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KT&G, 목표가 상향 9만원 → 9만5000원 -키움증권

12.01/06 10:45

강우람

[아이투자 강우람] 키움증권이 6일 KT&G104,500원, ▼-4,400원, -4.04%에 대해 매수에서 보유로 투자의견을 하향하나 목표주가는 종전 9만원에서 9만5000원으로 상향했다. 전일 종가는 8만3200원이다.

키움증권은 올해 KT&G의 해외담배와 홍삼사업이 성장해 실적 개선이 가능할 것으로 내다봤다. 키움증권 우원성 애널리스트는 "내수담배 점유율은 59%로 작년과 비슷한 수준을 유지하며, 해외담배, 홍삼매출이 각각 10.3%, 13% 증가할 것"이라고 분석했다. 또한 "해외 중동, 중앙아시아 지역의 적극적인 현지 마케팅과 러시아 현지생산체제 구축 등 신 시장 개척으로 해외담배 매출 성장이 이어질 것"이라며 "한방화장품(랑, 동인비)도 작년 출시 이후 좋은 반응을 얻고있다"고 설명했다.

우 애널리스트는 KT&G의 올해 실적 추정치에 대해서도 언급했다. 그는 "KT&G의 올해 매출액, 영업이익은 전년대비 각각 7.4%, 9% 증가한 4조51억원, 1조2024억원을 기록할 것"이라고전망했다.

KT&G에 투자의견을 제시한 19개 증권사의 최근 3개월 목표주가 컨센서스는 지난 5일 기준 8만9026원이다. 최고가는 9만4000원, 최저가는 8만1000원이다.

[투자포인트]
-해외 시장 성장
-한방화장품 초기 호평

[KT&G] 기업정보

기업개요	국내 1위 담배 제조업체
사업환경	독과점형 시장구조. 고가 제품 매출, 해외수출량 증가 예상
경기변동	담배는 다른 상품에 비해 경기 영향을 덜 탐. 매출은 소득 수준에 따라 변동
실적변수	흡연인구 수, 정부 규제, 자회사인 한국인삼공사의 실적
신규사업	고급형 신제품 출시

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[KT&G] 실적 및 주요 투자 지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.9월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	18,322	24,999	27,764	25,731
영업이익(보고서)	7,198	9,250	9,515	10,464
영업이익률(%)	39.3%	37%	34.3%	40.7%
영업이익(K-GAAP)	6,901	8,571	10,002	9,748
영업이익률(%)	37.7%	34.3%	36%	37.9%
순이익(지배)	6,187	9,311	7,449	8,495
순이익률(%)	33.8%	37.2%	26.8%	33%

주요투자지표
이시각 PER	14.91
이시각 PBR	2.59
이시각 ROE	17.38%
5년평균 PER	12.64
5년평균 PBR	2.79
5년평균 ROE	22.41%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

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