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후성, 목표가 1만500원 유지...'올해 사상 최대 실적'
[아이투자 강우람] 우리투자증권이 6일 후성6,390원, ▼-170원, -2.59%에 대해 매수 투자의견과 목표주가 1만500원을 유지했다. 전일 종가는 7810원이다.
후성은 국내 냉매가스 분야의 선두업체다. 후성의 에어컨용 냉매가스는 국내에서 70~80%의 점유율을 기록하고 있어 사실상 독점 상태다. 최근에는 2차전지 소재 사업에도 진출했다.
우리투자증권은 후성이 올해 사상 최대 순이익을 기록할 것으로 전망했다. 우리투자증권 박금빈 애널리스트는 "부진했던 냉매가스 부분은 흑자 전환할 것으로 보인다"며 "2차전지소재 사업부문 역시 작년 생산설비 투자로 올해 연간 2000톤의 생산이 가능해짐에 따라 외형성장과 수익성 개선을 모두 달성할 전망"이라고 설명했다.
또한 "후성의 탄소배출권(CDM)사업 갱신이 확정되면서 올해 160억원 금액이 이자수익 형태로 개선될 전망"이라며 올해 순이익 449억원을 전망, 사상 최대치를 기록할 것"이라고 분석했다.
[투자포인트]
-2차전지부문 사업의 성장
-탄소배출권 사업 갱신으로 추가적 수입 가능
후성은 국내 냉매가스 분야의 선두업체다. 후성의 에어컨용 냉매가스는 국내에서 70~80%의 점유율을 기록하고 있어 사실상 독점 상태다. 최근에는 2차전지 소재 사업에도 진출했다.
우리투자증권은 후성이 올해 사상 최대 순이익을 기록할 것으로 전망했다. 우리투자증권 박금빈 애널리스트는 "부진했던 냉매가스 부분은 흑자 전환할 것으로 보인다"며 "2차전지소재 사업부문 역시 작년 생산설비 투자로 올해 연간 2000톤의 생산이 가능해짐에 따라 외형성장과 수익성 개선을 모두 달성할 전망"이라고 설명했다.
또한 "후성의 탄소배출권(CDM)사업 갱신이 확정되면서 올해 160억원 금액이 이자수익 형태로 개선될 전망"이라며 올해 순이익 449억원을 전망, 사상 최대치를 기록할 것"이라고 분석했다.
[투자포인트]
-2차전지부문 사업의 성장
-탄소배출권 사업 갱신으로 추가적 수입 가능
[2차전지 소재 주요기업] 테마분석
2차전지란 충전을 통해 반복 사용이 가능한 전지다. 스마트기기, 전기차, 하이브리드 차량용 배터리 수요 증가로 2차전지 수요는 늘어날 전망이다.
2011년 기준 2차전지 시장점유율은 삼성SDI가 20%, 일본의 산요가 19%, LG화학이 15%를 차지하고 있다.
2차전지 시장을 이끌고 있는 국내 기업은 삼성SDI, LG화학, SK이노베이션이다. 또한 양극활물질, 분리막, 전해질, 음극재 등 2차전지 소재 산업에도 많은 기업들이 앞다퉈 진출하고 있다.
[2차전지 소재 주요기업]
양극활물질 : 삼성정밀화학, 엘앤에프, 코스모화학, 코스모신소재
음극활물질 : 포스코켐텍, OCI머티리얼즈, 애경유화, 일진머티리얼즈
분리막 : SK이노베이션, 제일모직
전해액 : 솔브레인, 후성, 리켐
기타부품 : 상신이디피, 서원인텍, 이랜텍, 넥스콘테크, 파워로직스
[저작권자ⓒ 한국투자교육연구소 www.kieri.co.kr]
2011년 기준 2차전지 시장점유율은 삼성SDI가 20%, 일본의 산요가 19%, LG화학이 15%를 차지하고 있다.
2차전지 시장을 이끌고 있는 국내 기업은 삼성SDI, LG화학, SK이노베이션이다. 또한 양극활물질, 분리막, 전해질, 음극재 등 2차전지 소재 산업에도 많은 기업들이 앞다퉈 진출하고 있다.
[2차전지 소재 주요기업]
양극활물질 : 삼성정밀화학, 엘앤에프, 코스모화학, 코스모신소재
음극활물질 : 포스코켐텍, OCI머티리얼즈, 애경유화, 일진머티리얼즈
분리막 : SK이노베이션, 제일모직
전해액 : 솔브레인, 후성, 리켐
기타부품 : 상신이디피, 서원인텍, 이랜텍, 넥스콘테크, 파워로직스
[저작권자ⓒ 한국투자교육연구소 www.kieri.co.kr]
[2차전지 소재 주요기업] 관련종목
| 종목명 | 현재가 | 전일대비 | PER | PBR | ROE |
|---|---|---|---|---|---|
| 삼성정밀화학 | 60,300원 | ▼1,700원 (-2.7%) | 17.9 | 1.43 | 8% |
| 엘앤에프 | 10,600원 | ▼50원 (-0.5%) | N/A | 2.77 | -0.9% |
| 코스모화학 | 17,550원 | ▲50원 (0.3%) | 5.5 | 0.94 | 17.2% |
| 코스모신소재 | 7,900원 | ▼60원 (-0.8%) | 1.9 | 1.06 | 54.6% |
| 포스코켐텍 | 181,400원 | ▼1,600원 (-0.9%) | 12.9 | 3.54 | 27.4% |
| OCI머티리얼즈 | 82,500원 | ▲3,900원 (5%) | 13.3 | 2.80 | 21.1% |
| 애경유화 | 38,550원 | ▼600원 (-1.5%) | 8.8 | 1.30 | 14.8% |
| 제일모직 | 106,000원 | ▼1,000원 (-0.9%) | 22.8 | 1.68 | 7.4% |
| 후성 | 7,810원 | ▲20원 (0.3%) | 41.7 | 5.25 | 12.6% |
| 리켐 | 15,600원 | ▼400원 (-2.5%) | 23.4 | 2.12 | 9.1% |
| 상신이디피 | 4,020원 | ▲330원 (8.9%) | 10.3 | 1.23 | 11.9% |
| 서원인텍 | 3,480원 | ▲60원 (1.8%) | 6.4 | 0.80 | 12.4% |
| 이랜텍 | 3,880원 | ▲355원 (10.1%) | 45.6 | 0.64 | 1.4% |
| 넥스콘테크 | 6,750원 | ▲70원 (1.1%) | 30.5 | 1.99 | 6.5% |
| 파워로직스 | 4,700원 | ▼155원 (-3.2%) | 17.7 | 1.08 | 6.1% |
| 일진머티리얼즈 | 16,900원 | ▼200원 (-1.2%) | 24.8 | 1.99 | 8% |
[후성] 기업정보
| 기업개요 | 냉매가스, 카매트 제조기업 |
|---|---|
| 사업환경 | IT 환경 발전 따른 신규장비 요구 증폭, 반도체 및 LCD 보급 증대에 따라 지속 성장 전망 |
| 경기변동 | 전기·전자·IT 등 전·후방산업 경기에 민감 |
| 실적변수 | 반도체 및 LCD 업황 개선시 수혜, 이차전지 시장 확대시 수혜, 정부의 환경 규제 등에 영향 |
| 신규사업 | 2차 전지용 전해액 사업 진출, 중국 진출 등 |
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[후성] 실적 및 주요 투자 지표
(단위: 억원)
| 손익계산서 | 2011.9월 | 2010.12월 | 2009.12월 | 2008.12월 |
|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 1,841 | 1,801 | 1,426 | 1,362 |
| 영업이익(보고서) | 225 | 87 | 9 | 34 |
| 영업이익률(%) | 12.2% | 4.8% | 0.6% | 2.5% |
| 영업이익(K-GAAP) | 225 | 87 | 9 | 34 |
| 영업이익률(%) | 12.2% | 4.8% | 0.6% | 2.5% |
| 순이익(지배) | 150 | 58 | 72 | 145 |
| 순이익률(%) | 8.1% | 3.2% | 5% | 10.6% |
| 주요투자지표 | |
|---|---|
| 이시각 PER | 41.68 |
| 이시각 PBR | 5.25 |
| 이시각 ROE | 12.59% |
| 5년평균 PER | 43.94 |
| 5년평균 PBR | 4.32 |
| 5년평균 ROE | 12.10% |
(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)
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