116
영업이익(보고서)	3,951	3,038	2,805	3,641
영업이익률(%)	3.6%	2.3%	2.6%	3.1%
영업이익(K-GAAP)	2,773	3,038	2,805	3,641
영업이익률(%)	2.5%	2.3%	2.6%	3.1%
순이익(지배)	2,040	4,687	3,075	3,451
순이익률(%)	1.8%	3.6%	2.8%	2.9%

주요투자지표
이시각 PER	48.91
이시각 PBR	1.31
이시각 ROE	2.69%
5년평균 PER	26.74
5년평균 PBR	1.40
5년평균 ROE	6.03%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[삼성물산] 관련 투자 정보

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