[아이투자 투자정보팀] 2차전지용 부품 전문기업 상신이디피11,720원, ▼-10원, -0.09%의 주가가 최근 반등하고 있다.

상신이디피의 주가는 2011년 4월 52주 최고가 6,840원을 찍은 후 내리막길을 걸었다. 8월 유럽 금융위기로 인한 주가 급락 때는 2,060원까지 60% 이상 주가가 하락했다. 그러나 실적 호조와 주식시장 반등으로, 상신이디피의 주식은 52주 최저가 대비 89.5% 상승한 3,900원대에 거래되고 있다. 최근 3개월 간 상신이디피의 주가 상승률은 코스피 지수를 크게 능가했다. 상신이디피의 반등은 계속될 수 있을까.

[표1] 최근 3개월 간 상신이디피-코스피 지수 수익률 비교 차트

(자료:블룸버그)

◆ 휴대폰 및 노트북 배터리 부품 시장의 강자

상신이디피11,720원, ▼-10원, -0.09%는 휴대폰과 노트북에 들어가는 2차 전지용 용기와 주요 부품을 삼성SDI374,500원, ▼-4,000원, -1.06%에 납품하는 기업이다. 삼성SDI의 인력지원을 받아 제품불량률을 낮출 정도로 관계가 좋아 대기업-협력업체 간 동반성장 성공사례로 꼽히곤 한다. 상신이디피의 삼성SDI에 대한 매출비중은 70%가 넘으며, 삼성SDI로부터 1주일단위로 발주를 받아 삼성SDI의 천안 및 천진 공장에 납품한다.

[그림1] 2차 전지 각형 용기

(자료:상신이디피 홈페이지)

스마트폰과 노트북의 성능 향상과 함께 전력 소모가 커져 2차전지 시장은 크게 성장하고 있다. 노트북 2차전지에 사용하는 원통형 용기는 일본의 이시자키프레스(Ishizaki Press)로부터 100% 수입에 의존했으나 상신이디피가 국산화에 성공해 2008년 부터 납품을 시작했다. 초기에는 원통형 용기의 불량률이 높아 고전했으나 삼성SDI의 지원으로 불량률을 절반으로 낮췄다.

삼성의 휴대폰 및 노트북 판매 호조로 상신이디피의 3분기 매출액은 317억원으로 전년 동기 대비 48.6% 증가했다. 매출확대로 영업이익 역시 34억원을 기록해 전년 동기 영업이익 10억원 대비 크게 증가했다. 또한 지난 3일 2차 전지 용기 생산능력을 높이기 위해서 43억원을 투자해 천안공장을 증설하기로 발표했다.

◆ 최근 외국인의 꾸준한 매수

최근 외국인은 상신이디피의 주식을 사흘 연속 순매수했다. 8월 유럽 금융위기로 유럽계 투자자들이 빠져나가며 작년 9월 상신이디피 외국인 지분율은 0.03%에 불과했다. 그러나 이후 꾸준히 외국인이 매수를 시작해 상신이디피의 외국인 지분율은 0.47%까지 상승했다.

[2차전지 소재 주요기업] 이슈와 수혜주

2차전지란 충전을 통해 반복 사용이 가능한 전지다. 스마트기기, 전기차, 하이브리드 차량용 배터리 수요 증가로 2차전지 수요는 늘어날 전망이다.

2011년 기준 2차전지 시장점유율은 삼성SDI가 20%, 일본의 산요가 19%, LG화학이 15%를 차지하고 있다.

2차전지 시장을 이끌고 있는 국내 기업은 삼성SDI, LG화학, SK이노베이션이다. 또한 양극활물질, 분리막, 전해질, 음극재 등 2차전지 소재 산업에도 많은 기업들이 앞다퉈 진출하고 있다.

[2차전지 소재 주요기업]
양극활물질 : 삼성정밀화학, 엘앤에프, 코스모화학, 코스모신소재
음극활물질 : 포스코켐텍, OCI머티리얼즈, 애경유화, 일진머티리얼즈
분리막 : SK이노베이션, 제일모직
전해액 : 솔브레인, 후성, 리켐
기타부품 : 상신이디피, 서원인텍, 이랜텍, 넥스콘테크, 파워로직스

[저작권자ⓒ 한국투자교육연구소 www.kieri.co.kr]

[2차전지 소재 주요기업] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
삼성정밀화학	62,700원	▼1,700원 (-2.6%)	10,072	795	704	19.1	1.53	8%
엘앤에프	12,300원	▼200원 (-1.6%)	967	1	-11	N/A	3.27	-0.9%
코스모화학	18,950원	▲50원 (0.3%)	1,239	167	129	5.9	1.01	17.2%
코스모신소재	7,070원	▼70원 (-1%)	1,261	35	19	1.8	0.95	54.6%
포스코켐텍	157,500원	▼1,100원 (-0.7%)	8,685	868	682	11.3	3.10	27.4%
OCI머티리얼즈	85,300원	▼1,100원 (-1.3%)	2,234	744	512	13.9	2.93	21.1%
애경유화	36,750원	▼750원 (-2%)	6,293	413	293	8.6	1.27	14.8%
제일모직	98,100원	▼800원 (-0.8%)	41,145	2,332	1,987	21.3	1.57	7.4%
후성	7,660원	▼70원 (-0.9%)	1,841	225	150	41.3	5.19	12.6%
리켐	14,050원	▼100원 (-0.7%)	425	51	39	21.3	1.92	9.1%
상신이디피	4,315원	▼165원 (-3.7%)	795	59	35	11.5	1.37	11.9%
서원인텍	4,975원	▲75원 (1.5%)	1,446	37	71	9.1	1.12	12.4%
이랜텍	4,525원	▲85원 (1.9%)	2,286	36	28	52.2	0.73	1.4%
넥스콘테크	9,240원	▲40원 (0.4%)	2,118	60	11	41.5	2.71	6.5%
파워로직스	5,380원	▲405원 (8.1%)	2,891	54	14	18.7	1.14	6.1%
일진머티리얼즈	17,150원	▲200원 (1.2%)	2,369	169	172	24.9	2.00	8%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2011년 1월~9월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[상신이디피] 투자 체크 포인트

기업개요	리튬이온 2차전지 관련부품 제조업체(삼성SDI 점유율 80%)
사업환경	스마트기기, 디지털카메라, 하이브리자동차 시장 확대로 2차전지 시장은 성장할 것으로 전망
경기변동	Mobile IT 산업 경기에 영향을 받음
실적변수	Mobile IT 산업 호황시 수혜, 환율 상승시 영업 외 수익 발생
신규사업	전기자동차용 2차 전기 개발 중

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[상신이디피] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.9월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	795	772	528	515
영업이익(보고서)	59	40	31	17
영업이익률(%)	7.4%	5.2%	5.9%	3.3%
영업이익(K-GAAP)	59	40	31	17
영업이익률(%)	7.4%	5.2%	5.9%	3.3%
순이익(지배)	35	29	31	-14
순이익률(%)	4.4%	3.8%	5.9%	-2.7%

주요투자지표
이시각 PER	11.47
이시각 PBR	1.37
이시각 ROE	11.95%
5년평균 PER	15.05
5년평균 PBR	1.77
5년평균 ROE	7.42%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

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