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금호석유, 목표가 하향 30만원 → 25만원...'올해 업황 회복'

12.01/05 10:35

강우람

[아이투자 강우람] 동양종합금융증권이 5일 금호석유158,900원, ▲1,000원, 0.63%에 대해 매수 투자의견을 유지하나 목표주가를 종전 30만원에서 25만원으로 하향했다. 전일 종가는 원이다.

동양종합금융증권은 금호석유가 최근 대외환경 악화 및 일회성 비용 증가로 4분기 수익이 악화될 것으로 전망했다.

동양종합금융증권 황규원 애널리스트는 "유럽발 위기와 중국의 수요둔화는 합성수지의 수요를 약화시킬 것"이라며 또한 "러시아 자원개발 투자실패에 따른 상각액(200~300억원 예상)과 성과급(100억원 예상) 지출이 예상된다"며 금호석유의 4분기 영업이익은 전년대비 56% 감소한 964억원을 기록할 것"으로 전망했다.

그러나 희망적인 견해도 내비쳤다. 그는 "올 1분기 영업이익 규모는 4분기 예상치 964억원보다 78% 증가한 1713억원이 예상되는데 이는 원료 부타디엔 인상(톤당 1500$ -> 3100$로 급등함)을 배경으로 합성고무 가격 인상이 가능하기 때문"이라며 "내년부터 실적 회복 기대이 가능할 것"이라고 분석했다.

금호석유에 투자의견을 제시한 17개 증권사의 최근 3개월 목표주가 컨센서스는 지난 4일 기준 26만2412원이다. 최고가는 31만원, 최저가는 23만원이다.

[투자포인트]
-대외 악재로 4분기 실적은 악화되었으나 올해 업황 회복 가능

[금호석유] 기업정보

기업개요	세계 1위 합성고무 생산기업
사업환경	국내 석유화학 산업은 80년대 후반부터 현재까지 대규모 투자로 공급 팽창기를 맞이하고 있음
경기변동	경기변동에 영향을 받는 산업으로 원유가격, 정부의 산업정책에 영향을 받음
실적변수	전방산업인 자동차 업황 호조시 수혜, 부다티엔(BD)·합성고무 가격 점진적 상승시 수혜, 환율 상승시 수혜
신규사업	향후 2만2천톤 규모의 촉진제 생산공장 건설 계획

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[금호석유] 실적 및 주요 투자 지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.9월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	40,362	38,863	28,017	31,825
영업이익(보고서)	6,198	3,596	1,162	2,813
영업이익률(%)	15.4%	9.3%	4.1%	8.8%
영업이익(K-GAAP)	5,796	3,596	1,162	2,813
영업이익률(%)	14.4%	9.3%	4.1%	8.8%
순이익(지배)	3,478	4,714	-6,148	-197
순이익률(%)	8.6%	12.1%	-21.9%	-0.6%

주요투자지표
이시각 PER	8.63
이시각 PBR	5.38
이시각 ROE	62.31%
5년평균 PER	11.29
5년평균 PBR	2.45
5년평균 ROE	1.11%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

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