[아이투자 이래학] 거래소 조선업종 저PBR 1위인 STX엔진이 상승세다.

10일 오전 11시 7분 현재 STX엔진18,950원, ▲830원, 4.58%은 전일 대비 6.14%(850원) 오른 1만4700원에 거래되고 있다.

STX엔진의 주가순자산배수(PBR)는 0.54배로 거래소 조선업종 중 가장 낮다. STX엔진의 5년 평균 PBR은 2.21배, 지난 10년 최고 PBR은 7.9배, 최저 PBR은 0.5배다. STX엔진의 현재 PBR은 역사적으로 가장 낮은 수준이다.



◆ 선박용 엔진 제조업체

STX엔진은 선박·발전기·디젤엔진을 제조하는 회사다. 선박용 엔진산업은 조선 산업의 경기변동과 밀접한 관계가 있다.

이 회사는 지난해 3분기 매출액이 전년 동기 대비 3% 증가한 4441억원을 거뒀다. 반면 같은 기간 영업이익은 11% 감소한 396억원을 기록했다. 영업이익이 감소한 이유는 원재료 비중의 80%를 차지하는 32/40엔진 가격이 상승했기 때문이다. 순이익의 경우 57% 증가한 114억원을 기록했다. 순이익이 증가한 이유는 법인세를 환급받았기 때문이다.

한편 외국계 투자회사 제이에프 에셋 매니지먼트 리미티드(JF Asset Management Limited)는 최근 공시일 기준 STX엔진의 지분 6.13%를 보유하고 있다. 제이에프 에셋이 STX엔진 지분을 5% 이상 취득해 신규 보고를 한 시점은 지난해 3월 11일이다.

◆ X-Ray 분석 - 매수검토 보류

아이투자에서 자체개발한 X-Ray 분석에 따르면 STX엔진의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 14점을 기록해 전체 상장기업 중 541위로 상위 25%에 랭크됐다.

중장기적으로 이익 성장률이 시장평균으로 중간성장형 기업에 속하며 재무 안전성은 낮아 현금흐름과 부채비율을 분기마다 확인할 필요가 있는 기업이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

현재 주가는 적정주가 대비 50% 정도 싸게 거래되고 있다. 그러나 재무 안정성과 현금 창출력이 낮은 점을 고려해 X-Ray 종합 점수를 반영한 투자의견은 매수보류 의견이다.