[아이투자 강우람] 동양종합금융증권이 5일 SK이노베이션117,700원, ▲600원, 0.51%에 대해 매수 투자의견과 목표주가 22만원원을 유지했다. 전일 종가는 15만500원이다.

동양종합금융증권은 SK이노베이션의 4분기 실적이 일회성 비용 발생, 석유화학부문 부진으로 순이익이 전 분기대비 68% 감소한 5816억원을 기록할 것으로 내다봤다.  

동양종합금융증권 황규원 애널리스트는 "석유화학부문 영업이익이 전 분기대비 60%감소한 1227억원을 기록했다"며 또한 "퇴직금 누진제 폐지에 따른 보상금 지급으로 약 1800억원 규모의 인건비가 추가로 발생할 것"이라며 4분기 실적 예상에 대해 설명했다.
그러나 희망적인 견해도 덧붙였다. 황 애널리스트는 "올해 세계적으로 정유설비 투자가 계획되어 있어 SK이노베이션에 부정적이다" 그러나 "이미 PER 6배 부근으로 떨어진 주가는 충분히 매력적"이라며 또한 "2분기 이후 자원개발 확대, 윤활유 설비 증설 등은 미래 성장 동력으로 작용할 것"이라고 덧붙였다.

SK이노베이션에 투자의견을 제시한 20개 증권사의 최근 3개월 목표주가 컨센서스는 지난 4일 기준 24만1400원이다. 최고가는 29만원, 최저가는 22만원이다.

[투자포인트]
-PER 6배로 떨어진 지금 주가는 매력적
-향후 자원개발, 윤활유 설비 증설은 미래 성장 동력

[SK이노베이션] 기업정보

기업개요	SK계열의 국내 최대 정유업체. 옛 SK에너지
사업환경	석유화학은 대규모 장치가 필수인 전형적인 공단형 산업
경기변동	유화를 비롯한 전방 산업의 경기 변동에 민감. 일반적으로 정유업 경기 사이클은 7~8년
실적변수	국제 유가가 오르면 판매가 상승. 환율이 오르면 원유 수입에서 환차손 발생. 해외 유전개발 진행 중
신규사업	진행 중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[SK이노베이션] 실적 및 주요 투자 지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.9월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	11,685	438,636	358,275	457,373
영업이익(보고서)	4,285	17,141	9,078	18,915
영업이익률(%)	36.7%	3.9%	2.5%	4.1%
영업이익(K-GAAP)	4,481	17,141	9,078	18,915
영업이익률(%)	38.3%	3.9%	2.5%	4.1%
순이익(지배)	17,769	12,084	6,798	8,881
순이익률(%)	152.1%	2.8%	1.9%	1.9%

주요투자지표
이시각 PER	7.10
이시각 PBR	1.10
이시각 ROE	15.51%
5년평균 PER	15.97
5년평균 PBR	1.42
5년평균 ROE	8.38%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

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