[아이투자 강우람] 유진투자증권이 13일 호텔신라46,600원, ▼-350원, -0.75%에 대해 매수 투자의견을 유지하고 목표가를 종전 4만8000원에서 5만원으로 상향했다. 전일 종가는 4만2000원이다.

유진투자증권은 호텔신라의 4분기 매출액, 영업이익이 전년대비 22.5%, 83.7% 증가한 4842억원, 272억원을 기록할 것으로 전망했다. 이는 예상치를 뛰어넘는 실적으로 중국, 일본인 관광객의 증가, 인천공항 면세점 내 루이비통 매장 사업, 김포공항 면세점 사업 매출의 본격적 인식에 근거한다.

유진투자증권은 올해에도 호텔신라의 호실적이 지속될 것으로 예상했다.  유진투자증권 이우승 애널리스트는 "루이비통 매장의 호조(연간 1200억원)는 계속될 것"이라며 또한 "중국인(위안화 강세), 일본인(엔화 강세) 관광객의 증가 등으로 입국자 수의 지속적인 증가가 예상된다"며 내년 호실적 전망에 대한 근거를 뒷받침했다.

호텔신라에 투자의견을 제시한 9개 증권사의 최근 3개월 목표주가 컨센서스는 지난 12일 기준 4만6000원이다. 최고가는 5만원, 최저가는 4만3000원이다.

[투자포인트]
-중국, 일본인 관광객 증가로 인한 수혜

[호텔신라] 기업정보

기업개요	삼성계열로 서울과 제주의 특급호텔과 면세점 운영
사업환경	국민소득에 따른 내국인 해외여행 증가 및 한류 효과에 의한 중국,일본 관광객 증가로 호텔,면세점 매출 성장 기대
경기변동	경기 영향 보다는 여행객 증감에 보다 직접적으로 영향을 받음
실적변수	위안와/엔화 강세시 수혜, 해외관광객 증가시 수혜
신규사업	해당사항 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[호텔신라] 실적 및 주요 투자 지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.9월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	12,533	14,524	12,132	8,748
영업이익(보고서)	603	780	541	531
영업이익률(%)	4.8%	5.4%	4.5%	6.1%
영업이익(K-GAAP)	603	780	541	531
영업이익률(%)	4.8%	5.4%	4.5%	6.1%
순이익(지배)	339	497	315	249
순이익률(%)	2.7%	3.4%	2.6%	2.8%

주요투자지표
이시각 PER	39.06
이시각 PBR	2.88
이시각 ROE	7.37%
5년평균 PER	30.87
5년평균 PBR	1.72
5년평균 ROE	5.77%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

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