[아이투자 강우람] KTB투자증권이 6일 국순당4,865원, ▼-125원, -2.51%에 대해 매수 투자의견과 목표주가 1만원을 유지했다. 전일 종가는 8310원이다.

KTB투자증권은 국순당의 4분기 매출액, 영업이익이 각각 14.3%, 30.1% 증가한 308억원, 9억원을 기록할 것으로 전망했다. 그러나 막걸리 시장이 한번 급성장한 만큼 앞으로도 올해 같은 성장을 할 것이라는 기대는 금물이라는 예상도 덧붙였다.
 
KTB투자증권 김민정 애널리스트는 "시장이 이미 안정된 만큼 대규모 마케팅보다는 유통망 확대, 소매점 영업에 힘쓰며 이익을 확보해야 할 것"이라고 설명했다.

국순당에 투자의견을 제시한 3개 증권사의 최근 3개월 목표주가 컨센서스는 지난 5일 기준 9833원이다. 최고가는 1만원, 최저가는 9500원이다.

[투자포인트]
-성수기에 접어든 막걸리 시장, 새로운 전략이 필요

[국순당] 기업정보

기업개요	전통주(생막걸리/백세주 등) 제조 전문업체
사업환경	막걸리 등 저가웰빙주가 새롭게 각광받으면서 수요가 현저하게 증가하고 있는 중
경기변동	경기변동에 매우 둔감
실적변수	제품 판매가 인상시 수혜, 일본 등 해외 추가 판매망 확보시 수혜
신규사업	진행중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[국순당] 실적 및 주요 투자 지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.9월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	959	1,037	548	541
영업이익(보고서)	54	142	43	16
영업이익률(%)	5.6%	13.7%	7.8%	3%
영업이익(K-GAAP)	54	142	43	16
영업이익률(%)	5.6%	13.7%	7.8%	3%
순이익(지배)	53	144	79	37
순이익률(%)	5.5%	13.9%	14.4%	6.8%

주요투자지표
이시각 PER	26.18
이시각 PBR	0.85
이시각 ROE	3.26%
5년평균 PER	20.71
5년평균 PBR	0.95
5년평균 ROE	4.96%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

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